Теоретическое и эмпирическое исследование эффективности регулирования ликвидности денежного рынка РФ в рамках проводимой денежно-кредитной политики. Выработка научно обоснованных рекомендаций по совершенствованию механизмов регулирования ликвидности.
Аннотация к работе
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наукРабота выполнена в Федеральном государственном бюджетном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов» Официальные оппоненты: Молчанова Ольга Александровна доктор экономических наук, профессор Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов», профессор кафедры общей экономической теорииАктуальность исследования вопросов регулирования ликвидности денежного рынка обусловлена: ключевой ролью денежного рынка как источника ликвидности для банковской системы; усилением экзогенных и эндогенных факторов, увеличивающих вероятность возникновения шоков ликвидности; недостаточной разработанностью вопросов регулирования ликвидности в макроэкономическом и микроэкономическом контекстах на основе системного подхода; отсутствием эмпирических ориентиров для таргетирования инфляции и процентных ставок; потребностью в теоретическом моделировании и эмпирической оценке ДКП ЦБ РФ в коротком периоде. систематизировать и проанализировать современные теории, модели и правила ДКП и на этой основе исследовать существующие теоретические макро-и микроэкономические модели влияния денежного рынка на экономику в целом, а также теоретическую модель регулирования ликвидности денежного рынка; обосновать авторскую оценку современного состояния денежного рынка РФ и механизмов его регулирования и на основе полученных результатов исследования разработать рекомендации по повышению эффективности регулирования ликвидности денежного рынка РФ. На основе системного анализа эволюции финансового рынка, его функций и сегментов, в том числе наиболее важного из них - денежного рынка, расширена трактовка понятия ликвидности и определены возможности ее регулирования на денежном рынке. В ходе анализа обнаружены следующие зависимости: прямая связь между денежной массой, инфляцией и динамикой номинального и реального ВВП; обратная связь между процентной ставкой рефинансирования, инфляцией и динамикой номинального ВВП (связь ставки и реального ВВП практически отсутствует); существенная прямая связь между процентной ставкой рефинансирования и средневзвешенной ставкой на краткосрочное кредитование на межбанковском рынке; менее значимая обратная связь между денежной массой и номинальной ставкой на краткосрочное кредитование на межбанковском рынке; прямая связь между денежной массой и реальной ставкой на краткосрочное кредитование на межбанковском рынке, которая может свидетельствовать о низкой монетизации экономики РФ; существенная прямая связь курса рубля с инфляцией и ставками по краткосрочному кредитованию и обратная связь с динамикой ВВП.