Розрахунок ставки дисконтування та оцінка ризику на основі портфельного підходу до інвестування. Прогнозування обсягів продажу продукції з урахуванням чинника сезонності виробництва. Управління інвестиційними процесами на підприємстві в умовах ризику.
Аннотация к работе
Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук Спеціальність 08.06.01 - Економіка, організація і управління підприємствамиРобота виконана в Харківському національному економічному університеті, Міністерство освіти і науки України. Науковий керівник - кандидат економічних наук, доцент Маляревський Юрій Дмитрович, Харківський національний економічний університет, завідувач кафедри обліку підприємницької діяльності Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор Орлов Петро Аркадійович, Харківський національний економічний університет, завідувач кафедри економіки і маркетингу кандидат економічних наук, доцент Макаренко Віта Олександрівна, Криворізький економічний інститут КНЕУ ім. Захист відбудеться “18” травня 2006 р. о 13-00 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради, шифр Д 64.055.01 у Харківському національному економічному університеті за адресою: 61001, м.Інвестиційна діяльність є одним із головних джерел забезпечення довгострокових конкурентних переваг підприємств, надає їм можливості для формування надійних основ сталого економічного зростання; оскільки від ефективності управління інвестиціями значною мірою залежить технічний рівень основних фондів, якість і конкурентоспроможність продукції та ін. В умовах структурно-інноваційних перетворень перебіг процесів інвестування характеризується високим рівнем невизначеності, що зумовлює обєктивну необхідність теоретичного узагальнення і нового вирішення науково-прикладної проблеми щодо розвитку методичних засад, практичних рекомендацій з управління інвестиційними процесами підприємств із урахуванням ризиків. Крім того, потребують подальших досліджень питання визначення сутності і змісту етапів управління інвестуванням у поточну діяльність підприємства з урахуванням субєктивних ризикових переваг інвестора. У роботі використовувалися такі методи та прийоми: прийоми теоретичного узагальнення та порівняння - для розкриття змісту й уточнення наукових понять з питань управління інвестиційною діяльністю підприємства й оцінки її ризику; анкетного опитування та експертних оцінок - для отримання інформації при прогнозуванні обсягу продажу продукції; економіко-статистичний аналіз - для вивчення, порівняння емпіричних даних, аналізу динаміки, структури й ефективності використання інвестиційних ресурсів; метод формалізації - для розробки методичних рекомендацій з технології управління інвестуванням в поточну діяльність підприємства; аналіз, синтез, системний і ситуаційний підходи - для дослідження суті процесу інвестування в поточну діяльність і підходів до прийняття управлінських рішень; економіко-математичні методи (імітаційне моделювання, дерева рішень, портфельний і сценарний аналіз, трендовий регресійний аналіз, теорія ігор) - для розроблення і застосування інструментів урахування ризику в процесі управління інвестуванням поточної діяльності підприємства. сутність і зміст етапів процесу управління інвестуванням у поточну діяльність підприємства, що враховує ситуативну поведінку інвестора та його толерантність до ризику, базується на достатній інформації про перебіг інвестиційних процесів та спрямований на досягнення основних цілей інвестування: максимального прибутку, мінімального ризику, оптимальної ймовірності отримання та оптимального коливання чистого дисконтованого доходу (NPV) від поточної діяльності підприємства;У першому розділі - “Теоретичні основи управління інвестиційною діяльністю підприємства” - проаналізовано інвестиційне середовище в Україні; розглянуті теоретичні засади та визначено сутність і зміст етапів управління інвестуванням у поточну діяльність підприємства, сформульовано цілі інвестування в умовах ризику для прийняття управлінських рішень, уточнено визначення поняття ризику інвестиційного проекту та запропоновано використання комплексного показника “ціна ризику”. Дослідженням встановлено, що інвестиційна ситуація характеризується високим ризиком і невизначеністю, (за оцінкою експертів європейського центру досліджень рівень ризику інвестування в Україні складав 80 %), які знижують можливості залучення інвестицій, що зумовлює необхідність дослідження процесів, які забезпечують стійке функціонування підприємств, зокрема їх поточну діяльність. У дисертації ризик (R) розглядається як головна характеристика впливу ймовірності настання події, повязаної з можливими втратами на доходність інвестиційного проекту, тобто можливість настання ризику (Р); втрати (L), які виникатимуть через необхідність прийняття інвестиційних рішень в умовах невизначеності, при урахуванні індивідуальної толерантності інвестора до ризику (g): R = {Р; L; g}.