Вексельний обіг на фондовому ринку України - Автореферат

Національний науковий центр “Інститут аграрної економіки” УДК 336.763 Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук Вексельний обіг на фондовому ринку України Спеціальність 08.04.01 - фінанси, грошовий обіг і кредит Мігус Ірина Петрівна Київ 2004 Загальна характеристика дисертаційної роботи вексельний обіг фондовий ринок Актуальність теми. Фондовий ринок для багатьох країн світу служить одним із потужних факторів розвитку економіки та її стабільності. В Україні, як і в інших країнах з ринковою економікою, оборот цінних паперів має стати важливою сферою, без якої даремно сподіватись на ефективне функціонування складного механізму ринкової економіки. Проте за певних умов операції з цінними паперами на цьому ринку можуть стати руйнівним фактором, що призводить до виникнення фінансових криз. Так, з одного боку, він є короткостроковим борговим зобов’язанням, що опосередковує кредитні відносини, використовується в грошових розрахунках і, тим самим, виконує функцію засобу платежу. Проблеми фондового ринку, в тому числі становлення вексельних відносин, в різний час досліджували вчені-економісти такі як: А.Б. Аваков, М.М. Агарков, О.І. Барановський, М.О.Бурмака, П.Ю. Бородін, І.Ф. Гіндін, С.О. Гуткевич, А.В.Демківський, М.П. Денисенко, Д.Л.Іванов, А.В. Калина, В.В. Корнєєв, І.Є.Красько, Ю.М.Лисенков, В.М. Малюк, О.В.Мертенс, М.О. Мозговий, Ю.М. Мороз, В.П. Ходаківська, О.О. Фельдман та ін. У зв’язку з цим дуже загострилися проблеми виявлення надійності учасників вексельних відносин (як юридичних, так і фізичних осіб), подальшого розвитку прогресивних схем вексельного обігу і формування його інфраструктури, а також упорядкування продажу вексельних бланків та експертизи їх на дійсність. Дисертаційна робота є складовою науково-дослідної тематики Українського науково-дослідного інституту системних досліджень, стабілізації та розвитку економіки “Економічні проблеми теорії і практики менеджменту сталого розвитку економічних систем” (державний реєстраційний номер 0101V007350), програма “Інституційне та фінансове забезпечення підприємництва в Україні”. Для досягнення зазначеної мети у дисертації були поставлені такі завдання: - узагальнити теоретичні основи вексельного обігу та уточнити сутність, місце і значення векселя в системі інструментів фондового ринку; - визначити концептуальні засади розвитку вексельного обігу, обґрунтувати особливості їх застосування на сучасному етапі розвитку економіки України; - розкрити сутність і значення рейтингової оцінки фінансового стану емітентів цінних паперів як інструменту моніторингу фондового ринку; - розробити методичні підходи до рейтингування векселедавців - юридичних та фізичних осіб; - запропонувати напрямки подальшого розвитку інфраструктури ринку векселів в Україні. Метод кластеризації - при встановленні класів позичальників за результатами кредитного рейтингу; експериментальний метод - при апробації методики кредитного рейтингу векселедавців на підприємствах переробної промисловості Черкаської області; трендовий метод - при виявленні тенденцій розвитку вексельного обігу та розрахунку рівняння тренду для прогнозування доходів векселедавців - фізичних осіб; метод синтезу - при адаптації досвіду інших країн для складання кредитного рейтингу. Дана методика базується на поєднанні показників якісного аналізу (вік, рівень освіти, соціальна, ділова та кредитна репутація) та кількісного аналізу, який враховує не лише поточний фінансовий стан, а й майбутні доходи векселедавця, спрогнозовані за допомогою трендового методу; удосконалено: - концептуальні засади вексельного обігу шляхом поліпшення інфраструктури вексельного ринку в Україні, що передбачає запровадження її нових елементів (спеціалізованих рейтингових агентств, розрахункових палат, саморегулівних організацій вексельного ринку), а також зміну функцій та доповнення їх по існуючих елементах для підвищення ефективності застосування векселів в Україні; - методичні підходи до рейтингування векселедавців - юридичних осіб шляхом застосування якісного та кількісного аналізу, показники якого враховують особливості вексельного обігу та результати діяльності провідних світових рейтингових агентств, що дозволить забезпечити надійність вексельних операцій; дістали подальший розвиток: - сутність понять “вексель” та “вексельний обіг”, що базуються на розширеному трактуванню векселя не лише як інструменту кредиту і платежу, а й як фінансового інструменту фондового ринку; - механізм погашення векселя через розрахункову палату, що дає можливість спростити процедуру пред’явлення векселя до платежу і зменшує ризик нерозрахунків між суб’єктами вексельних відносин; - умови залучення до вексельного обігу фізичних осіб, що дозволять розширити їх доступ до кредитних ресурсів та прискорити грошовий обіг; - оцінка вексельного обігу на фондовому ринку через встановлення тенденцій його розвитку, які обумовлені об’єктивними та суб’єктивними факторами функціонування економіки України. Крім того саме в цей час набули розпов