Трансграничные слияния и поглощения, их роль в развитии мировой экономики - Курсовая работа

Трансграничные слияния и поглощения, их роль в развитии мировой экономикиНа определенном этапе любой хозяйствующий субъект сталкивается с необходимостью реорганизации бизнеса в ответ на изменения внешней среды функционирования. В современных условиях характерной чертой становится СИП не только компаний (фирм) разных стран, но и транснациональных компаний (ТНК). Учитывая количество, стоимость и распространение сделок, можно говорить, как считают международные эксперты, о появлении рынка фирм, на котором фирмы продаются и покупаются. Появление нового рынка компаний в дополнение к региональным и глобальным рынкам продукции и услуг приводит к возникновению интернациональной производственной системы. Это обусловлено следующими причинами: • Сделки по слияниям и поглощениям оказывают глобальное воздействие на мировую экономику и на экономику отдельных стран.Горизонтальная интеграция - объединение предприятий, налаживание тесного взаимодействия между ними «по горизонтали», с учетом совместной деятельности предприятий, выпускающих однородную продукцию и применяющих сходные технологии. Объединение сегментов рынка вследствие слияния придает фирме новые конкурентные преимущества, а в долговременной перспективе сулит существенное увеличение дохода. После горизонтальной интеграции остается только 1 фирма производящая и те и другие автомобили. Можно привести ряд характерных причин, которые способствуют избранию стратегии горизонтальной интеграции, среди них отметим следующие: 1) горизонтальная интеграция может быть связана с характеристиками роста в отрасли производства (например, быстрый рост); Экономико-математический анализ горизонтальной интеграции в вертикально интегрированной отрасли с двумя нижележащими (фирмы, расположенные ниже по технологической цепочке) фирмами (конкурирующими в рамках нижележащего рынка олигополии) и двумя вышележащими фирмами в условиях, когда решения о слиянии фирм на нижележащем рынке и об инвестициях в научно-исследовательские разработки эндогенны показывает, что горизонтальная интеграция на нижележащем рынке может генерировать два различных повышающих эффективность механизма.Понятие синергии отражает тот факт, что в результате объединения двух компаний их стоимость для акционеров окажется больше, чем их стоимость до объединения. Эффект синергии можно выразить через следующее уравнение: V = (VAB-(VA VB))-(P E), где V - чистая стоимость приобретешь; VAB - комбинированная стоимость компаний А и В; VB - рыночная стоимость акций приобретенной компании В; VA - стоимость компании А; Р - цена, уплаченная за компанию В; Е - транзакционные издержки на проведение сделки. Различает два основных вида синергии: операционную (экономия за счет масштабов и охвата) и финансовую (снижение затрат на привлечение капитала). Операционная синергия складывается из экономии за счет масштабов производства и экономии за счет охвата. Экономия за счет масштабов производства имеет место, когда прежние постоянные издержки можно распределить на возросший объем производства.Слияния и поглощения рассматриваются многими предприятиями как способ оптимизации производственных активов в соответствии с меняющейся рыночной ситуацией, как способом достижения конкурентных преимуществ. Так, например, компания Watson Wyatt определила для себя пять этапов объединения фирм: постановка задачи, оценка ситуации, исследование, проведение переговоров, реальное объединение. Молотников предлагает следующие четыре стадии объединения предприятий: изучение деятельности компании; проведение предварительных переговоров; осуществление мероприятий, направленных на поглощение компании; поглощение предприятия и выработка схемы управления полученными активами. Каждое предприятие стремится к процветанию, развитию своего бизнеса, определяя свои стратегические задачи, которые необходимо решить, и именно для достижения этих целей компания реально оценивает свои конкурентные преимущества и недостатки. Соответственно план слияний и поглощений компаний должен быть образован, прежде всего, из стратегического плана корпорации, т. е. должно быть органическое сочетание целей компании и плана слияния или поглощения предприятий.Две имели место до Второй мировой войны и три - после.15 Во всех случаях рост числа сделок слияний и поглощений происходил на фоне быстрого и устойчивого экономического роста и совпадал с определенными изменениями в экономике. Каждая новая волна слияний была связана с появлением какого-нибудь нового важного экономического фактора, например, с подъемом на фондовом рынке, падением процентных ставок или с техническим прогрессом. Первая волна 1897-1904 гг.: горизонтальная консолидация Активизации сделок по слияниям и поглощениям в этот период способствовали потребность в повышении эффективности, проблемы с применением антимонопольного закона Шермана, миграция на Запад и технический прогресс. Компании с высокими коэффициентами цена/прибыль научились увеличивать прибыль на акцию не путем реинвестирования, а путем поглощения.

Содержание трансграничный сделка слияние поглощение

Введение

1. Теоретические основы заключения трансграничных сделок по слияниям и поглощениям

1.1 Виды горизонтальной интеграции компаний

1.2 Причины осуществления сделок по трансграничным слияниям и поглощениям

1.3 Последовательность осуществления сделок по слияниям и поглощениям

2. Анализ мирового опыта использования стратегий горизонтальной интеграции

2.1 Исторические аспекты слияний и поглощений

2.2 Факторы, определяющие эффективность реализации механизма слияний и поглощений компаний разных сфер деятельности

2.3 Анализ причин неудач стратегий слияний и поглощений

3. Трансграничные слияния и поглощения с участием украинских компаний

3.1 Сделки по приобретению иностранными компаниями украинских предприятий

3.2 Сделки по приобретению украинскими предприятиями компаний за рубежом

3.3 Перспективы развития трансграничных слияний и поглощений с участием украинских компаний

Заключение