Теоретические основы совершения сделок слияния и поглощения в банковском секторе: тенденции на рынке, оценка экономического эффекта синергии соглашений. Анализ возможных рисков ухудшения финансового состояния и даже банкротства банков-покупателей.
При низкой оригинальности работы "Анализ тенденций сделок по банковским слияниям и поглощениям", Вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100%
После сделки банк был разделен на 3 части, которые отошли соответствующим участникам консорциума. Также мотивом сделки могли быть не экономические мотивы, а попытка обойти конкурента - первоначально Barclays (главный конкурент RBS, инициатора сделки) сделал предложение о покупке ABM Amro, однако консорциум во главе с RBS предложил более высокую цену, несмотря на то, что наиболее ценный актив - LASALLE Bank в Чикаго - был ранее продан Bank of America за 21 млрд $. Bank of America провел несколько крупных сделок: слияние в 1998 году между BANKAMERICA и Nation Bank (Nations Bank заплатил около 62 млрд $ в акциях за Bank America), в 2004-2007 годах покупка FLEETBOSTON Financial за 48 млрд $, MBNA за 35 млрд $, U.S. Сделка между Bank America и Nation Bank преследовала следующие мотивы: увеличение размера банка и расширение географического покрытия (для создания "национального банка"), повышение конкурентоспособности по сравнению с другими крупными банковскими агломератами в США, а также сравнительно низкая стоимость финансовых компаний в США по сравнению с другими отраслями. The Bank of Tokyo-Mitsubishi в 2000 году была создана банковская группа Mizuho Financial Group (из банков Fuji Bank, Dai-Ichi, Kangyo Bank и Industrial Bank of Japan) и планировалось слияние The Sumitomo Bank и Sakura Bank, состоявшееся в апреле 2001 года (новая компания стала называться Sumitomo Mitsui Banking Corporation).МДМ Банк, в свою очередь, был образован в результате слияния МДМ Банка и Урса Банка в 2009 году. Урса Банк обладал хорошо развитым розничным бизнесом и сетью отделений на Урале, Сибири и Дальнем Востоке, в то время как МДМ Банк акцентировался на корпоративном и инвестиционном бизнесе в европейской части страны - таким образом, бизнесы двух банков удачно дополняли друг друга. Кроме того, экономия на масштабе, снижение стоимости заимствований на рынках капитала (для Урса Банка это было особенно актуально, так как значительную долю его пассивов составляли внешние займы, а кредитный рейтинг был ниже, чем у МДМ Банка), кросс-продажи клиентам, рост рыночной власти и устранение дублирующих структур являются важными эффектами от объединения Из слабых сторон сделки следует отметить высокие юридические издержки (управление банком осуществлялось на паритетных началах двумя основными акционерами, несмотря на разный объем акций), возможные конфликты между двумя контролирующими акционерами (Игорь Ким вышел из бизнеса МДМ Банка к 2011 году, несмотря на то, что изначально планировалось, что оба акционера должны оставаться в бизнесе в течение минимум 5 лет), неудачный момент для совершения сделки и значительные издержки по операционной интеграции. Впоследствии к Экспобанку акционеры стали присоединять другие банки через поглощения: Expobank в Латвии (бывшая дочка МДМ Банка, проданная Игорю Киму в счет части акций МДМ Банка), ВЕСТЛБ Восток (сейчас называется Банк "Сберегательно-кредитного сервиса"), лизинговую компанию ФБ-Лизинг, Сиббизнесбанк и Стромкомбанк, а также крупный чешский банк LBBW Bank CZ.Сделки по слияниям и поглощениям в банковском секторе могут увеличить риски ухудшения финансового состояния и даже банкротства банков-покупателей, особенно если цена покупки высока, нет четкого обоснования синергии по расположению отделений или продуктам и сложная структура сделки - как это можно увидеть на примере одной из крупнейших сделок по покупке ABN Amro консорциумом банков. В США сделки по слияниям и поглощениям в банковском секторе очень распространены, крупнейшие банки страны образовались в результате десятков сделок. В Китае крупнейшие банки принадлежат государству, поэтому сделки по слияниям и поглощениям, как правило, предполагают покупку миноритарной доли в крупных банках стратегическими иностранными инвесторами (что не является сделками по слиянию или поглощению в традиционном смысле), покупку крупными банками специализированных компаний с одобрения регулятора (например, страховых компаний) или покупку китайскими банками акций зарубежных банков. В России сделки по слияниям и поглощениям в финансовом секторе распространены среди средних и крупных банков, однако "мегасделки" между банками из топ-20, как в США, сравнительно редки. Для анализа влияния сделок на прибыль акционеров и на доходность банков лучше всего подходят сделки 1-го типа, так как они ориентированы на увеличение прибыли акционеров (в отличие от сделок 3-го и в некоторых случаях 2-го типа), по ним доступна информация в отчетности (в отличие от сделок 2-го типа - так как банки, как правило, не выделяют прибыль своих дочерних банков в разных странах).
