Понятие и сущность доходности, определение риска, вероятность возникновения финансовых потерь и типичные зоны "риск-доходности". Оценка инвестиционного проекта и методы его анализа. Бизнес план инвестиционного проекта по строительству жилого комплекса.
Аннотация к работе
Когда говорят доходность - подразумевают риск, когда говорят риск - подразумевают доходность. Одна из проблем, которую приходится решать при разработке плана финансирования проекта - это оценка опасности того, что цели, поставленные в проекте, могут быть достигнуты частично или не достигнуты вообще. Эти опасности принято называть Рисками. С давних времен риск считается одним из факторов формирования дохода. А для того, чтобы предприятие было конкурентоспособным, ему следует внедрять новые технологии, производить разнообразные финансовые операции, что, безусловно, усиливает риск.Так, агрессивная инвестиционная политика предполагает использование в качестве таких критериев более высоких значений риска и прибыли. Доходность - один из главных показателей инвестиций , по которому можно оценивать выгодность инвестиций, их целесообразность и сравнивать их между собой по этому показателю. В то время как доходность - относительная величина, выражаемая в процентах или процентах годовых. Доходность показывает, на сколько процентов выросла вложенная сумма или увеличился капитал (а также сколько процентов прибыли принес актив). Одним из простых методов оценки доходности и эффективности инвестиционного проекта является расчет простой нормы прибыли, когда годовая чистая прибыль делится на общий объем инвестиций.В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой различного рода потери (например, получение физической травмы, потеря имущества, получение доходов ниже ожидаемого уровня и т.д.). Исходя из этого, следует выделить основное свойство риска: риск имеет место только по отношению к будущему и неразрывно связан с прогнозированием и планированием, а значит и с принятием решений вообще (слово “риск” в буквальном переводе означает “принятие решения”, результат которого неизвестен). Риск присутствует практически во всех сферах человеческой жизни, поэтому точно и однозначно сформулировать его невозможно, т.к. определение риска зависит от сферы его использования (например, у математиков риск - это вероятность, у страховщиков - это предмет страхования и т.д.). Наиболее полно и точно, по мнению автора, определяет риск Ковалев В.В.: Риск-уровень финансовой потери, выражающейся а) в возможности не достичь поставленной цели; б) в неопределенности прогнозируемого результата; в) в субъективности оценки прогнозируемого результата. Кроме того, включение в показатели оценки риска таких элементов, как альтернативные издержки, упущенная выгода и т. д., встречающееся в литературе, по мнению автора, нецелесообразно, т.к. они в большей степени характеризуют доходность, нежели риск.Анализ рынка конкретного сегмента, которому принадлежит проект, прогнозы развития рынка и ключевых показателей, влияющих на проект Показатель среднеквадратического отклонения (d) по конкретному проекту вычисляют по формуле: (7) где n - число периодов (месяцев, лет); Др - расчетный доход по конкретному инвестиционному проекту при различных значениях конъюнктуры на рынке инвестиционных товаров (высокая, средняя и низкая); - средний ожидаемый доход (чистые денежные поступления, NPV) по проекту; Рі - значение вероятности, которое соответствует расчетному доходу (общая величина Р = 1), доли единицы. Например, изменение рентабельности активов (собственного капитала, инвестиций и др.) можно определить, суммируя произведение фактических значений экономической рентабельности активов (ЭРІ) на соответствующие вероятности (Рі): . Средневзвешенную дисперсию по правилам математической статистики устанавливают по формуле: , (9) где d - параметр средневзвешенной дисперсии, %; ЭРІ - экономическая рентабельность актива i-го вида, %; ЭРА - среднее значение экономической рентабельности активов, %; Рі - значение вероятности получения дохода по активу i-го вида, доли единицы. Коэффициент вариации (Кв) позволяет оценить уровень риска, если показатели средних ожидаемых доходов по активу (проекту) отличаются между собой: (11) где Кв - коэффициент вариации, доли единицы; ? - показатель среднеквадратического (стандартного) отклонения; Д - средний ожидаемый доход (чистые денежные поступления, NPV) по активу (проекту).Используются термины: Риск - возможность отклонения фактических итоговых данных от ожидаемых запланированных результатов. При оценке инвестиций в недвижимость вероятность наступления какого-либо события прямо связана с риском инвестиционного проекта. Рассмотрим кратко сущность некоторых методов, позволяющих измерить риск инвестиционного проекта и определить соответствующую стратегию поведения, если степень вероятности уже определена. Методы, позволяющие измерить риск инвестиционного проекта и определить стратегию поведения: метод коэффициента покрытия долга; анализ периода окупаемости; дисконтирование нормами отдачи, скорректированными на риск; анализ чувствительности; метод Монте-Карло; анализ безубыточности. Конкретное значение DCR различно для разных кредиторов и позволяет измерить риск, однако не учитывает риск
План
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1. Риск и доходность инвестиционных проектов
1.1 Понятие доходности
1.2 Определение риска
2. Анализ и оценка риска и доходности инвестиционных проектов
2.1 Оценка инвестиционного проекта
2.2 Методы анализа инвестиционных проектов
3. Бизнес план инвестиционного проекта по строительству жилого комплекса и бизнес центра