При низкой оригинальности работы "Дизайн механизма регулирования системной ликвидности Банка России", Вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100%
Он показал, что фундаментальная концепция "риск-доходность" перестала быть единственной и достаточной при принятии инвестиционных решений, и подчеркнул отсутствие рационального и эффективного управления риском ликвидности в финансовых учреждениях, что обусловило необходимость добавления оценки ликвидности в базовые финансовые концепции. В докладе по вопросам финансовой стабильности за 2008 год отмечается, что опора финансовых агентов на благоприятные финансовые условия и оптовое финансирование позволили фирмам и банкам незначительно беспокоится о собственных системах и способах управления риском ликвидности. Они недостаточно страховались на случай дефицита ликвидности, в большой мере рассчитывая на интервенции центральных банков для удовлетворения потребностей в ликвидности при чрезвычайных сценариях. Тем самым кризис подчеркнул необходимость преодоления системной части риска ликвидности. Новые глобальные стандарты ликвидности направлены на увеличение резервов ликвидности и должны повысить стабильность банковского сектора, а повсеместное внедрение и переход на новые стандарты способны содействовать сокращению системного риска ликвидности.В первую очередь разберемся с понятием риска ликвидности. Под ликвидностью будем понимать способность одного актива быстро и без существенных финансовых потерь быть проданным или конвертированным в другой актив. Педерсен предлагают модель, которая связывает рыночную ликвидность актива, под которой ими понимается степень легкости, с которой актив может быть продан с балансовой ликвидностью, которая представляет собой легкость, с которой финансовые институты, называемые авторами "трейдерамии" могут получить финансирование. Риск рыночной ликвидности возникает, если компания не может продать свой актив быстро и без существенного воздействия условий рынка на его цену. Базельский комитет отмечает, что помимо рыночных потрясений, причиной рыночного риска ликвидности может являться недостаточная глубина рынка, под глубиной понимается "мера, в которой рынок способен расширять куплю и продажу товаров без значительного изменения цен на них" [2, с.12].Их задача - серьезнее относиться к управлению риском ликвидности, используя строгие стресс-тесты с более длительными периодами неликвидности финансирования и усовершенствованными планами на случай непредвиденных обстоятельств. Еще одним важным аспектом является необходимость предоставления прозрачной информации об управлении риском ликвидности в рамках фирмы, что поможет инвесторам и директивным органам оценивать надежность методов управления ликвидностью и выявлять напряженность на раннем этапе. Для решения вопроса недостаточной ликвидности рынка и финансирования перед органами надзора возникла задача создать общие стандарты контроля за финансированием ликвидности и уделять больше внимания обеспечению наличия в банках надлежащих систем управления риском ликвидности. Оценив необходимость разработки международных стандартов контроля за риском, Банком международных расчетов в декабре 2009 г. были изданы "Международные стандарты по оценке риска ликвидности, стандартам и мониторингу", в основе лежат два международных стандарта. Высоколиквидными считаются "активы, которые сохраняют ликвидность на рынке на протяжении стрессового периода и, в идеале, принимаются в качестве залога центральными банками" [1, с.9-10].Также используют гибридные методы анализа, в частности ГЭП-анализ объемно-временной структуры активов, представляющий собой анализ разрыва в сроках погашения активов и обязательств, одной из причин риска ликвидности. Но все большую популярность приобретает стресс-тестирование - анализ оттока и притока средств, оценки и прогноза допустимой величины разрывов ликвидности, который используется для оценки потенциального воздействия на риск ликвидности изменений различных факторов риска, которые соответствуют исключительным, но вероятным событиям, в общем виде не поддающимся прогнозированию. В то время как большинство попыток измерения и сокращения риска ликвидности в финансовых организациях являются микропруденциальными, существующие проблемы обуславливают необходимость разработки макросистемы для учета воздействия решений отдельной организации по управлению риском ликвидности на остальную часть финансовой системы. Цао и Иллинг (2008) настаивают на фиксации минимума инвестиций в ликвидные активы и требования на резервы и считают, что если все учреждения будут хранить больше ликвидности, система в целом будет более устойчивой. Используя результаты по отдельным организациям, модель может быть применена для оценки системного риска ликвидности, определяемой как совокупный ожидаемый дефицит - ожидаемый дефицит от совместного распределения рисков в силу взаимозависимости организаций.На этом фоне наблюдается интерес к последствиям, которые финансовые события могут иметь для фундаментальной функции центрального банка как кредитора последней инстанции и остались ли традиционные инструменты, которые бы
Глава 2. Регулирование банковской ликвидности: выбор оптимальной формы
2.1 Идея модели и концепция риска
2.2 Структура модели
2.3 Формы регулирования риска: анализ издержки-выгоды
2.4 Поиск оптимальной формы регулирования
Глава 3. Системный риск ликвидности в национальном финансовом секторе: рекомендации для Банка России
3.1 Банк России как кредитор последней инстанции
3.2 Российский финансовый сектор: механизмы накопления кризисного потенциала
3.3 Российский рынок МБК как передаточный механизм риска
Заключение
Список используемой литературы
Приложение
Введение
Финансовый кризис 2008-2009 гг. характеризовался массовой неликвидностью рынков. Он показал, что фундаментальная концепция "риск-доходность" перестала быть единственной и достаточной при принятии инвестиционных решений, и подчеркнул отсутствие рационального и эффективного управления риском ликвидности в финансовых учреждениях, что обусловило необходимость добавления оценки ликвидности в базовые финансовые концепции.