План
Содержание
1. Анализ зарубежного опыта по слияниям и поглощениям
2. Анализ сделок по слияниям и поглощениям в России
Выводы
Литература
1. Анализ зарубежного опыта по слияниям и поглощениям
Покупка нидерландского банка ABN Amro консорциумом банков (2007)
Вывод
Сделки по слияниям и поглощениям в банковском секторе могут увеличить риски ухудшения финансового состояния и даже банкротства банков-покупателей, особенно если цена покупки высока, нет четкого обоснования синергии по расположению отделений или продуктам и сложная структура сделки - как это можно увидеть на примере одной из крупнейших сделок по покупке ABN Amro консорциумом банков.
В США сделки по слияниям и поглощениям в банковском секторе очень распространены, крупнейшие банки страны образовались в результате десятков сделок. Основными мотивами сделок являлись расширение географического покрытия и усиление конкурентных позиций в отдельных направлениях банковского бизнеса (кредитные карты, инвестиционно-банковский бизнес и другие). Также крупные банки стремились стать как можно больше, чтобы стать "национальным банком", предоставляющим полный спектр услуг во всех крупных регионах, и получить экономию от эффекта масштаба.
В будущем на рынке США вероятно продолжение тенденции консолидации банковской отрасли через слияния и поглощения, особенно среди небольших региональных банков. Объединение нескольких региональных банков может значительно сократить операционные издержки и издержки на соблюдение норм регулятора. Также при благоприятных макроэкономических условиях акционеры могут ожидать получение хорошей премии при продаже банков, соответственно одобрение акционеров на продажу получить проще.
В Японии, как и в США, крупнейшие банки были образованы в результате слияний более мелких банков в течение 1990-х и 2000-х годов. В отличие от США, в крупных сделках в Японии не было ярко выраженных мотивов по расширению географического присутствия или продуктовой линейки. Вероятно, данное явление связано с тем, что территория Японии значительно меньше, чем в США, а крупнейшие банки фокусируются на оказании традиционных банковских услуг корпоративных и розничным клиентам. банковский слияние соглашение банкротство
В развивающихся странах сделки по M&A в банках проходят менее активно, чем в развитых странах. В Китае крупнейшие банки принадлежат государству, поэтому сделки по слияниям и поглощениям, как правило, предполагают покупку миноритарной доли в крупных банках стратегическими иностранными инвесторами (что не является сделками по слиянию или поглощению в традиционном смысле), покупку крупными банками специализированных компаний с одобрения регулятора (например, страховых компаний) или покупку китайскими банками акций зарубежных банков. В Индии также не происходило "мегасделок" по слияниям и поглощениям, однако 2 крупных частных банка ICICI и HDFC активно покупали и интегрировали более мелкие банки как часть стратегии роста. В Бразилии ситуация отличается от Китая и Индии: 3 крупных частных банка очень активно участвовали в слияниях и поглощениях, в отличие от 2 крупных государственных банков.
