Организация торговли на рынке ценных бумаг. Эмиссия ЦБ. Процентные ставки для определения купона по облигациям займа. Ограничение для принятия решения о выплате дивидендов. Причина отказа в государственной регистрации дополнительно выпуска акций АО.
Аннотация к работе
Ценная бумага представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала. Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении "денежные фонды") или фондовыми ценностями. Возможные классификации рынка ценных бумаг различаются по следующим основным признакам: эмитентам; экономической природе ценных бумаг; связи ценных бумаг с их первичным размещением и последующим обращением; длительности периодов привлечения временно свободных средств; способу выплаты дохода; территориям, на которых обращаются ценные бумаги; уровню риска. ценный бумага эмиссия облигация Б) предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг; 9 Закона «О рынке ценных бумаг» деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг является предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.Ранее во внутреннем гражданском обороте находилось лишь минимальное количество ценных бумаг, в основном выпущенных (эмитированных) государством: облигации, предъявительские сберкнижки и аккредитивы, выигравшие лотерейные билеты, а в расчетах между юридическими лицами мог использоваться расчетный чек. Правда он касался лишь так называемых «фондовых», или «инвестиционных» ценных бумаг - акций и облигаций, а главное, получил крайне неудовлетворительную правовую регламентацию, недостатки которой составили базу для многих злоупотреблений. Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития.
Введение
Рынок, на котором продаются и покупаются материальные ресурсы, в западной экономической литературе получил название рынка реальных активов. Рынок, обеспечивающий распределение денежных средств между участниками экономических отношений, называется финансовым рынком.
Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.
Ценная бумага представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала. В последнее время, в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг, многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на магнитных и иных носителях информации, т.е. перешли в безналичную, физически неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители. Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении "денежные фонды") или фондовыми ценностями. В случае если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой форме или их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий ем право собственности на ту или иную фондовую ценность.
В зависимости от того, какой классификационный признак кладется в основу, рынок ценных бумаг может быть условно разделен на отдельные сектора (рынки в более узком значении этого слова) несколькими различными способами. Возможные классификации рынка ценных бумаг различаются по следующим основным признакам: эмитентам; экономической природе ценных бумаг; связи ценных бумаг с их первичным размещением и последующим обращением; длительности периодов привлечения временно свободных средств; способу выплаты дохода; территориям, на которых обращаются ценные бумаги; уровню риска. ценный бумага эмиссия облигация
Расчетное задание 1
1. Какая деятельность признается деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг?
А) предоставление любых услуг профессиональным участникам рынка ценных бумаг;
Б) предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг;
В) только деятельность фондовой биржи;
Г) только сочетание деятельности фондовой биржи, депозитарной деятельности и клиринга.
Комментарий: В соответствии со ст. 9 Закона «О рынке ценных бумаг» деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг является предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.
Ответ: б)
12. Какие организации относятся к саморегулируемым?
А) фондовые биржи, Б) добровольное объединение профессионалов числом не менее 10, В) ассоциации инвестиционных компаний
Г) объединения профессионалов, разрешенные ФКЦБ РФ.
Комментарий: Согласно ст 48 Закона «О рынке ценных бумаг» это добровольное объединение профессионалов.
Ответ: б).
14. Могут ли выдаваться лицензии одновременно на следующие виды деятельности инвестиционным институтам?
В) дилерская деятельность, клиринговая деятельность, депозитарная деятельность.
Комментарий: Объединение деятельности в качестве инвестиционной компании и в качестве финансового брокера допускается при условии, что инвестиционная компания осуществляет деятельность в качестве финансового брокера только через фондовые биржи.
Ответ: б), в).
Расчетное задание 2.
1. Объясните, какие ценные бумаги относятся к эмиссионным. Дайте определение эмиссии ценных бумаг? Назовите те признаки ценных бумаг, которые позволяют считать их эмиссионными. Одновременный характер этих признаков. Определите место эмиссии ценных бумаг в общем их объеме.
§ имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Эмиссия ценных бумаг - последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.
Эмиссионные бумаги занимают одно из первых мест в общем объеме эмиссионных ценных бумаг.
12. В какой форме может быть осуществлен выпуск эмиссионных ценных бумаг
А) именные документарные ценные бумаги
Б) сертификаты
В) именные бездокументарные ценные бумаги
Г) документарные ценные бумаги
Д) свидетельства о депонировании ценных бумаг в уполномоченном депозитарии
Ст. 16. Эмиссионные ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме.
Ответ: в), д)
14. Для каждого из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, укажите все правильные ответы, обозначенные буквами
Б) выпущенные от имени субъектов Российской Федерации;
В) выпущенные третьими лицами обязательства по гарантированным государственным кредитам.
Комментарий: к государственным ценным бумагам относятся бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации.
Ответ: а)
12. Какие условия реструктуризации государственного долга были предусмотрены для обычных инвесторов после кризиса?
Вариант ответаОФЗ с фиксированным купоном, %ОФЗ без купона, %Деньги, %
1502030
2702010
3301060
Ответ 3.
14. Какой вариант процентных ставок предусмотрен для определения купона по облигациям федерального займа, выпущенных с целью реструктуризации государственного долга после кризиса 1998?
Вариант ответаПроцентная ставка по годам, %
12345
130201050
23010201510
33530252015
Ответ 1.
Расчетное задание 4.
1. Что является ограничением для принятия решения о выплате дивидендов?
А) общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства)
Б) не закончено размещение акций общества;
В) не закончено размещение облигаций общества.
Комментарий: в соответствии со ст. 43 п.1 Закона «Об акционерном обществе» ограничением для принятия решения о выплате дивидендов является: § общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства)
§ не закончено размещение акций общества.
Ответ: а), б).
12. Определите минимальную цену, по которой акционеры, владельцы обыкновенных акций, смогут приобрести акции в случае предоставления данной группе лиц, преимущественного права на приобретение этих ценных бумаг. Известно, что АО осуществляет дополнительно размещение акций номинальной стоимостью 100 руб. по рыночной цене 145 руб.
Минимальная цена - 145 руб.
Ответ: 145 руб.
14. Какой орган управления обществом может принять решение об увеличении уставного капитала: А) собрание акционеров
Б) совет директоров
В) совет директоров, если это предусмотрено уставом общества
Ответ а)
Расчетное задание 5
12. Облигация номиналом 1000 руб. ставкой купонного дохода 25 % и сроком погашения 5 лет продается на рынке по курсу 900 руб. Определите текущую стоимость облигации, если инвесторы полагают, что приемлемая норма дохода по данной облигации (ввиду уровня риска) составляет 30 %.
IMG_e8153570-9911-45ca-a650-c862368f71cb
=1000*900/100 5*(1000*25)/100=9000 1250=10250
Ответ: 10250
14. Какова доходность к погашению для купонной облигации номиналом в 1000 руб. и сроком обращения 2 года, если инвестор в конце первого года получает 50 руб. купонного дохода и еще 1050 руб. в конце периода обращения. Рыночная цена облигации составляет 946,43 руб.
Решение
946,43= 50/(1 n) 1050/((1 n)^2)
946,43*(1 n)^2=50*(1 n) 1050
946,43*(1 2n n^2) = 50 50n 1050
946,43 2*946,43 n 946,43*n^2= 50 50n 1050
946,43*n^2 1942,86n-153,57=0
D=1942,86^2-4*946,43*(-153,57)= 4356078
N = (-1942,86 (4356078)^0,5)/2=72
Ответ 72
Расчетное задание 6
1. Что может послужить причиной отказа в государственной регистрации дополнительно выпуска акций АО? а) отсутствие прибыли эмитента;
б) наличие убытков у эмитента;
в) не полностью оплаченная величина первоначального уставного капитала эмитента в предусмотренные сроки.
Комментарий: Причиной отказа в государственной регистрации дополнительно выпуска акций АО может послужить отсутствие прибыли эмитента.
