Становлення та розвиток вторинного ринку корпоративних цінних паперів в Україні - Автореферат

Науково-дослідний фінансовий інститут при Міністерстві фінансів України Фінанси, грошовий обіг і кредитЗахист відбудеться "18 "вересня 2001 р. о 14-00 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 26.853.01 у Науково-дослідному фінансовому інституті при Міністерстві фінансів України за адресою: 01103, м. З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Науково-дослідного фінансового інституту при Міністерстві фінансів України за адресою: 01103, м. В дисертації досліджено процес становлення та розвитку вторинного ринку корпоративних цінних паперів в Україні. Проведено аналіз організації вторинного ринку корпоративних цінних паперів в Україні. Встановлено особливості та тенденції функціонування вторинного ринку корпоративних цінних паперів в Україні.Основні засади функціонування вторинного ринку корпоративних цінних паперів і сучасні тенденції його розвитку, які розглядаються в зарубіжній літературі потребують осмислення з метою можливого використання зарубіжного досвіду в Україні. Для досягнення поставленої мети були визначені такі задачі: - дослідити основні теоретичні засади становлення вторинного ринку корпоративних цінних паперів, обґрунтувати його поняття, визначити сутність та обєктивну необхідність в Україні; Виявлено особливості та етапи організації вторинного ринку корпоративних цінних паперів в Україні, зокрема такі: започаткування процесів формування вторинного ринку корпоративних цінних паперів шляхом створення його правової бази з наступним формуванням інфраструктури та інститутів цього ринку в процесі поглиблення ринкових перетворень в економіці України. Визначено особливості становлення вторинного ринку корпоративних цінних паперів в перехідній економіці України, зокрема такі: "фіктивне" (формальне) акціонування підприємств внаслідок сертифікатної та інших негрошових форм приватизації і обмеженості капіталів, що стримує розвиток вторинного ринку корпоративних цінних паперів; відставання темпів формування інфраструктури вторинного ринку корпоративних цінних паперів від темпів приватизації та акціонування підприємств; домінування позабіржових операцій на вторинному ринку корпоративних цінних паперів і нерозвиненість біржових організаційних форм функціонування цього ринку; фактична відсутність основних дієвих інститутів ринку (інвестиційних, страхових і трастових компаній, пенсійних фондів); повільні темпи зростання капіталізації обумовлені низьким платоспроможним попитом юридичних і фізичних осіб на внутрішньому ринку України. Виявлено основні тенденції формування вторинного ринку корпоративних цінних паперів в умовах перехідної економіки України, зокрема такі: стагнація процесів його розвитку, обумовлена соціально-економічною кризою, та сегментний розвиток вторинного ринку корпоративних цінних паперів переважно в паливно-енергетичному та сировинному секторах економіки.У першому розділі "Теоретичні засади становлення вторинного ринку корпоративних цінних паперів" досліджено поняття, сутність, обєктивну необхідність вторинного ринку корпоративних цінних паперів. Становлення вторинного ринку корпоративних цінних паперів супроводжується розбудовою його інститутів: торгових систем, систем обліку прав власності на цінні папери, клірингу та платежу, систем розкриття інформації та ін. Вторинний ринок корпоративних цінних паперів визначається як система взаємовідносин і взаємозвязків купівлі-продажу корпоративних цінних паперів з метою отримання прибутку у формі дивіденду, процента або курсової різниці, основними субєктами якої є інвестори, посередники, держава. Автором визначено, що в розвинутих країнах становлення вторинного ринку корпоративних цінних паперів відбувалося поряд з появою акціонерних товариств та поширенням їх емісійної діяльності, а подальший його розвиток супроводжувався активізацією біржової та посередницької діяльності, формуванням правової бази цього ринку, розвитком інформаційного забезпечення діяльності учасників ринку та ін. У другому розділі "Організація вторинного ринку корпоративних цінних паперів в Україні" проаналізовано процес становлення вторинного ринку корпоративних цінних паперів в Україні, визначено особливості його організації та тенденції розвитку.Дисертантом визначено, що перехід від планової до ринкової економіки, процеси приватизації, корпоратизації та акціонування підприємств, перетворення державних підприємств у відкриті акціонерні товариства, запровадження біржових і позабіржових механізмів обігу цінних паперів, а також практики їх використання як фінансових інструментів капіталотворення, інвестування та переливу капіталів обумовлюють становлення вторинного ринку корпоративних цінних паперів в умовах перехідної економіки України як інституту, що забезпечує внутрігалузевий та міжгалузевий перелив капіталів, перерозподіл прав власності, а також є формою організації інвестиційної та підприємницької діяльності, інструментом забезпечення макроекономічної рівноваги.

Основний зміст роботи