Понятие и свойства ценных бумаг. Сущность и значение акции как ценной бумаги. Корпоративные ценные бумаги: виды, стоимости, инвестиционные качества. Анализ текущего состояния и основных проблем российского рынка акций и прогнозные тенденции его развития.
Потому неслучайно в странах с развитой рыночной экономикой правовому регулированию отношений, связанных с акционерными обществами, выпуском и обращением акций, уделяется столь пристальное внимание. Акция - единственная корпоративная ценная бумага в российском законодательстве, удостоверяющая право членства в акционерном обществе. «Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами» (1, ст. Корпоративные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентом которых выступают коммерческие фирмы. В этом смысле под корпоративными ценными бумагами следует понимать любую бумагу, эмитентом которой является хозяйственное общество, а не государство (государственные облигации) или частное лицо (вексель, чек).Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу лишь путем передачи ценной бумаги. К ценным бумагам относятся облигации, векселя, чеки и иные документы указанного характера, обычно удостоверяющие право на получение той или иной денежной суммы. Стандартность - ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые предоставляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы ценной бумаги и т.п.). Акция представляет собой ценную бумагу, выпускаемую акционерными обществами, коммерческими банками, биржами, концернами, корпорациями, фирмами, другими предприятиями разных форм собственности, без установленного срока обращения, удостоверяющую внесение средств на цели их развития или членство в акционерном обществе и дающую право ее владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда (9, c.Покупатели, которые осуществляют вложения в акции с целью получения дохода, называются инвесторами (23, c. Акция является бессрочной ценной бумагой, поскольку она, как правило, не выкупается акционерным обществом, хотя при определенных обстоятельствах это имеет место. В зависимости от инвестиционных целей и сложившейся в различных странах практики акционерного дела выработано множество разновидностей акций, представляющих собой корпоративные ценные бумаги, но всем им присущи определенные характерные черты: они обладают потребительной, номинальной, эмиссионной и курсовой (рыночной) стоимостями, обратимостью и ликвидностью. Чаще всего она не совпадает с номинальной, поскольку процесс размещения акций осуществляется эмитентами, как правило, через посредническую дилерскую фирму, которая скупает у эмитента партию акций, а затем реализует их среди инвесторов. Коэффициент цена - прибыль определяет соотношение между ценой на акцию и прибылью компании в расчете на одну акцию, его рассчитывают путем деления цены акции на величину прибыли на нее.Однако до сих пор не предложено адекватного инструментария для оценки уровня отраслевого разнообразия совокупности компаний, чьи акции обращаются на фондовых биржах и входят в котировальные листы (списки, куда фондовой биржей включаются наиболее активно обращающиеся акции компаний с высоким уровнем финансовых показателей). Следует обратить внимание, на значительную разницу между глубиной падения российского рынка акций и мировых рынков является дополнительным доказательством того, что мировой финансовый кризис явился лишь дополнительным мощным стимулом к падению российского рынка акций. Для России характерна низкая (по сравнению с другими странами с развитыми и развивающимися финансовыми рынками) доля населения, инвестирующего в акции. Следует особо подчеркнуть, что в долгосрочном плане повышение доли населения, инвестирующего в акции, является самым значительным резервом роста ликвидности российского рынка акций. -создание полной законодательной и другой нормативной базы функционирования фондового рынка, обеспечивающей защиту интересов инвесторов от мошенничества и недобросовестности отдельных участников рынка при одновременном совершенствовании регулирования фондового рынка со стороны государства и уполномоченных им организаций и контроля за соблюдением этой нормативной базы;Отечественный рынок ценных бумаг характеризуется неоформленностью в макроэкономическом смысле. Инвестиционная активность слабая, доверие к ценным бумагам подорвано. Краткий обзор рынка ценных бумаг России показал, что главный недостаток развития российского фондового рынка заключается в том, что нет достаточного наполнения ценными бумагами, в частности акциями и облигациями. Возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг. Главная особенность акции, отличающая ее от других ценных бумаг - это входящие в нее неимущественные права, и главное из них - право на участие в управлении обществом.Однако апп
Вывод
Отечественный рынок ценных бумаг характеризуется неоформленностью в макроэкономическом смысле. Инвестиционная активность слабая, доверие к ценным бумагам подорвано. Грамотно построенный рынок ценных бумаг является атрибутом цивилизованной рыночной экономики.
Краткий обзор рынка ценных бумаг России показал, что главный недостаток развития российского фондового рынка заключается в том, что нет достаточного наполнения ценными бумагами, в частности акциями и облигациями. Рынок ценных бумаг России не дает эффекта увеличения инвестиций в промышленность.
Возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.
Можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения: 1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.
2. Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.
3. Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства и т.д.
4. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.
Акция представляет собой составную часть содержания корпоративного акционерного правоотношения - субъективное «корпоративное право». Главная особенность акции, отличающая ее от других ценных бумаг - это входящие в нее неимущественные права, и главное из них - право на участие в управлении обществом.
