Аналіз діяльності банківських формувань України на ринку портфельного інвестування. Вивчення основних підходів до формування спеціалізованого портфеля цінних паперів залежно від стратегічних інвестиційних цілей і специфіки портфельного управління.
Аннотация к работе
ХАРКІВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ім. УПРАВЛІННЯ ПОРТФЕЛЬНИМИ ІНВЕСТИЦІЯМИ В БАНКАХ УКРАЇНИРобота виконана в Українській академії банківської справи Національного банку України. Науковий керівник - доктор економічних наук, професор Науменкова Світлана Валентинівна, Українська академія банківської справи Національного банку України, завідуюча кафедрою фінансів Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор Міщенко Володимир Акимович, Національний технічний університет “Харківський політехнічний інститут” Міністерства освіти і науки України, завідуючий кафедрою фінансів та зовнішньоекономічної діяльності; кандидат економічних наук, доцент Прасолова Світлана Павлівна, Полтавський університет споживчої кооперації України Укоопспілки та Міністерства освіти і науки України, кафедра банківської справи Провідна установа - Донецький національний університет, кафедра фінансів та банківської справи, Міністерство освіти і науки України, м.Здійснюючи портфельні інвестиції на фондовому ринку і виступаючи посередником між покупцями і продавцями цінних паперів, банки виконують важливу роль у розвитку вторинного ринку. На наш погляд, розширення сфери банківської діяльності на фондовому ринку вимагає вдосконалення методології банківського менеджменту, розробки нових підходів до формування банківського портфеля цінних паперів, запровадження ефективних механізмів управління портфельними інвестиціями, використання різноманітних методів, прийомів і способів аналізу. Високо оцінюючи внесок вітчизняних і зарубіжних авторів у вирішення питань удосконалення портфельної теорії, слід зазначити обєктивну необхідність подальшого поглиблення теоретичних досліджень і практичних розробок з питань формування і управління портфелем цінних паперів банку, у т.ч. з урахуванням особливостей функціонування банківського сектора та розвитку фінансового ринку України; запровадження нових методів управління та хеджування портфельних ризиків. У звязку з цим актуальною є розробка та запровадження нових методів управління фінансовим ризиком на основі використання моделей логіко-ймовірнісної динаміки ринків, що припускають побудову багакрокових стратегій хеджу за критеріями “ефективність - ризик”. Визначення особливостей розвитку ринку цінних паперів в Україні, напрямків удосконалення портфельного інвестування в банках, а також дослідження його ролі в організації ефективної системи управління ресурсами банку проведено з використанням монографічного методу і методу порівняльного аналізу.У першому розділі дисертації “Теоретико-методологічні основи діяльності банківських формувань на ринку портфельного інвестування” проведено аналіз сучасного стану ринку портфельних інвестицій України; досліджено логіко-структурну послідовність та визначено зміст основних етапів формування банківського портфеля цінних паперів; обґрунтовано основні підходи до формування банківського портфеля цінних паперів залежно від стратегічних інвестиційних цілей та специфіки портфельного управління; конкретизовано методичні підходи до визначення ефективності управління портфельними інвестиціями та обґрунтовано доцільність використання еталонного показника для оцінки сукупного впливу ринкової доходності фондових інструментів, а також можливих змін портфеля цінних паперів за обсягами та структурою. Як свідчать результати проведеного аналізу, на практиці інвестори вимушені формувати портфелі залежно від виду та характеру своєї діяльності, які відповідають поставленим інвестиційним цілям, що впливає на структуру портфеля цінних паперів за видами фінансових активів, строками їх утримання, та обумовлює виділення ще одного виду портфеля - спеціалізованого. У процесі портфельного інвестування доцільно застосовувати комплекс аналітичних заходів і процедур, спрямованих на: встановлення конкретного стандарту (еталона) результативності інвестування в цінні папери; проведення порівняльного аналізу прибутковості, що реально досягається інвестором, і ризику вкладень коштів у фондові інструменти з еталонним (стандартним) портфельним або індивідуальним інвестуванням; реалізацію економічних, фінансових, організаційних та інших регулюючих заходів щодо дотримання існуючого еталонного рівня або досягнення його на фондовому ринку в поточній або середньостроковій перспективі. Сукупну прибутковість портфеля цінних паперів пропонується розраховувати за формулою: , (1) де Rp - сукупна прибутковість портфеля цінних паперів (%); Проведений аналіз підходів Марковіца, Неймана-Моргенштерна, Ерроу, концепції Value-At-Risk показує, що сутнісні параметри ризику повинні включати наступні компоненти: подія - джерело ризику; дія (управління) економічного субєкта, невизначеність результатів якої породжується потенційною появою події - джерела ризику; часовий горизонт, на якому прогнозується поява події ризику; достовірність (можливість, ймовірність) реалізації події ризику.