Понятие, классификация и функции рисков. Сущность странового риска. Управление рисками, слияния и поглощения в банковском секторе. История развития слияний и поглощений в банковской сфере США. Оценка сделки поглощения на примере сделки между PNC и RBC.
Аннотация к работе
Одной из таких сфер, в которых важно учитывать риски, так как они играют ключевую роль, являются сделки слияний и поглощений, притом здесь также важна специфика той отрасли, в которой проходят сделки. Сделки слияний и поглощений являются достаточно актуальной и широко обсуждаемой темой, так как с помощью слияний и поглощений меняется не только структура деятельности компаний, но и общая конъюнктура рынка. Многие сделки слияний и поглощений проводятся не только на национальном уровне, но и в международных масштабах, и, несмотря на консервативность банковского сектора, сделки в этой сфере не исключение. Учитывая условия глобализации мировой экономики, современную экономическую конъюнктуру, частично стагнацию европейских стран и нестабильность финансовых рынков, на сегодняшний день слияния и поглощения активно проводятся на рынках банковских услуг. Безусловно, сделки слияний и поглощений имеют достаточно долгую историю, но развитие слияний и поглощений именно в банковском секторе началось вместе с общей тенденцией развития мировой экономики и перехода от первичного сектора к третичному.Но чаще всего под риском подразумевают ситуацию, при которой имеет место неопределенность относительно ожидаемого результата. То есть чаще всего риск ассоциируется с сугубо негативными последствиями независимо от того, как этот риск проявляется. Поэтому, можно сделать вывод о том, что понятие «неопределенности» намного шире понятия «риск», следовательно, при ситуации риска можно определить не только наступление событий, но и дать объективную оценку вероятности их наступления. Риск в бизнесе, можно сказать, субъективен, так как предприниматели намеренно стремятся создать рисковую ситуацию (или подвергнуть себя риску) с целью получения большей выгоды, прибыли. На сегодняшний день в риск - менеджменте выявляют определенный перечень факторов, приводящих к рисковым ситуациям в бизнесе, к ним относятся объективные риски, политические и социально-политические, проектные риски, к которым также относятся управленческие риски, а также рыночные риски.Исходя из полученных данных, можно будет предусмотреть возможные риски, выбрать наиболее удобные и эффективные методы управления рисками и разработать стратегию компании. Для начала выбираются параметры, по которым страна будет оцениваться, и определяется их вес в оценке, далее показатели оцениваются по методу Дельфи, и выводится суммарный индекс. Метод Дельфи заключается в том, что разные специалисты высказывают свое мнение по показателям и критикуют другие, все происходит анонимно, чтобы избежать влияния авторитета некоторых из них. Результатом всех этих действий является перевод мнений по каждому параметру в оценки, за счет которых возможно выбрать ту или иную страну. В данном методе отсеиваются те страны, которые попадают в область отрицательных значений.Поэтому страновой риск можно также рассматривать по отношению к банкам - резидентам страны, хотя чаще всего он рассматривается для иностранных банков - участников различных международных операций. Несмотря на общий страновой риск банковская сфера имеют свою специфику, которая, в первую очередь, связана с деятельность самих банков. В своей деятельности банки сталкиваются с ликвидным риском, кредитным риском, рыночным, инвестиционным, стратегическим, операционным, рисками, связанными с законодательством и им имиджем банка. Кредитный риск возникает, если заемщики неспособны выплатить свой долг (выполнить свои обязательства перед банком). Риски могут делиться в зависимости от того, кем инициируется сделка, например: банк - поглотитель или банк - цель.Термин «слияние» означает объединение двух компаний, в результате которого одна из компаний прекращает свое существование. Различают такие виды слияний, как статутное и подчиняющее слияние, в первом случае поглощающая компания принимает как активы, так и обязательства поглощаемой компании, в случае подчиняющего слияния поглощаемая компания становится дочерней компанией или, как в некоторых случаях, частью дочерней компании поглотителя. Отсюда вытекает еще одно различие между слиянием и поглощением, по сути, слияние - это процедура, которая следует за поглощением, однако, это происходит не всегда. К примеру, компания может приобрести большую долю акций, но при этом не проведет слияние, а оставит ее в качестве дочерней компании. Консолидация относится к случаям, в которых объединение происходит между компаниями приблизительно одинакового размера, а слияния относится к случаям с компаниями разных размеров, но на практике эти термины также взаимозаменяемы, и более распространен термин «слияние».Эффективность сделок слияний и поглощений можно определить несколькими способами, к числу которых относятся анализ доходности акций, анализ финансовой отчетности компании, а также опросы внутри компании. Доходность акций используется в качестве показателя эффективности сделок, так как предполагается, что цена акций отражает будущие денежные потоки компании. Оба метода можно применять, только если компания стаби
План
Оглавление
Введение
Глава 1. Управление рисками
1.1 Понятие, классификация и функции рисков. Страновой риск
1.2 Методы анализа и оценки рисков
1.3 Управление рисками в банковском секторе
Глава 2. Слияния и поглощения в банковском секторе
2.1 Понятие и стратегия сделок слияний и поглощений
2.2 Эффективность слияний и поглощений. Специфика банковского сектора
2.3 Риски в банковских слияниях и поглощениях. Управление рисками в слияниях и поглощениях
Глава 3. Сделки слияний и поглощений в банковском секторе США
3.1 Развитие сделок слияний и поглощений в банковском секторе США
3.2 Специфика странового риска США. Влияние на банковский сектор
3.3 Оценка рисков в сделках слияний и поглощений
Заключение
Приложение
Введение
Актуальность темы обусловлена тем, что любая экономическая деятельность связана с риском, который может зависеть как от объективных, так и субъективных факторов. На сегодняшний день риски активно изучаются, поскольку очень много сфер, в которых они играют важную роль и влияют на возможный результат экономической деятельности. Но риски имеют не только негативную роль в деятельности разных компаний, учитывая их защитную и стимулирующую функции, можно выстроить стратегию развития и деятельности компании наиболее выгодным способом.
