Регулятивные органы, функции и процедуры на рынке ценных бумаг. Правовые особенности предпринимательской деятельности. Посреднические и организационные виды профессиональной деятельности участников. Отличительные признаки брокерской и дилерской практики.
Аннотация к работе
Переход России к рыночным отношениям порождал развитие предпринимательской деятельности, а отсюда объективную необходимость ее всестороннего регулирования. Впрочем, спор о разграничении отраслей права становится уже традиционным для советского, а теперь российского правоведения. Представители предпринимательского (хозяйственного) права как самостоятельной отрасли, занимая монистическую позицию, полагают, что данные отношения должны регулироваться одной отраслью права. Дуалистическая концепция рассматривает эти отношения, главным образом, с позиций гражданского и административного права, полагая, что горизонтальные отношения равноправных субъектов в сфере товарно-денежного оборота должны регулироваться гражданским правом, а вертикальные отношения - административным правом и нормами примыкающих к нему отраслей.Основополагающими нормативными актами, регулирующими РЦБ в рамках предмета предпринимательского права относятся: · Гражданский кодекс. · Федеральная служба по финансовым рынкам (далее ФСФР) принимает нормативные акты, относящиеся к отдельным вопросам, затронутым в законах. Обращает на себя внимание тот факт, что в некоторых случаях статьи Кодекса содержат принципиально различные нормы для предпринимателей и лиц, такой деятельностью не занимающихся (например, ст. Помимо Гражданского кодекса РФ, ведущую роль в системе источников предпринимательского права играют федеральные законы, такие как: а) законы, регулирующие общее состояние определенного вида рынка, например Закон РФ "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках", Федеральный закон о рынке ценных бумаг"; б) законы, устанавливающие правовое положение субъектов, действующих на рынке, например Федеральные законы "Об акционерных обществах", "О производственных кооперативах", "О финансово-промышленных группах" и др.;Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг является разновидностью (предпринимательской) деятельности, а субъекты, ее осуществляющие, являются субъектами предпринимательского права. В данном случае главная задача брокера - на рынке найти для клиента ценные бумаги, которые его устраивали бы по цене, или продать по поручению клиента принадлежащие ему бумаги по указанной цене. Найдя на рынке бумаги, которые нужны клиенту, брокер от имени клиента заключает договор с владельцем ценных бумаг, который поставляет ценные бумаги, а клиент со своего счета оплачивает их приобретение. Если клиент дает поручение продать ценные бумаги, то сделка совершается по такой же схеме, только клиент поставляет ценные бумаги покупателю, а последний осуществляет их оплату. В данном случае клиент, заключив с брокером договор комиссии, перечисляет ему денежные средства на покупку ценных бумаг (поставляет брокеру ценные бумаги для продажи), которые у брокера учитываются на забалансовых счетах.Разница в ценах купли-продажи есть оплатой дилерам за срочность и уравновешивание временного дисбаланса между спросом и предложением на определенные виды ценных бумаг, находящихся в обороте на рынке. Кроме того, что дилеры дают возможность инвестору в какое-либо время купить или продать ценные бумаги, способствуют ценовой стабилизации и обеспечивают ликвидность рынка, они также предоставляют информационные услуги участникам рынка, а на некоторых рынках выступают в роли ведущих аукционов на биржах. Дилеры могут формировать и осуществлять на рынке как простые, так и сложные спекулятивные стратегии. Кроме спекулятивных операций дилеры осуществляют на рынке различные виды рискованного и безрискового арбитража. В зависимости от того, какую стратегию реализуют дилеры на рынке, их разделяют на "быков", те, которые играют на повышение цен и "медведей", которые играют на понижение цен.В настоящее время профессиональные участники рынка ценных бумаг являются ключевым звеном в системе функционирования рынка ценных бумаг, которые обеспечивают взаимодействие поставщиков капитала на фондовый рынок (инвесторы) и его потребителями (эмитентами). На протяжении последних лет на рынке ценных бумаг России происходит развитие инфраструктуры, увеличение количества участников рынка, повышение их профессионализма, быстрыми темпами нарастают объемы операций с ценными бумагами. На данном этапе рынок ценных бумаг в России в большой степени уже сформирован: есть и эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств.
Вывод
В настоящее время профессиональные участники рынка ценных бумаг являются ключевым звеном в системе функционирования рынка ценных бумаг, которые обеспечивают взаимодействие поставщиков капитала на фондовый рынок (инвесторы) и его потребителями (эмитентами).
На протяжении последних лет на рынке ценных бумаг России происходит развитие инфраструктуры, увеличение количества участников рынка, повышение их профессионализма, быстрыми темпами нарастают объемы операций с ценными бумагами.
На данном этапе рынок ценных бумаг в России в большой степени уже сформирован: есть и эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость существования структур, которые позволяли бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством двум этим заинтересованным сторонам проводить операции с ценными бумагами.
Учитывая специфику рынка бумаг необходимо и наличие организаций, профессионально работающих на рынке в качестве посредников (брокерские инвестиционные компании и банки). Важной составляющей рынка ценных бумаг является также и функционирование структур, непосредственно осуществляющих организацию торговли ценными бумагами (структуры биржевой торговли).
Изучение нормативных актов и литературы показало противоречивость нормативно-правового регулирования профессиональной деятельности на РЦБ как предпринимательской. В частности, нигде нет определения профессиональной деятельности на РЦБ, только регламентируются виды. Поэтому некоторые авторы считают, что без определения деятельности на РЦБ как предпринимательской, возникают проблемы правового регулирования.
Тем не менее, большинство авторов склоняются к мнению, что деятельность на рынке ценных бумаг, связанная с систематическим извлечением прибыли, в соответствии с Гражданским Кодексом РФ отвечает признакам предпринимательской деятельности.
Список литературы
1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 07.02.2011). // Российская газета. - 10.02.2011. - № 28.
2. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. 28.07.2012). "О рынке ценных бумаг" // Российская газета. - 25.04.1996. - № 79.
3. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. 28.07.2012). "Об акционерных обществах" // Российская газета. - 29.12.1995. - № 248.
4. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. М.: Финстатиформ, 1999.
5. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М.: ЮРИНФОР, 1996.
6. Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг. 2-е издание, исправленное и дополненное. Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2008.
7. Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М.: Статут, 2011. 1104 с.
8. Голубков А.Ю. - Правовое регулирование рынка ценных бумаг // Государство и право. 1997 г., № 2.
9. Корнийчук Г.А., Ширипов Д.В. Комментарий к Федеральному закону от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (постатейный) / под ред. Д.В. Ширипова // СПС КОНСУЛЬТАНТПЛЮС. 2008.
10. Митин Б.М. Ценные бумаги: учет, налоги, право. М.: Статус-Кво 97, 2003. 224 с.