Развитие системы управления капиталом коммерческой организации - Автореферат

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Работа выполнена в ГОУ ВПО «Ростовский государственный экономический университет (РИНХ)» Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор, заслуженный деятель науки РФ Защита состоится «28» мая 2010 г. в 1100 на заседании диссертационного совета Д 212.209.02 в Ростовском государственном экономическом университете (РИНХ) по адресу: 344002, г. С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Ростовского государственного экономического университета (РИНХ).Возрастание роли акционерных обществ, представляющих собой социально значимую организационно-правовую форму позволяющую объединить экономические усилия и финансовые ресурсы акционеров делает необходимым выработку методических подходов по оценке и управлению стоимостью капитала, рекомендаций по формированию дивидендной политики, использование наряду с традиционным коэффициентным анализом анализа стоимости капитала. Принятие управленческих решений, связанных с оптимизацией структуры капитала, дивидендной политики, выбором источников финансирования влияет на рыночную стоимость коммерческой организации. Теоретико-методологическую основу составляют концептуальные положения фундаментальных и прикладных научных трудов отечественных и зарубежных ученых в области теории финансов и управления капиталом коммерческих организаций, теории управления его структурой, теории стоимости капитала, законодательные акты РФ, регулирующие процесс формирования и использования капитала в коммерческих организациях, а также материалы практических изданий и научно-практических конференций. Рабочая гипотеза диссертационного исследования основывается на интегрированном использовании ряда теоретических положений, теорий и концепций финансового менеджмента, согласно которым эффективное управление капиталом может быть осуществлено путем выбора источников финансирования компаний, оптимизации его структуры, выработки рациональной дивидендной политики как важнейшего элемента стратегии формирования собственных финансовых ресурсов, управления стоимостью капитала на базе информационно-аналитического обеспечения, позволяющего принимать рациональные управленческие решения по формированию, использованию и воспроизводству капитала, осуществлять планирование и бюджетирование данных процессов. При управлении капиталом взаимодействуют следующие функции: 1) плановая функция, реализуемая в системе финансового планирования и бюджетирования, предусматривающая формирование прогнозного отчета об использовании капитала; 2) учетная функция, реализуемая в учетной системе и предусматривающая организацию сбор, регистрацию и обобщение информации в денежном выражении об имуществе, обязательствах организации и их движения путем сплошного, непрерывного и документального учета всех хозяйственных операций; 3) контрольно-аналитическая функция, реализуемая посредством контроля за процессами формирования, использования капитала с применением аналитических процедур, позволяющих оценить эффективность процесса управления капиталом, посредством анализа динамики и структуры, собственного, заемного, внеоборотного и оборотного капитала, а также финансовых коэффициентов и процесса создания добавленной стоимости; 4) мотивационная, реализуемая посредством дивидендной политики, а создания действенной системы оплаты и стимулирования реализации принятых управленческих решений в области формирования капитала на основе положений об оплате труда и премирования; 5) организационная, предусматривающая организацию системы управления капиталом на основе использования различных документов корпоративного управления, например, положение о дивидендной политике, бюджетные регламенты и т.д.Теоретическое исследование капитала как экономической категории и объекта управленияИсследование системы обеспечения управления собственным и заемным капиталом коммерческой организацииДивидендная политика коммерческой организации, как важнейший элемент стратегии управления собственными финансовыми ресурсами, и исследование факторов, оказывающих влияние на нееРассматривает капитал как имущество, имеющееся в распоряжении коммерческой организации (основной и оборотный капитал), а также как источники формирования данного имущества (собственный и заемный капитал), а также результат использования капитала в форме чистой стоимости активов. Изучение основополагающих сущностных характеристик капитала, позволило систематизировать основные задачи по его управлению и используемые в финансовом менеджменте классификации капитала. В ходе исследования было доказана необходимость выделения при управлении капиталом коммерческой организации 3 укрупненных процессов: 1) процесса управления формированием капитала; 2) процесса управления использованием капитала; 3) процесса управления воспроизводством капитала, что позволит использовать такую перспективную концепцию как концепция добавленной стоимости и обеспечит комплексный подход при выборе аналитических показателей в целях управления капиталом.