И если «само по себе право на участие в управлении акционерным обществом не представляет для акционера самостоятельной ценности» (что все же не дает повода отнести все права акционера к имущественным, о чем говорилось выше), то право контроля над обществом при условии обладания контрольным пакетом акций такую ценность, безусловно, имеет. Неслучайно инвесторами, то есть лицами, осуществляющими вложения материальных благ для удовлетворения собственного имущественного интереса, с целью получения исключительно материальной выгоды, дохода, который целиком зависит от усилий организатора инвестирования, признаются только те акционеры, которые контрольного пакета акций не имеют. Таким образом, корпоративный характер акций и их главная отличительная особенность состоит в том, что они предоставляют возможность (при наличии определенного количества) оказывать влияние на осуществление акционерным обществом предпринимательской и иной деятельности.
Следствием этого является уникальность конструкции акционерного корпоративного правоотношения: юридически акционерное общество и акционеры являются равными, имущественно обособленными и самостоятельными субъектами гражданских правоотношений, однако волю юридического лица - корпорации формируют именно акционеры, то есть лица, с которыми организация находится в обязательственных отношениях.
Не опровергая утверждения, в соответствии с которым правом собственности на имущество общества обладает само общество как участник гражданских правоотношений, можно констатировать, что владение контрольным пакетом акций предоставляет акционеру опосредованное право владения бизнесом общества. На это обращал внимание Г. Ф. Шершеневич: «... акция предоставляет право на участие в предприятии, а обладатель ее - хозяин последнего...». Надо отметить, что собственником (не акций, а бизнеса общества) ощущает себя не только акционер, собственником выглядит он и в глазах других акционеров, работников предприятия, контрагентов общества, средств массовой информации, органов власти.
В заключение можно сказать, что у российского рынка ценных бумаг есть все предпосылки для дальнейшего «позитивного» развития с последующей интеграцией в мировой финансовый рынок.
Список литературы
1. Закон РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями, внесенными Федеральным законом от 28 декабря 2002 г. № 185-ФЗ).
2. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.94 № 51-Ф. Часть первая. // СЗ РФ. - 1994.- № 32.- ст. 3301.
3. А.Б. Фельдман "Российский рынок ценных бумаг". Экономист, 2003 г., №7.С.10-12.
4. А.Н. Буренин «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов». Москва, 2011 г
5. А.А. Килячков, Чалдаева Л.А. «Практикум по российскому рынку ценных бумаг». Москва, 2010 г
6. Б. Б. Рубцов. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М., Финансовая академия при Правительстве РФ, 2000. С. 262-264.
7. Б.И. Алехин "Рынок ценных бумаг, введение в фондовые операции" Москва, Финансы и статистика, 1991 г.-302с.
8. В.И. Колесников Ценные бумаги: Учебник под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского.-2-е изд., перераб. И доп.-М.: Финансы и статистика, 2001.-448 с.: ил.
9. В.И. Колесникова Ценные бумаги: Учебник./ Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 448с.
10. В. Зимин, Г. Орлов. Оценка акций: основа управления и решения конфликтов в акционерном обществе. // Рынок ценных бумаг №1, 2007. С.8-11.
11. В.А. Галанов, Басов А.И. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 2009
12. В.И. Колесников Ценные бумаги. Учебник. 2-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2000.
13. В.А. Галанова Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 448 с.
14. Д. Малиевский «Российский рынок ценных бумаг в конце 2010 года, последствия кризиса». Журнал «Рынок ценных бумаг», № 2 2011 г.
15. Е.Ф. Жуков Ценные бумаги и фондовые рынки М.- 2005г.М.Н. Симонова "Ценные бумаги". Москва, из-во "Филин", 1997 г.
16. Е.Ф. Жуков Рынок ценных бумаг: Учебник, под ред. Жукова Е.Ф. -М: ЮНИТИ, 2009г.-399с.
17. М.Н. Симонова "Ценные бумаги". Москва, из-во "Филин", 1997 г.-268с.
18. М. Астаков «Рынок ценных бумаг и его участники». Москва, 2009 г
19. Л.Т. Литвиненко Рынок государственных ценных бумаг М.- 2011г.
20. Т.Б. Бердникова Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Уч. пос. М.- 2000г. 368c.
21. Н. Т. Клещев Рынок ценных бумаг / Н. Т. Клещев, А. А. Федулов, В. А. Симонов и др. / Под ред. Н. Т. Клещева. - М.: Экономика, 2010.401c.
22. Я.М. Миркин "Ценные бумаги и фондовый рынок". Москва, из-во "Перспектива", 1995 г.
23. Ю. Сизов «Региональные подходы к развитию рынка» Журнал «Рынок ценных бумаг», № 21-22 2011 г.
24. Э. Храпченко «Корпоративные облигации: текущая ситуация и перспективы развития»// Рынок ценных бумаг №4, 2010. С.26-30.
25. Хаертфельдер М., Лозовская Е., Хануш Е. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг. - СПБ.: Питер, 2005.
26. Информационные ресурсы INTERNET
27. Центральный банк Российской Федерации - htpp://www.cbr.ru
30.Министерство финансов Российской Федерации - htpp://www.minfin.ru
31. Федеральная служба по финансовым рынкам России -htpp://www.fedcom.ru
32. Государственный комитет Российской Федерации по статистике -htpp://www.gks.ru
