Анализ состояния финансовых рынков на основе методов нелинейной динамики - Дипломная работа

1. ИСТОРИЧЕСКИЙ ОБЗОР ТЕОРИИ ФИНАНСОВОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ 1.1 Классические теории динамики финансовых рынков 1.2 Фундаментальный анализ 1.3 Технический анализ 2. ГИПОТЕЗА ЭФФЕКТИВНОГО РЫНКА 2.1 Развитие гипотезы эффективного рынка 2.2 Концепция гипотезы эффективного рынка 2.3 Несостоятельность линейной парадигмы 2.4 Проверка нормальности 2.5 Неустойчивая волатильность 2.6 Проверка эффективности рынка 3. ГИПОТЕЗА ФРАКТАЛЬНОГО РЫНКА 3.1 Концепция гипотезы фрактального рынка 3.2 Объяснение лептоэксцесса распределения прибылей 4. ТЕОРИЯ ЧАСТИЧНО ДЕТЕРМИНИРОВАННЫХ ВРЕМЕННЫХ РЯДОВ 4.1 Анализ основных фрактальных характеристик финансовых рядов 4.2 Рождение и развитие фрактальной геометрии 4.3 Фрактальная размерность 4.4 Показатель Херста и R/S-анализ временных рядов 4.5 Эмпирический закон Херста 4.6 Взаимосвязь фрактальной размерности и показателя Херста 4.7 Обоснованность оценки Н 5. ГИПОТЕЗА КОГЕРЕНТНОГО РЫНКА 5.1 Модель Изинга 5.2 Теория социальной имитации 5.3 Гипотеза когерентного рынка 5.4 Влияние изменений управляющих параметров на вид функции плотности вероятности 5.5 Подсчет характеристик модели Веге-Изинга 6. АНАЛИЗ ФРАКТАЛЬНЫХ СВОЙСТВ АМЕРИКАНСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА 6.1 Сравнение распределения прибыли на американском фондовом рынке на основании индекса S&P 500 и нормального закона распределения 6.2 R/S-анализ американского фондового рынка 6.3 Тестирование системы торговли, основанной на распознавании фазы рынка ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ПРИЛОЖЕНИЕ ВВЕДЕНИЕ Актуальность темы исследования. Можно отметить разрыв между действительными экономическими реалиями и экономическими теориями. В частности, было выявлено, что распределение прибыли на фондовом рынке зачастую не соответствует нормальному закону и характеризуется более высокой вероятностью резкого изменения, нежели действительно случайные процессы. Неспособность линейных моделей объяснять реально происходящие процессы привела к созданию альтернативных подходов, в основу которых заложено изучение рынка капитала как нелинейной динамической системы, где все вновь возникающие цены находятся в зависимости от своих предыдущих значений, а поступающая на рынок новая информация не всегда находит немедленное и симметричное отражение в ценах на рыночные активы. В современных условиях нелинейный подход не является интегрированной и цельной концепцией, но представлен большим количеством различных подходов и методов анализа, требующих дальнейшего развития и разработки. Значительный вклад в исследование рынка ценных бумаг и развитие теории инвестиций в целом внесли, прежде всего, лауреаты Нобелевских премий (Дж. Применение методов нелинейной динамики к исследованию финансового рынка было начато Б. Мандельбротом, Б. Лебэроном, А. Броком, Д. Сье и продолжено Т. Веге, Д. Сорнетте, Э. Петерсом, Г.Г. Малинецким, А.Б. Потаповым, Л.П. Яновским, В.А. Перепелица, С.Е. Тепловым, Е.В. Поповой, Л.Н. Сергеевой, М.М. Дубовиковым, Н.В. Старченко и другими. В работе представлен основанный на физико-математическом аппарате подход, обеспечивающий построение математической модели для анализа финансово-экономических процессов. Получены следующие результаты, отличающиеся научной новизной: · методика оценки параметров модели когерентного рынка, позволяющая определить фазу рыночного состояния; · положение о переменном числе участников рынка в зависимости от его состояния и о связи степени согласованности мнений инвесторов с постоянной Херста из теории нелинейной динамики; · предложена стратегия работы на финансовых рынках с учетом фазы рынка, позволяющая получить более высокую доходность и меньший риск по сравнению со стратегий пассивного инвестирования. Рынок труда Уровень безработицы Снижение Снижение Снижение Занятость в несельскохозяйственном секторе Рост Рост Рост Личные доходы / личные расходы Рост Рост Рост Производительность труда Рост Рост Рост Первичные обращения за пособием по безработице Снижение Снижение Снижение Инфляция Индекс потребительских цен Снижение Снижение Рост Индекс промышленных цен Снижение Снижение Рост Дефлятор ВВП Снижение Снижение Рост -1- -2- -3- -4- Недвижимость Разрешения на строительство Рост Рост Рост Продажи новых домов Рост Рост Рост Затраты на строительство с.в. Для этого изучаются такие коэффициенты, как: капитализация, Profit Margin (прибыльность продаж), Gross Margin (валовая прибыль), EPS (прибыль на акцию), Р/Е (показатель отношения цены акции к доходу на акцию), ROE (рентабельность собственного капитала), PR (показатель выплаты дивидендов) и др. Рисунок 1. На движение рынка в горизонтальной плоскости приходится приблизительно одна треть общего объема времени торгов - эта модель движения цен называется «торговый» или «рыночный коридор». Логическим обоснованием для принятия случайной модели служит следующее соображение: если рынок был несовершенной рулеткой, то «люди должны были бы заметить это и своими действиями изменить его». Академическое сообщество претерпело тридцатилетний парадигмальный сдвиг - от «животного духа» Кейнса до