В России сделки по слияниям и поглощениям в финансовом секторе распространены среди средних и крупных банков, однако "мегасделки" между банками из топ-20, как в США, сравнительно редки. Данное явление можно объяснить структурой российского банковского рынка: несколько крупных государственных банков, занимающих более 60% рынка, а также количество средних и небольших частных банков. В России можно выделить несколько основных типов сделок: 1. Поглощение частными банками более мелких банков, в том числе проблемных, как часть стратегии роста (например, Открытие - Петрокоммерц)
2. Госбанки покупают зарубежные банки для выхода на местные рынки (например, Сбербанк - DENIZBANK)
3. Покупка проблемных банков госбанками (например, ВТБ - Банк Москвы)
4. Государственные или частные банки покупают небанковские финансовые компании (например, Сбербанк - Тройка Диалог и Бинбанк - Европлан)
Для анализа влияния сделок на прибыль акционеров и на доходность банков лучше всего подходят сделки 1-го типа, так как они ориентированы на увеличение прибыли акционеров (в отличие от сделок 3-го и в некоторых случаях 2-го типа), по ним доступна информация в отчетности (в отличие от сделок 2-го типа - так как банки, как правило, не выделяют прибыль своих дочерних банков в разных странах). Сделки 4-го типа могут подходить в тех случаях, когда банки выделяют доходы от соответствующих продуктов в отчетности (например, от лизинга или инвестиционно-банковской деятельности) и, соответственно, можно хотя бы косвенно оценить прибыль от покупки небанковской финансовой компании.
В результате анализа сделок по слияниям и поглощениям банков можно выделить несколько моментов, на которые следует обращать участникам сделки при принятии решения о реализации сделки: 1. Цена. Сделки по покупке банков за 3 или даже 4 капитала на пике цен перед мировым финансовым кризисом, как правило, были неэффективны для акционеров. С другой стороны, покупка банков в период замедления экономики или проблемных банков за 1 капитал или даже меньше значительно повышает вероятность получения прибыли от инвестиций для акционеров банка-покупателя.
2. Качество активов, особенно доля проблемных кредитов. В некоторых случаях объем проблемных кредитов может быть сопоставим с размером капитала или даже превышать его, поэтому после покупки банка необходимо будет создавать дополнительные резервы или списывать проблемные активы.
3. Синергии, в частности по расширению географического покрытия и продуктов. Важной предпосылкой для успешной сделки по слиянию или поглощению является слабое пересечение отделений банков (например, когда один банк в основном представлен на территории Москвы, а другой - на территории другого региона) или разные продукты. Установка мотивационных количественных ключевых показателей эффективности (KPI) для менеджмента, в которые заложен рост прибыльности банков от реализации синергий (например, снижение удельных затрат на хх%, увеличение выручки с одного клиента на хх%), может способствовать более успешной реализации сделки.
4. Люди. Для успешного совершения сделки (особенно сделок по слияниям) акционеры и менеджмент обоих банков должны работать сообща и не допускать конфликтов. Если у банков существенно отличается система управления или корпоративная культура, то возрастают риски снижения качества работы и оттока сотрудников после объединения.
5. План интеграции. Еще до окончания реализации сделки необходимо сформулировать план по интеграции банков с четкими сроками, в противном случае интеграция будет происходить хаотично и может затянуться. Например, Банк Москвы был присоединен к ВТБ в 2011 году, однако принципиальное решение о полной интеграции Банка Москвы и ВТБ было принято только в 2015 году и может занять как минимум несколько лет.
