Анализ привлекательности инвестиционного проекта на примере проекта строительства и последующей продажи жилого дома - Курсовая работа

Эти отношения появляются между строителями и инвесторами при купле - продаже недвижимости, ипотеке, аренде и т. д. Предмету настоящей работы наиболее соответствует следующее определение инвестиции : Инвестиции - это долгосрочное вложение капитала для будущего повышения благосостояния инвестора. Другими словами, степень эффективности инвестиций определяется путем сопоставления выраженных в виде денежных потоков ресурсов и результатов их использования. При этом процедуру сопоставления в общеэкономической практике принято называть анализом инвестиции или анализом эффективности инвестиции. Как правило, в процессе анализа инвестиции решаются следующие задачи : выявление экономической целесообразности инвестиции, т.е. выявление абсолютного превышения результатов над вложенными ресурсами ;В специальной экономической литературе по инвестиционному проектированию и проектному анализу инвестиционный проект рассматривается как комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение определенных целей в течение ограниченного периода времени.В основе принятия инвестиционных решений лежит оценка инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестирования, которая в соответствии с методикой современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору критериальных показателей эффективности. Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить рассматриваемый инвестиционный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа, произвести сравнительную оценку ряда конкурирующих инвестиционных объектов и их ранжирование, осуществить выбор совокупности инвестиционных проектов, обеспечивающих заданное соотношение эффективности и риска. Оценка эффективности инвестиций является наиболее ответственным этапом принятия инвестиционного решения, от результатов которого в значительной мере зависит степень реализации цели инвестирования.Иногда можно использовать эквивалентный аннуитет если проекты имеют разную продолжительность: Преимущества критериев дисконтирования • учитывается альтернативная стоимость используемых ресурсов; • в расчет принимаются реальные денежные потоки, а не условные бухгалтерские величины, т.е. оценка инвестиционных проектов проводится с позиции инвестора и не зависит от учетной политики: • оценка инвестиционньгх проектов производится исходя из цели обеспечения благосостояния собственника предприятия-акционера. (проистекают из исходных предположений): • повышение акционерной стоимости фирмы-не единственная цель предприятия (кроме того, существуют маркетинговые, социальные, научно-технические, психологические и другие цели), следовательно, ограничиваться искючительно финансовыми критериями нельзя: в дополнение к ним в системе контроллинга должны использоваться и другие критерии, оценивающие факторы психологического, социального, научно-технического плана; • Простота расчета• Соответствие общепринятым методам бухучета и, как следствие доступность исходной информации • Простота для понимания и традиционность использования Не учитывается стоимость денег во времени Привязка к условным бухгалтерским величинам (прибыль вместо денежных доходов) Показатель учитывает относительные, а не абсолютные величины (рентабельность может оказаться большой, в то время как прибыль-маленькой) Риск учитывается лишь косвенно (превышение расчетной рентабельности над минимально приемлимой величиной-это "запас", показывающий, на сколько мы имеем право ошибиться) Не учитывается альтернативная стоимостьиспользуемых для проекта ресурсов (денежных, кадровых, информационных и т. д.) Неаддитивность (рентабельность проектане равна сумме величин рентабельности его этапов.Рассмотрим наиболее распространенные (средневзвешенная стоимость капитала, процент по заемному капиталу, ставка по безопасным вложениям и др.) и приведем оценку достоинств и недостатков каждого подхода. Однако есть у этого подхода и недостатки, которые заключаются в следующем: • средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается на снове процента по заемным средствам и дивиденда, но и процент, и дивиденды включают в себя поправку на риск; в ходе дисконтирования поправка на риск учитывается при расчете сложного процента, поэтому риск как бы нарастает равномерно с течением времени (однако это происходит не всегда); • использование средневзвешенной стоимости капитала в качестве ставки дисконтирования предполагает, что внутренняя норма рентабельности любого инвестиционного проекта предприятия должна быть выше средневзвешенной стоимости капитала, но это не обязательно: у одного проекта она может быть выше, у другого ниже, важно лишь, чтобы внутренняя норма рентабельности всего инвестиционного портфеля предприятия была не ниже стоимости капитала (с учетом возможного изменения стоимости капитала в результате осуществления инвестиционного проекта). Выбор ставки дисконтирования опираясь на ставку по безопасным вложениям. Выбор ставки дисконтирования опираясь на ставку по безопасным вложениям с поправкой на риск.Вашему вниманию предлагаетс

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

1. Понятие инвестиционного проекта. Теоретические аспекты анализа 5

1.1 Методы оценки инвестиций 5

1.1.1 Метод NPV 6

1.1.2 Метод рентабельности инвестиций (PI) 6

1.1.3 Метод расчета внутренней нормы рентабельности (IRR) 7

1.1.4 Метод расчета срока окупаемости 7

1.1.5 Выбор ставки дисконтирования 9

2. Проект строительства жилого дома 14

2.1 Предпринимательский замысел проекта (цель проекта) 14

2.2 Описание проекта и текущее состояние 14

2.3 Организационный план 15

2.4 Описание модели 17

2.4.1 Принятые упрощения и ограничения 17

2.4.2 Особенности финансовой модели 17

2.4.3 Описание расчетной модели 18

2.4.4 Основные статьи расходов (оттоки) 18

2.4.5 Основные статьи доходов (притоки) 21

2.5 Финансовый план 23

2.5.1 Финансирование проекта 24

2.5.2 Возврат заемных средств 24

2.6 Показатели эффективности проекта 26

2.7 Анализ рисков проекта 27

2.7.1 Качественный анализ 27

2.7.2 Количественный анализ 27

Заключение 28

Список использованной литературы 29