Одной из таких сфер, в которых важно учитывать риски, так как они играют ключевую роль, являются сделки слияний и поглощений, притом здесь также важна специфика той отрасли, в которой проходят сделки. Сделки слияний и поглощений являются достаточно актуальной и широко обсуждаемой темой, так как с помощью слияний и поглощений меняется не только структура деятельности компаний, но и общая конъюнктура рынка.
Многие сделки слияний и поглощений проводятся не только на национальном уровне, но и в международных масштабах, и, несмотря на консервативность банковского сектора, сделки в этой сфере не исключение. Учитывая условия глобализации мировой экономики, современную экономическую конъюнктуру, частично стагнацию европейских стран и нестабильность финансовых рынков, на сегодняшний день слияния и поглощения активно проводятся на рынках банковских услуг. Это, в свою очередь, объясняется активным развитием банковского сектора, а соответственно усилившейся конкуренцией и необходимостью выдерживать такие условия в данной отрасли.
Безусловно, сделки слияний и поглощений имеют достаточно долгую историю, но развитие слияний и поглощений именно в банковском секторе началось вместе с общей тенденцией развития мировой экономики и перехода от первичного сектора к третичному. Для экономики США сделки слияний и поглощений уже стали одной из характерных черт, учитывая ежегодные масштабы сделок, составляющие триллионы долларов США.
К мотивам сделок слияний и поглощений банковской сферы могут относиться: быстрый рост, т.е. расширение клиентской базы или предоставляемых банковских продуктов и услуг; синергетический эффект, который выражается в операционной и финансовой синергии; диверсификация (интеграция в другие отрасли). Поэтому при проведении банковских слияний и поглощений появляется множество рисков. Риски могут зависеть от типа сделки, от того, кем инициируется сделка, мотивации сторон и пр. Риски оказывают влияние не только на сами банки, но и партнеров банка (клиентскую базу) и посредников, организующих сами сделки. В некоторых случаях сделки слияний и поглощений могут выступать в качестве инструмента для уменьшения банковских рисков. Это и определяет актуальность изучения рисков при банковских слияниях и поглощениях и их оценки.
Объектом данной работы являются риски в сделках банковских слияний и поглощений в США, поэтому предмет данной работы - это оценка рисков при слияниях и поглощениях в банковском секторе США.
На сегодняшний день нет единой методики оценивания рисков при банковских слияниях и поглощениях. Рассмотрение рисков в таких случаях требует отдельного подхода, нежели существующие методики оценивания рисков для отдельных банковских структур. Поскольку риски банка-цели могут усилить риски банка-поглотителя. Гипотеза - риски в сделках слияний необходимо оценивать как для единой системы, состоящей из двух банков, так как в дальнейшем эти банки должны функционировать в качестве единой структуры.
Таким образом, цель данной работы - выработать методику оценивания рисков в сфере банковских слияний и поглощений. Для того, чтобы подтвердить гипотезу, будут выполнены следующие задачи: - изучить понятие «риск», их функции и классификации;
- изучить методику оценивания странового риска;
- изучить риски в банковском секторе и методику их оценивания;
- изучить теоретическую базу, процесс и мотивы сделок слияний и поглощений, а также специфику банковских сделок;
- рассмотреть различные подходы оценки эффективности банковских слияний и поглощений;
- рассмотреть историю развития слияний и поглощений в банковской сфере США и определить ключевые законодательные аспекты, оказывающие влияние на банковский сектор;
- оценить страновой риск США;
- определить способ оценивания сделок в банковском секторе;
- оценить сделку поглощения на примере сделки между PNC и RBC.
Практическая значимость данной работы заключается в выработке определенного подхода к оцениванию рисков в банковских сделках и применении на конкретном примере из банковского сектора США, а также возможности дальнейшей разработки подхода для применения на практике.