Список литературы
1. Горелая Н.В., Карминский А.М. Основы банковского дела / Под общ. ред.: А.М. Карминский. М.: Форум, Инфра-М, 2013. https://www.hse.ru/data/2014/02/24/1300388780/Основы банковского дела_Горелая_2013.pdf
2. Григорьева С.А., Гринченко А.Ю Влияние сделок слияний и поглощений в финансовом секторе на стоимость компаний-покупателей на развивающихся рынках капитала https://www.hse.ru/data//2014/02/19/1330883457/CFJ28_p63-81_Grigorieva_Grinchenko.pdf
3. Рыбин Е.В. Слияния и поглощения банков в России как фактор экспансии иностранного банковского капитала http://www.cbr.ru/publ/MONEYANDCREDIT/ribin.pdf
4. Степанов П.А. Слияния и поглощения в банковской сфере: цели и мотивы // Молодой ученый. - 2014 http://www.moluch.ru/archive/77/13325/
5. Акционеры Бинбанка закрыли сделку по приобретению группы "Европлан" (2015) // banki.ru http://www.banki.ru/news/lenta/?id=8279284&r1=rss&r2=yandex.news
6. Банковскому сектору не избежать консолидации (2015) // Российская Газета http://rg.ru/2015/10/20/banki.html
7. Бинбанк присоединяет к себе Башинвестбанк (2013) // banki.ru http://www.banki.ru/news/lenta/?id=5648599
9. Бинбанк приобрел пять банков группы "Рост" (2015) // Ведомости http://www.vedomosti.ru/finance/news/2014/12/15/binbank-priobrel-pyat-bankov-gruppy-rost
10. ВТБ возьмет у Банка Москвы только хорошие активы (2015) // Ведомости http://www.vedomosti.ru/finance/articles/2015/08/24/605899-vtb-vozmet-moskvi-horoshie-aktivi
11. ВТБ и "Почта России" подписали соглашение об учреждении Почта банка (2016) // Интерфакс http://www.interfax.ru/business/491946
19. Поглотитель банков: опыт Игоря Кима как отражение эволюции банковской системы (2010) // Forbes Россия http://www.forbes.ru/finansy/igroki/246436-poglotitel-bankov
20. Председателем правления Экспобанка стал Алексей Санников (2016) // banki.ru http://www.banki.ru/news/lenta/?id=8770937
21. Справка о количестве действующих кредитных организаций и их филиалов (2016) // Центральный Банк РФ http://www.cbr.ru/statistics
22. Agamennone Edoardo (2009), Banks and M&A in China: An Analysis of Chinese Banking System as a Catalyst for the Development of One of the World"s Most Promising Markets // University of London http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1509331
23. Alger T. (2015). Mergers and Acquisitions and its Effects on Firm Performance: A New Look // DLSU Research Congress http://www.dlsu.edu.ph/conferences/dlsu_research_congress/2015/proceedings/EBM/020EBM_Tang_AC.pdf
24. Altunbas Y., D. M. Ibanez (2004), MERGERS AND ACQUISITIONS AND BANK PERFORMANCE IN EUROPE THE ROLE OF STRATEGIC SIMILARITIES // European Central Bank https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp398.pdf?349e730e6d84be215ce9b11f457063e4
25. Badreldin A., C. Kalhoefer (2009), The Effect of Mergers and Acquisitions on Bank Performance in Egypt // German University in Cairo http://mgt.guc.edu.eg/wpapers/018badreldin_kalhoefer2009.pdf
26. Bradly, M., A. Desai, E.H. Kim (1983), The Rationale Behind Interfirm Tender Offers: Information or Synergy? // Journal of Financial Economies, Vol.1, №2.
27. Bruner Robert F. (2002), Does M&A Play? A Survey of Evidence for the Decision-Maker // Journal of Applied Finance http://faculty.darden.virginia.edu/brunerb/Bruner_PDF/Does M&A Pay.pdf
28. Dymski Gary A. (2002), The Global Bank Merger Wave: Implications for Developing Countries // Center for Full Employment and Price Stability http://www.cfeps.org/events/pk2004/confpapers/dymski.pdf
29. Dilshad Mehroz Nida (2012), Profitability Analysis of Mergers and Acquisitions: An Event Study Approach // Macrothink Institute http://www.sieds.it/listing/cappiello/2781-12166-1-PB.pdf
30. Fadzlan Sufian (2004), The Efficiency Effects Of Bank Mergers And Acquisitions In A Developing Economy: Evidence From Malaysia // International Journal of Applied Econometrics and Quantitative Studies http://www.usc.es/economet/reviews/ijaeqs143.pdf
Размещено на .ru
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
