Основные этапы, задачи и особенности размещения акций компании на фондовой бирже. Анализ специфики проведения листинга на Московской бирже, характеристика современного состояния российского рынка ценных бумаг, основные методы его совершенствования.
1. Исследование теоретических основ проведения IPO 1.1 Исследование общих аспектов понятия IPO 1.2 Исследование методологии проведения основного этапа IPO 1.3 Исследование методологии проведения заключительных этапов IPO 2. Специфика проведения российского IPO 2.1 Анализ специфики проведения листинга на Московской бирже 2.2 Анализ состояния правовой поддержки для проведения IPO 3. Анализ состояния IPO в России на современном этапе 3.1 Анализ статистики по проведённым российскими компаниями IPO на современном этапе 3.2 Исследование мнений экспертов о состоянии IPO в России на современном этапе 3.3 Выводы о состоянии IPO в России на современном этапе Заключение Список использованных источников Введение В настоящее время IPO является одним из наиболее выгодных, по сравнению с другими, инструментом привлечения капитала. В жизни каждой компании наступает момент, когда все другие инструменты привлечения капитала либо уже использованы (используются), либо невыгодны для целей компании. Объектом исследования является рынок IPO в России, а его предметом - текущее состояние рынка. Исследование теоретических основ проведения IPO 1.1 Исследование общих аспектов понятия IPO Мировой практикой отмечено, что компания, обладающая амбициями для дальнейшего развития, имеет лишь два пути: кредиты и инвестиции. В данное время источником инвестиций для предприятия, обладающим наибольшей капитализацией, является мировой фондовый рынок, для выхода на который предприятия и проводят процедуру известную как IPO. Отсутствие обязательств (в том числе и по социальным программам) Банковские кредиты: зависимость от одного кредитора; возврат привлеченных средств по высоким ставкам Независимость от конкретного финансового института. Неограниченный срок привлечения капитала IPO - это первая публичная продажа акций акционерного общества, в том числе в форме продажи депозитарных расписок на акции, неограниченному кругу лиц. Основной формой проведения IPO является продажа акций эмитента инвесторам. Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров. В мировой практике различают два вида депозитарных расписок: · ADR (American Depositary Receipt) - американские депозитарные расписки, которые допущены к обращению на американском фондовом рынке; · GDR (Global Depositary Receipt) - глобальные депозитарные расписки, операции с которыми могут осуществляться и в других странах. Основное преимущество выпуска неспонсируемых депозитарных расписок заключается в том, что требования Комиссии США по ценным бумагам и биржам (SEC) к ценным бумагам, против которых выпускаются эти расписки, заключаются лишь в представлении ей пакета документов, подтверждающих полное соответствие деятельности компании-эмитента и ее ценных бумаг (акций и облигаций) законодательству страны эмитента. Недостатком неспонсируемых ADR является то, что торговать ими можно только на внебиржевом рынке: неспонсируемые ADR не допускаются к торговле на бирже и в системе NASDAQ. · Высокий уровень издержек при подготовке и проведении процедуры IPO · Зависимость котировок акций от колебаний фондового рынка · Необходимость составления отчётности в форме МСФО или GAAP · Риски, сопутствующие IPO (риски отмены IPO, риски недооценки акций при размещении, риски после проведения IPO) · Высокая продолжительность процесса IPO · Потеря определённого контроля над компанией Исследовав суть понятия IPO было выявлено, что IPO можно подразделить на следующие виды: Частное размещение среди узкого круга заранее отобранных инвесторов с получением листинга на бирже (private offering - PO) Размещение компанией, чьи акции уже торгуются на бирже, дополнительного выпуска акций на открытом рынке - доразмещение или вторичное публичное размещение (follow-on или primary public offering - PPO) Публичная продажа крупного пакета действующими акционерами (secondary public offering - SPO) Публичные размещения от эмитента (и силами эмитента) напрямую первичным инвесторам, минуя биржевой рынок (direct public offering - DPO) [9] В таблице 2 приведена классификация видов публичного размещения акций с их краткой характеристикой по основным параметрам. Виды публичного размещения акций Процедура Бумага перед размещением Размещение происходит Размещаемый выпуск Круг инвесторов Рынок Размещение осуществляет Допускается К торгам Уже обращается на бирже В первый раз Не в первый раз Дополнительный Основной Широкий Узкий Биржевой Внебиржевой Профессиональный участник Эмитент своими силами IPO (PPO) - - - - - - Follow-on (PPO) - - - - - - SPO Не имеет значения Не имеет значения - - - - DPO Не имеет значения Не имеет
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
