Характеристика составляющих средневзвешенной стоимости капитала: заёмный капитал, привилегированные и обыкновенные акции, нераспределённая прибыль. Определение средневзвешенной и предельной цены (стоимости) капитала. Основные принципы финансовых расчётов.
Аннотация к работе
Средневзвешенная стоимость капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC) является показателем, характеризующим стоимость капитала так же, как ставка банковского процента характеризует стоимость привлечения кредита.При объединении этих оценок в одну, мы получаем так называемую средневзвешенную цену капитала. Каждая фирма знает свою оптимальную структуру капитала как комбинацию различных источников, приводящих к максимизации цены акций фирмы. WACC-weighted average cost of capital Здесь wd, wp и ws - оптимальные доли соответственно заемного капитала, привилегированных акций и собственного капитала. Если в структуре капитала предприятия есть особые виды ценных бумаг, тогда их стоимость должна рассчитываться отдельно и взвешиваться в соответствии их долей в общем объеме капитала. Определение средневзвешенной стоимости капитала включает следующие этапы: * определение долгосрочных источников финансирования;Определение цены (стоимости) капитала является важнейшим направлением в осуществлении финансового менеджмента на предприятии и должно основываться на определенных принципах. Можно выделить основные источники финансового капитала, стоимость которых необходимо знать для расчета средневзвешенной стоимости капитала фирмы: банковские ссуды и кредит, облигационные займы, доходы от акций, нераспределенная прибыль, средства работников. В условиях равновесного рынка капитала стоимость источника устанавливается стихийно в результате взаимодействия участников этого рынка. Обобщающим показателем является средневзвешенная стоимость капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC) - показатель, характеризующий относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры капитала. Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность.Так, кредиторам нужно платить проценты за кредит, держателям облигаций - летний купон, акционеры надеются на выплату дивидендов. И даже в случае, когда финансовые ресурсы формируются за счет реинвестирования прибыли, их привлечения не носит безвозмездный характер, поскольку в любом случае нужно учитывать альтернативные траты. Под стоимостью (или ценой) капитала понимают отношение расходов по обслуживанию заемного капитала к величине этого капитала. Важность этого показателя в контексте задач финансового менеджмента заключается в том, что он не только показывает проценты, которые нужно заплатить владельцам финансовых ресурсов, но и одновременно характеризуют целевую норму рентабельности инвестированного капитала, которую обязательно должен обеспечить предприятие, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость. Поскольку проценты за пользование банковским займом исключаются из базы налогообложения прибыли, реальная стоимость единицы такого капитала будет меньше, чем ставка банковского процента на величину налоговой экономии.Финансовый менеджер должен стремиться использовать капитал с наименьшими издержками.
План
Содержание
Введение
1. Средневзвешенная стоимость капитала
2. Определение средневзвешенной и предельной цены (стоимости) капитала