Обґрунтування підходу до прийняття рішень в системі фінансового менеджменту підприємства, реалізація якого створює передумови для активізації інвестиційної діяльності. Алгоритм управління формуванням портфеля цінних паперів в умовах невизначеності.
Аннотация к работе
Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня доктора економічних наук Спеціальність 08.06.01 - Економіка, організація і управління підприємствамиРобота виконана в Харківському державному економічному університеті, Міністерство освіти і науки України. Науковий консультант - доктор економічних наук, професор Гриньова Валентина Миколаївна Харківський державний економічний університет, завідувач кафедри бізнесу і підприємництва. Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор Макогон Юрій Володимирович, Донецький національний університет, завідувач кафедри міжнародної економіки; доктор економічних наук, професор Мельник Леонід Григорович, Сумський державний університет, завідувач кафедри економіки; Захист відбудеться "20" лютого 2003 р. о 13-00 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради, шифр Д 64.055.01 у Харківському державному економічному університеті за адресою: 61001, м.Тому інвестування в фінансові активи на сучасному етапі трансформації економіки України стає однією з важливих сфер роботи підприємств, а від їхнього вміння використовувати сучасну методологію прийняття рішень на ринку цінних паперів головним чином залежить вартість ресурсів, що залучаються та ризик, яких супроводжує поточну діяльність. Однією з найважливіших проблем фінансового менеджменту є інвестування, для якого набуває великого значення розробка технології прийняття інвестиційних рішень, що забезпечують інвестору певну доходність та мають прийнятний рівень ризику. Теоретичні дослідження і практичні розробки в області системи фінансового менеджменту та прийняття інвестиційних рішень на різних рівнях проводились у рамках наукової тематики Харківського державного економічного університету під керівництвом і за особистою участю автора за госпрозрахунковими науково-дослідницькими темами: "Аналіз фінансового стану підприємства з метою визначення його привабливості" (номер державної реєстрації 0101U000564); "Стратегічне планування виробництва нової продукції на підприємствах харчової промисловості" (номер державної реєстрації 00119998U007646); "Стратегічний аналіз підприємства олійно-жирового комплексу" (номер державної реєстрації 0100U004439), а також за ініціативною темою кафедри фінансів "Управління інвестиційними ресурсами на підприємстві" (номер державної реєстрації 0102U000220). Методи системного аналізу економічних явищ і синтез результатів у сполученні з ситуаційним й ресурсним підходами використано в дисертації в процесі дослідження особливостей системи фінансового менеджменту, обґрунтування методології формування й управління портфелем цінних паперів, розробки методологічних підходів до аналізу конюнктури фондового ринку. Методи фінансово - економічного аналізу застосовано для визначення ступеня ефективності інвестування, принципово нового підходу до кількісної оцінки доходності цінних паперів, а також до формування на цій базі механізму управління багатогалузевим портфелем цінних паперів.Проведений аналіз літературних джерел стосовно теоретичних та практичних аспектів теорії систем, який разом з досвідом автора роботи щодо розробки теоретичних основ, методів та методик у цій сфері дозволив отримати нове вирішення наукової проблеми - забезпечення ефективного функціонування системи фінансового менеджменту підприємств в умовах трансформаційної економіки. У дисертації доведено, що до основних умов розробки адекватного інвестиційного рішення треба віднести: застосування системного підходу; структуризацію проблеми; забезпечення варіантності рішень і їхньої порівнянності; автоматизація процесу збору, обробки інформації та процесу ухвалення рішення; наявність механізму реалізації рішення і контролю за його ефективністю; використання різних видів економіко-математичних методів і моделей, адекватних складності і рівневі прийнятого інвестиційного рішення; постійний моніторинг параметрів зовнішнього середовища, в першу чергу, конюнктури фондового ринку й законодавчого простору; якість і своєчасність усіх видів інформаційних потоків (актуально в умовах України в силу традиційної закритості багатьох джерел інформації, відсутності “прозорості” фондового ринку і т.ін.). У другому розділі - "Дослідження інвестиційних ресурсів фінансового ринку України" - проаналізовано інвестиційні ресурси фінансового ринку України; встановлено їх особливості та тенденції розвитку; уточнено структуру фінансових ринків, визначено взаємозвязки та виділено місце ринку цінних паперів в ній. У роботі обґрунтовано необхідність розширення ознак класифікації цінних паперів, що обертаються на українському ринку, за рахунок характеристик, які відповідають інвестиційним цілям (можливість одержання доходу у вигляді дивідендів, відсотків, дисконту та гарантія обернення цінного паперу в готівку шляхом його реалізації на ринку за визначену ціну).