Рассмотрение особенностей инвестиционной привлекательности стран в нефтяной отрасли. Исследование источников финансирования отрасли. Разработка методологии оценки инвестиционной привлекательности. Анализ инвестиционных трендов в региональном разрезе.
Аннотация к работе
Инвестиционный климат как степень благоприятности для потенциальных инвестиций в данный момент времени на рассматриваемой территории (например, в стране), отражается через инвестиционную привлекательность. Первая группа показателей произвела катастрофический эффект на структуру инвестиционных потоков: вследствие падения цен на нефть в 2014 году инвестиционные потоки в геологоразведку и добычу стремительно обрушились. Для того чтобы обеспечить рентабельность новых видов нефти, необходимы инвестиции. Но для того, чтобы обеспечить высокую отдачу от инвестиций и эффективно привлекать инвесторов, создавая привлекательность отрасли в стране в целом, необходимо на основе технологических систем выстраивать рыночные взаимодействия посредством проведения институциональных реформ и преобразований. Для того чтобы обеспечить достижение данной цели, необходимо эффективнее добывать нефть (то есть повышать коэффициент извлечения нефти - КИН), увеличивать геологоразведочные работы (далее - ГГР), вовлекать в освоение «новые» виды углеводородов, так называемые трудноизвлекаемые запасы (ТРИЗЫ).Для выбора наиболее официального определения понятия инвестиций следует обратиться к Федеральному закону от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», где дается следующее определение: «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Среди них можно выделить те, которые относятся к макроэкономическому уровню, то есть определению для страны, региона и т.д., и те, что определяют инвестиционную привлекательность на уровне предприятия. Для большей полноты и целостности отражения экономического смысла изучаемого понятия стоит дополнить вышеприведенные определения еще одним, который охарактеризует инвестиционную привлекательность с точки зрения инвесторов. «Инвестиционная привлекательность - это оценка объективных возможностей состояния объекта и направлений инвестирования, формируемая при подготовке принятия решения инвестором». Существует мнение, что определение инвестиционной привлекательности очень субъективно для каждого конкретного инвестора (инвестором может быть компания, государство, профессиональные игроки фондового рынка, частные лица).В продолжение исследования охарактеризуем специфические особенности факторов инвестиционной привлекательности в нефтяной отрасли. Первый - цену на нефть - исследователи, предложившие данную модель, называют двигателем инвестиционной привлекательности отрасли. Что касается самой отрасли, то цена на ресурсы будет отражаться в изменениях следующих важнейших для инвесторов показателях: рентабельности, объемах финансовых потоков, рисков. Для диверсификации рисков, связанных с изменением цен на нефть, инвесторы могут параллельно вкладывать в те отрасли, показатели которых будут, наоборот, обратно пропорциональны изменениям цен на ресурсы: нефтеперерабатывающая, нефтехимическая промышленность. Есть особое свойство отрасли, которое ограничивает инвестирование - инерционность, это объективная характеристика для отрасли в целом и практически не чувствительна к целенаправленным мерам по ее изменению.Инвестиции в энергоэффективный транспорт увеличились до порядка 60 млрд. долл., несмотря на снижение цен на нефть. Инвестиции в разведку и добычу нефти и газа снизились, но общий объем держится на высоком уровне (они по-прежнему составляют 65% от общего объема инвестиций в ископаемое топливо) в связи с долгосрочностью проектов, многие из которых были запущены несколько лет назад. 4) Подавляющее большинство инвестиций в разведку и добычу нефти и газа направлено на замещение естественного спада производства, в то время как почти 40% инвестиций в электричество было направлено на замену устаревших активов. Инвестиции в новые мощности для удовлетворения спроса снижаются (как доля от общего объема) в связи с замедлением роста спроса на энергию - в основном в результате снижения энергоемкости и замедления экономического роста, особенно в Китае. 5) Объем инвестиций в разведку и добычу нефти и газа в 2015 году сократился на 25% и составил 583 млрд. долл., а в 2016 году он должен упасть еще на 24% и составит около 450 млрд. долл.Самые большие изменения в инвестициях в ископаемые источники энергии в 2015 году и в первой половине 2016 года произошли в разведке и добыче нефти и газа, где и объемы инвестиций, и издержки резко снизились, вызванные падением цен на нефть. В период с 2000 по 2014 год инвестиции в нефтегазовый сектор увеличились почти в пять раз, чему способствовали более высокие цены на нефть и газ, а капитальные расходы в среднем выросли на 12% в ценах 2015 года (с примерно 160 до почти 780 млрд. долл.). За тот же период добыча сланцевого газа увеличилась более чем в два раза и достигла 380 млрд. ку
План
Оглавление
Введение
1. Особенности инвестиционной привлекательности стран в нефтяной отрасли
1.1 Понятие и факторы инвестиционной привлекательности
1.2 Классификация и теоретические аспекты влияния основных макроэкономических факторов на инвестиционную привлекательность в нефтяной сфере
2. Современные вызовы и основные глобальные тренды в нефтяной отрасли
2.1 Ключевые изменения в современной нефтяной отрасли
2.2 Сокращение расходов добывающих компаний в связи с падением цен нефть
2.3 Инвестиционные тренды в региональном разрезе
2.4 Основные источники финансирования в нефтяной отрасли
3. Оценка привлекательности стран с точки зрения инвестиций в нефтяную отрасль
3.1 Разработка методологии оценки инвестиционной привлекательности
3.2 Оценка влияния выбранных факторов на инвестиционную привлекательность и выработка предложений по улучшению инвестиционной привлекательности в анализируемых странах
Заключение
Список используемой литературы
Приложения
Введение
Инвестиционный климат как степень благоприятности для потенциальных инвестиций в данный момент времени на рассматриваемой территории (например, в стране), отражается через инвестиционную привлекательность. Инвестиционная привлекательность нефтяной отрасли напрямую обусловлена эффективностью освоения нефтяных объектов. В целом, эффективность определяется комплексом параметров: с одной стороны, макроэкономических (цены, налоги, тарифы, т.д.), с другой стороны, геолого-промысловых характеристик объектов.