Ответ: а).
12. Какую информацию о ценных бумагах и финансово-хозяйственной деятельности эмитент публично размещаемых ценных бумаг обязан раскрыть?
А) список акционеров эмитента, владеющих 20 % и более уставного капитала
Б) список акционеров эмитента, владеющих 15 % и более уставного капитала
В) данные о формировании и использовании резервного и других специальных фондов эмитента
Г) протоколы общих собраний владельцев ценных бумаг эмитента
Д) факты, повлекшие увеличение чистой прибыли или убытков эмитента более чем на 20 % в течение отчетного квартала
Е) факты, повлекшие разовое увеличение чистой прибыли или чистых убытков
В соответствии со ст. 30 «Об РЦБ» к такой информации относится список акционеров эмитента, владеющих 20 % и более уставного капитала, факты, повлекшие разовое увеличение чистой прибыли или чистых убытков.
Ответ: а), е).
14. Какие из ниже перечисленных способов являются способами размещения корпоративных облигаций: А) конверсия
Б) подписка
В) размещение среди акционеров
Г) размещение среди учредителей
Ответ б, г)
Расчетное задание 7
1. Какая из формулировок соответствует предъявительскому векселю?
А) по предъявлении;
Б) в определенный период от предъявления;
В) в определенный период от составления;
Г) на определенную дату
Комментарий: предъявительскому векселю соответствует формулировка «по предъявлении».
Ответ: а).
12. В какой срок вексель должен быть опротестован?
А) не позднее 12 ч следующего дня после истечения даты платежа
Б) не позднее 14 ч следующего дня после истечения даты платежа в) не позднее 14 ч следующего дня после истечения даты платежа
Ст. 44 Положения о переводном и простом векселе - не позднее 12 ч следующего дня после истечения даты платежа
Ответ: А)
14. В какой срок вексель должен быть представлен к платежу?
А) в день платежка
Б) в день платежа или в течение двух следующих рабочих дней
В) в день платежа или в течение трех следующих рабочих дней
Вывод
Ценные бумаги - необходимый атрибут всякого рыночного хозяйства. Ранее во внутреннем гражданском обороте находилось лишь минимальное количество ценных бумаг, в основном выпущенных (эмитированных) государством: облигации, предъявительские сберкнижки и аккредитивы, выигравшие лотерейные билеты, а в расчетах между юридическими лицами мог использоваться расчетный чек.
С переходом России к рыночной экономике оборот ценных бумаг резко возрос, стал формироваться их рынок. Правда он касался лишь так называемых «фондовых», или «инвестиционных» ценных бумаг - акций и облигаций, а главное, получил крайне неудовлетворительную правовую регламентацию, недостатки которой составили базу для многих злоупотреблений.
Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.
Рынок ценных бумаг входит в структуру финансового рынка как составная часть, объединяя сегменты денежного рынка и рынка капиталов. На рынке ценных бумаг происходит перераспределение капиталов между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между различными слоями населения. Рынок ценных бумаг, являясь одной из составляющих рыночной экономики, имеет возможности через свои механизмы мобилизовать инвестиционные ресурсы в целях экономического роста, развития научно-технического прогресса, инновационной деятельности, освоения новых производств.
Список литературы
1. Российская Федерации. Законы. Гражданский Кодекс Российской Федерации: В 2 ч. Ч. 1-2. -М.: Контракт, 1996.
2. Российская Федерации. Законы. Об акционерных обществах. № 208- ФЗ.
3. Российская Федерации. Законы. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996 г.
4. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 270 с.
5. Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг: Учебник.-2-е изд. перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика, 2008. - 448 с.
6. Гусева И.А. Практикум по рынку ценных бумаг. Учебное пособие: М.: Юрист, 2009. - 415 с.
7. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. СПБ.: Изд. Михайлова В.А., 2009. - 341 с.
8. Машина М.В. Фондовая биржа или как войти на вершину пирамиды. М.: Международ. отнош., 2007. - 166 с.
9. Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 272 с.