Дуальность решений менеджеров при решении инвестирования в интеллектуальную ресурсную базу компании - Дипломная работа

1. Теоретическое обоснование 1.1 Основные аспекты отношений между собственниками и топ-менеджментом компании 1.2 Привлечение наемного менеджмента: опыт российских компаний 1.3 Влияние применения интеллектуальных ресурсов на конкурентоспособность и результаты деятельности компании 1.4 Раскрытие информации об интеллектуальном капитале как решение агентской проблемы 2. Постановка исследовательской проблемы 3. Результаты построения модели Заключение Список литературы Введение Компании в современной экономике сталкиваются с новыми условиями, в которых они вынуждены вести бизнес: капиталы переходят в те отрасли, которые основываются на производстве знаний, где «увеличивается доля интеллектуального капитала в создании добавленной стоимости товара, а рыночная стоимость компании в итоге оценивается исходя из качества интеллектуальных ресурсов» (Турова, 2011). Однако решение об инвестировании в интеллектуальные ресурсы сопровождается выбором управленцев компании одной из стратегий: инвестировать в интеллектуальные ресурсы с целью повышения конкурентоспособности компании либо с целью привлечения инвесторов и следования предпочтениям акционеров компании. В условиях, когда цели наемного менеджера и собственников не совпадают, возникает проблема принципала-агента, где собственники, инвесторы выступают в качестве принципала, передающего обязанности по управлению компанией, в том числе их денежными средствами, менеджеру - агенту, который в силу асимметрии информации может действовать в интересах собственных целей. Для достижения цели должны быть решены несколько задач: 1) систематизация исследований, относящихся к выделенным темам: теория отношений между собственниками и топ-менеджментом компании; особенности таких отношений в российских компаниях; влияние интеллектуальных ресурсов на конкурентоспособность (EVA) и результаты деятельности компании (MVA); раскрытие информации об интеллектуальных ресурсах компании, как решение агентской проблемы; 2) построение на основе проведенного анализа исследований теоретической модели, учитывающей построение латентных переменных, отвечающих за составляющие интеллектуального капитала; 3) обоснование использования метода StructuralEquationModeling (далее - SEM) для анализа поведения управленцев относительно инвестирования в интеллектуальный капитал; 4) формирование исследуемой выборки; 5) проведение исследования с использованием метода SEM в эконометрическом пакете STATA; 6) интерпретация полученных результатов, соотношение их с предыдущими исследованиями; 7) выделение ограничений исследования и его возможных перспектив развития; решение менеджер интеллектуальный капитал 8) формулировка значимости проведенного исследования. Для решения поставленных задач и достижения цели будут использованы эмпирические исследования, статьи и работы, посвященные теме отношений между собственниками и топ-менеджментом компании: Jehnsen, Meckling, 1976; Ben-Zion, 1984;Bhagat, Welch, 1995; Kotharietal., 2002; Cardosoetal., 2015, в том числе на данных российских компаний, таких авторов как Авдашева, Долгопятова (2010), Капелюшников (2015) и других; интеллектуального капитала: касаемо влияния интеллектуальных ресурсов на конкурентоспособность (EVA) и результаты деятельности компании (MVA) таких авторов как Huang, Wang (2008); Yang, Chen (2010); Colak (2010); Pal, Soriya (2012) и Shakina, Barajas (2014) и других. Относительно исследования экономической добавленной стоимости (EVA) как ключевого драйвера создания стоимости таких зарубежных авторов как Athanassakos (2007); O’Byrne (1997); Grant (1996) и других. В первой главе приведен обзор исследований, касающихся темы отношений между собственниками и менеджерами компании, особенностей таких отношений в России, использования интеллектуальных ресурсов компаниями. Третья глава раскрывает методологию исследования: проводится анализ базы данных, обосновывается применениеметода SEM, строится теоретическая модель исследования. В классической работе по корпоративному управлению авторов Минса и Берле (Berle, Means,1932) распыленная собственность акционеров рассматривается как причина появления необходимости в найме топ-менеджмента. Согласно работе Чанга (Chang, 2003) менеджеры, имеющие в собственности акции компании, в большей степени склонны к инвестированию в исследования и разработки (R&D), ориентируясь на получение отдачи от них в долгосрочной перспективе. Что касается работ, посвященных данной теме на российских данных, то исследование авторов Пирогова и Бобрышева (Бобрышев, Пирогов, 2009) говорит о том, что существует устойчивая связь между величиной пакета акций топ-менеджмента и агентскими издержками: чем крупнее пакет акций в руках топ-менеджмента, тем ниже агентские издержки в связи с тем, что интересы топ-менеджмента смещаются в сторону интересов собственников компаний. Тема интеллектуальных ресурсов является в настоящее время актуальной и вызывающей большой интерес среди исследователей. Также исследованием инновационной сферы деятельности компаний занимают