Первая группа показателей произвела катастрофический эффект на структуру инвестиционных потоков: вследствие падения цен на нефть в 2014 году инвестиционные потоки в геологоразведку и добычу стремительно обрушились. Данный финансовый стресс сковал отрасль, создав инвестиционный вакуум.
Но огромную роль на перераспределение инвестиций в отрасли играет именно вторая группа показателей. В настоящий момент значительно меняется структура предложения нефти в мире (см. Рисунок 1).
Рисунок 1. Предложение нефти и конденсата в мире в 2002-2014 гг. с подразделением на нефть из традиционных источников, битум (нефтяные пески) из Канады и нефть непроницаемых пород из месторождений «Баккен» и «Игл Форд»
Этот сдвиг происходит изза стремительного развития технологий. Как известно, именно уровень технологического развития отрасли лежит в основе успеха перевода углеводородов из категории ресурсов в категорию запасов и последующему их освоению.
Для того чтобы обеспечить рентабельность новых видов нефти, необходимы инвестиции. Главным образом, развитие передовых технологий позволяет успешно снижать издержки, добиваясь высокой отдачи на инвестиции, что делает проекты инвестиционно-привлекательными.
Но для того, чтобы обеспечить высокую отдачу от инвестиций и эффективно привлекать инвесторов, создавая привлекательность отрасли в стране в целом, необходимо на основе технологических систем выстраивать рыночные взаимодействия посредством проведения институциональных реформ и преобразований.
Данный вопрос особо остро касается и российской нефтяной промышленности. В условиях определенного противоречия между колоссальным ресурсным потенциалом страны и нарастающей сложностью его состава возникает необходимость новых подходов к управлению и государственному регулированию процессов недропользования и функционирования нефтяной отрасли, что, в первую очередь, подразумевает шлифовку принципов и подходов, стимулирующих инвестиционную привлекательность сектора. России необходима новая модель инвестиционного развития.
Согласно Энергетической стратегии России, одна из трех стратегических целей деятельности нефтяной отрасли - это сохранение достаточных запасов нефти и газа на будущее. Для того чтобы обеспечить достижение данной цели, необходимо эффективнее добывать нефть (то есть повышать коэффициент извлечения нефти - КИН), увеличивать геологоразведочные работы (далее - ГГР), вовлекать в освоение «новые» виды углеводородов, так называемые трудноизвлекаемые запасы (ТРИЗЫ). Все эти направления требуют масштабных инвестиционных вливаний в разведку и добычу.
Россия имеет один из самых низких КИН в мире: на некоторых месторождениях он опускается до отметки 18%, в то время как в других странах средний КИН достигает 60%. В основном, проблема возникает изза высокой обводненности (до 98% по многим месторождениям) и низкой степени применения методов интенсификации нефтедобычи (МУН), разработка которых возможна только при постоянном привлечении инвестиций.
ГГР в России, главным образом, ведутся нефтедобывающими компаниями или финансируются бюджетными средствами. Институциональная основа геологоразведки сегодня выстроена таким образом, что для малых компаний и венчурных организаций стоят высокие барьеры входа. Для сравнения в мировой практике до 40% разведанных запасов приходится на юниорные компании. Данный подход может также сделать геологоразведку инвестиционно-привлекательной.
Но самой важной задачей является вовлечение в разработку нетрадиционных запасов (трудноизвлекаемых запасов - ТРИЗОВ в российской терминологии). В резерве нераспределенного фонда недр страны осталась малая часть традиционных месторождений нефти, которые можно едва отнести хотя бы к средним по уровню запасов. Для их освоения необходимы определенные технологии, знания и навыки.
Таким образом, повесткой дня сегодня становится разработка стратегии инвестиционной привлекательности российской нефтяной промышленности в сфере разведки и добычи. Для этого жизненно необходимо определить факторы, способствующие развитию инвестиционного потенциала, обратившись к международному опыту.
Выводы и рекомендации по итогам данного исследования помогут определить направления развития и усиления инвестиционной привлекательности нефтяной отрасли не только в России, но и в других развивающихся странах, в которых добываются трудноизвлекаемые ресурсы.