В рамках кризиса обнаружился феномен нисходящей "спирали ликвидности", при котором неликвидность рынка приводит к неликвидности финансирования. "Эмпирические исследования подтверждают мнение об укреплении связей между ликвидностью финансирования и ликвидностью рынка в период кризиса как в Соединенных штатах, так и в других развитых странах, тогда как до лета 2007 года такие связи фактически отсутствовали" [7, с.11]. В докладе по вопросам финансовой стабильности за 2008 год отмечается, что опора финансовых агентов на благоприятные финансовые условия и оптовое финансирование позволили фирмам и банкам незначительно беспокоится о собственных системах и способах управления риском ликвидности. Они недостаточно страховались на случай дефицита ликвидности, в большой мере рассчитывая на интервенции центральных банков для удовлетворения потребностей в ликвидности при чрезвычайных сценариях. "Системный риск ликвидности был в эпицентре недавнего кризиса ? рынки финансирования для финансовых организаций иссякли, а центральным банкам пришлось осуществлять вмешательство в беспрецедентных объемах, используя неиспробованные методы" [4,с.1]. Тем самым кризис подчеркнул необходимость преодоления системной части риска ликвидности.
Как известно, "капитализм без капитала не работает", а банки, выполняя посредническую роль, тем самым обеспечивают эффективность и стабильность функционирования экономики. Банки ? финансовые институты, работающие с большим рычагом, и именно на анализ их деятельности направлена работа.
Существующая на данный момент система пруденциального регулирования банков ? "Базель-II" несовершенна. Она позволяет существовать банковской системе с крайне низкой достаточностью капитала, уязвимой в случае "эффекта домино". Как реакция на существующие проблемы, основываясь на уроках финансового кризиса, Базельский комитет по банковскому надзору внес поправки и дополнения в существующую систему требований к достаточности капитала и ликвидности, получившие название Базель-III. Новые глобальные стандарты ликвидности направлены на увеличение резервов ликвидности и должны повысить стабильность банковского сектора, а повсеместное внедрение и переход на новые стандарты способны содействовать сокращению системного риска ликвидности.
Внимание мировой общественности в последнее время стал привлекать ряд вопросов, вызванных кризисными процессами в международной финансовой системе, связанных с системными рисками. Способность идентифицировать риски и управлять ими, понимание механизмов возникновения и процессов накопления кризисного потенциала все больше воспринимается как залог успешного и устойчивого развития.
В связи с этим цель данной работы - разработка рекомендаций для Банка России в области дизайна механизма регулирования системной ликвидности. Цель может быть конкретизирована в следующих задачах: - Определение сущности системного риска ликвидности в банковской сфере
- Анализ воздействия международных стандартов ликвидности на системную часть риска ликвидности
- Рассмотрение способов выявления и оценки системного риска ликвидности и макропруденциальных инструментов его смягчения
- Анализ с точки зрения выгод и издержек различных форм и политик регулирования банковской ликвидности
- Моделирование эффективной формы регулирования риска путем внедрения в политику кредитора последней инстанции механизма ценообразования помощи со стороны центрального банка
- Анализ роли Банка России как кредитора последней инстанции на примере кризиса 2008-2009гг
- Спецификация механизма формирования кризисного потенциала в условиях российского финансового сектора
- Тестирование выявленных особенностей рынка межбанковского кредитования и механизмов накопления риска на примере системного кризиса 2008-2009 гг.
Объем данного исследования составляет 72 страницы без приложений и списка литературы, в список используемой литературы включен 43 источника, из которых 23 - источники на английском языке. В первой главе работы будет представлен обзор литературы по рассматриваемой тематике, в частности представлены различные взгляды на сущность понятия системного риска ликвидности и проанализированы макропруденциальные механизмы регулирования данного риска. Вторая глава представит анализ различных механизмов регулирования риска и представит вниманию эффективный механизм оптимизации системного риска ликвидности. Далее в третьей главе на примере кризиса 20008-2009гг. будет протестирован данный механизм. Четвертая глава представляет собой эконометрическое исследование механизма накопления кризисного потенциала российским финансовым сектором, а также верификация результатов исследования с помощью анализа процессов и взаимосвязей имевших место в ходе недавнего финансового кризиса.
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
