Структура рынка ценных бумаг: общее понятие, инструменты, подразделения. Функциональное назначения участников рынка. Причины выпуска акций. Формы размещения ценных бумаг, первичная эмиссия на российском рынке. Главные преимущества размещения акций.
Аннотация к работе
Любая компания в процессе своей деятельности стремится оптимизировать свой инвестиционный портфель и добиться минимальной стоимости капитала. Заемное финансирование менее рискованное ввиду перекладывания доли рисков на банк, более того, проценты по кредитам уменьшают налогооблагаемую прибыль компании, тем самым реальная ставка процента по кредиту уменьшается на налог на прибыль организаций. Однако, через определенное время наступает момент, когда доля заемного капитала в структуре капитала организации становится существенной и компания сталкивается с риском не исполнения обязательств по кредитам. При увеличении доли заемного капитала, привлечение долгового финансирования становиться все сложнее и дороже ввиду возрастающего риска банкротства предприятия.По структуре финансовый рынок делится на три взаимосвязанных и дополняющих друг друга, но отдельно функционирующих рынка: Денежный рынок - рынок находящихся в обращении наличных денег и выполняющих аналогичные функции краткосрочных платежных средств (векселя, чеки и т. д.). Он охватывает отношения, возникающие по поводу предоставления кредитными учреждениями платных и возвратных ссуд, не связанных с оформлением таких документов, которые могли бы самостоятельно обращаться на рынке: покупаться или продаваться, погашаться. Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов, которые имеют собственную стоимость и могут обращаться на рынке. На учетном рынке основными объектами купли-продажи являются казначейские и коммерческие векселя и другие краткосрочные ценные бумаги, межбанковский рынок функционирует за счет предоставления кредитов банками друг другу (использование временно свободных денежных средств) сроками от одного дня до пяти лет, валютный же рынок обслуживает международный платежный оборот. Рынок ссудных капиталов включает операции частных кредитно-финансовых институтов, государственных учреждений, иностранных институтов и рынок ценных бумаг, который в свою очередь делится на внебиржевой (первичный) и биржевой оборот, а также рынок через прилавок - “уличный” рынок.На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты - ценные бумаги. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п. В связи с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Ценные бумаги - это особый товар, который обращается на рынке, и отражает имущественные отношения.Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный рынок и вторичный рынок. Термин «первичный рынок» относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках первоначальных покупателей.Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирование и контроля. Эмитент - это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой. Эмитент поставляет на фондовый рынок товар - ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности. Закон “О рынке ценных бумаг” определяет инвестора как лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелиц).Одним из профессиональных участников рынка ценных бумаг могут быть управляющие компании независимо от конкретной юридической формы их организации, но имеющие государственную лицензию на деятельность по управлению ценными бумагами. Регистраторами на рынке ценных бумаг обычно называются организации, которые по договору с эмитентом ведут реестр. Депозитариями называются организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав собственности на ценные бумаги, т.е. депозитарий ведет счета, на которых учитывается ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а также непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг.Поглощения осуществляются в форме обмена акций поглощаемых компаний на акции поглощающих. Поглощающие компании активно выходят на первичный рынок ценных бумаг, производя эмиссию новых акций. Таким образом, эмиссия новых акций на современном этапе развития рынка ценных бумаг в развитых странах очень незначительна и не всегда связа
План
Содержание
Введение
1. Структура рынка ценных бумаг
1.1 Структура финансового рынка
1.2 Финансовые инструменты
1.3 Подразделение рынка ценных бумаг
2. Понятие участников рынка ценных бумаг
2.1 Функциональное назначение участников рынка
2.2 Профессиональные участники рынка
3. Размещение ценных бумаг на первичном рынке
3.1 Причины выпуска акций
3.2 Формы размещения ценных бумаг
3.3 Преимущества размещения акций
Заключение
Список использованной литературы
Приложение 1
Приложение 2
Приложение 3
Введение
Любая компания в процессе своей деятельности стремится оптимизировать свой инвестиционный портфель и добиться минимальной стоимости капитала. Очевидно, что заемный капитал дешевле собственного. Заемное финансирование менее рискованное ввиду перекладывания доли рисков на банк, более того, проценты по кредитам уменьшают налогооблагаемую прибыль компании, тем самым реальная ставка процента по кредиту уменьшается на налог на прибыль организаций. Учитывая эти преимущества компании, стараются максимально использовать возможности долгового финансирования.
Однако, через определенное время наступает момент, когда доля заемного капитала в структуре капитала организации становится существенной и компания сталкивается с риском не исполнения обязательств по кредитам. В мировой практике такой момент наступает при доле заемного капитала более 70%. В действительности же данный показатель может значительно варьироваться в зависимости от вида бизнеса, стадии его роста, экономической ситуации в стране, наличия фактора сезонности и т.д.
При увеличении доли заемного капитала, привлечение долгового финансирования становиться все сложнее и дороже ввиду возрастающего риска банкротства предприятия.
В России этот вопрос стоит довольно остро. Ввиду развала Советского союза, спада экономики страны, долговое финансирование стало единственным способом привлечения финансовых ресуров в компании. Это привело к довольно большим долговым нагрузкам. Решением данной проблемы, исходя из западной практики, может служить выход на рынки капитала: эмиссия акций и продажа части компании на открытом рынке (IPO или Первичное публичное размещения акций).