Классификация облигаций и виды их доходности. Возникновение, функции и виды векселей. Стоимость и доходность краткосрочных ценных бумаг (векселей, депозитных и сберегательных сертификатов). Использование векселя в коммерческой и банковской практике.
Можно предложить следующую классификацию: • П зависимости от эмитента различают облигации: государственные; облигации с правом погашения предоставляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости; • В зависимости от порядка подтверждения права владения облигации могут быть: , именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент; облигации с распределенным по времени погашением, когда за определенный отрезок времени погашается некоторая доля номинала; облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы). • В зависимости от того, какие выплаты производятся эмитентом по облигационному займу, различают: облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая себя конкретным сроком.Облигации имеют нарицательную цену (номинал) и рыночную цену. Номинальная цена облигации напечатана на самой облигации и обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. Процент по облигации устанавливается к номиналу, а прирост (уменьшение) стоимости облигации за соответствующий период рассчитывается как разница между номинальной ценой, по которой облигация будет погашена, и ценой покупки облигации. Как правило, облигации выпускаются с высокой номинальной ценой. Следует при этом отметить, что если для акций номинальная стоимость - величина довольно условная, акции и продаются, и покупаются преимущественно по цене не привязанной к номиналу (акции, как известно, могут выпускаться без указания номинала), то для облигаций номинальная стоимость является очень важным параметром, значение которого не меняется на протяжении всего срока облигационного займа.Облигации, являясь, как и другие ценные бумаги, объектом инвестирования на фондовом рынке, приносят своим держателям определенный доход. Общий доход от облигации складывается из следующих элементов: периодически выплачиваемых процентов (купонного дохода); Как правило, проценты по облигациям выплачиваются 1-2 раза в год. Процентные (купонные) выплаты по облигациям условно можно разделить на три группы: » фиксированные ежегодные выплаты по ставке, установленной тентом при выпуске облигаций; Разница между ценой покупки облигации (Цо) и ценой, по которой инвестор продает облигацию (Ц1;), представляет собой прирост капитала, вложенного инвестором в конкретную облигацию (Д = Ц1 - Ц0).В практической деятельности довольно часто, например при определении эмитентом параметров выпускаемого облигационного займа, выборе инвестором при покупке той или иной облигации и формировании профессиональными участниками рынка оптимальных инвестиционных портфелей, возникает потребность установить финансовую эффективность облигационного займа, что сводится к определенной доходности облигаций. Б общем виде доходность является относительным показателем и Приставляет собой доход, приходящийся на единицу затрат. Для принятия инвестиционного решения - оставить данную облигацию или продать и вложить деньги в другие ценные бумаги - доходность облигации нужно сравнить с доходностью других инструментов в настоящий момент. Пользуясь только этим показателем, нельзя выбрать наиболее эффективную для инвестирования средств облигацию, так как в текущей доходности не нашел отражения еще один источник дохода - изменение стоимости облигации за период владения ею. Оба источника дохода отражаются в показателе конечной, или полной, доходности, характеризующей полный доход по облигации, приходящийся на единицу затрат на покупку этой облигации в расчете на год.Издавна вексель применялся как удобное средство оформления расчетных отношений, средство платежа, средство получения кредита, предоставляемого продавцами покупателям в товарной форме в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары. Нормы законодательства о векселях регулируют все вексельные правоотношения: форму векселя; порядок его выставления, оплаты, обращения; права и обязанности сторон вексельной сделки. Широкое использование векселя в коммерческой и банковской практике, в том числе во внешней торговле и в международных расчетах, потребовало унификации законодательства о векселях отдельных стран в целях устранения трудностей международного обращения векселя. Прежде всего посредством векселя можно оформить различные кредитные обязательства: оплатить купленный товар или оказанные услуги на условиях коммерческого кредита, возвратить полученную ссуду, предоставить кредит, оформить привлечение дополнительного оборотного капитала - первая функция векселя. Присущие векселю формальная и материальная строгость, легкая передаваемость и скорость процедуры взыскания вексельных долгов делают вексель привлекательным для предприятий-кредиторов.Рассмотрим в первую очередь стоимость и доходность краткосрочных ценных бумаг (векс
Список литературы
1 Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. пособие -М.: ИНФРА-М, 2002. - 270 с.
2 Временное положение о листинге (делистинг) ценных бумаг на Белорусской фондовой бирже, утв. БФБ 05.10.94г. // Информ. бюл. Госинспекции Республики Беларусь по ценным бумагам, 1995г., N 5.
3 Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка: фьючерсы, опционы, свопы: Учебник. -М.: Финансы и статистика, 2002. - 464 с.
4. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов./ Под ред. В.С.Золотарева. - Ростов н/Д: Феникс, 2000. - 352с.
5. Чернецкая Г.Ф. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Практикум -М.: ИНФРА-М, 2001 - 152 с.
Размещено на .ur
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
