Выбор возможных форм вложения капитала для развития экономического и финансового потенциала организации. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта за счет собственных и заемных средств, определение их доходности, безопасности и надежности.
Аннотация к работе
Понятие «инвестиция» происходит от латинского термина «investire» - облачать. Инвеститура давала возможность инвестору не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими территориями через облаченных полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии и достижения иных результатов. С течением времени термин «инвестиция» пополнился целым рядом новых значений и стал употребляться в различных сферах деятельности, а одно из значений (долгосрочное вложение капитала в какое-либо мероприятие с целью получения интересующих результатов - дохода, прибыли, экологического или социального эффекта) стало общеупотребительным. Относительно объекта приложения различают реальные (материальные), нематериальные, портфельные (финансовые) инвестиции. Они проходят экспертизу, результаты которой позволяют получить всестороннюю оценку технической целесообразности, стоимости реализации проекта, экономической эффективности и, наконец, его организации и финансирования.Расчет ИД по формуле: Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммарного дисконтированного дохода к суммарным дисконтированным затратам, т.е. он показывает, во сколько раз получаемый результат превосходит первоначальные вложения за расчетный период. Эти два показателя позволяют инвестору с различных аспектов оценить эффективность инвестиций. Экономический смысл ИД состоит в том, что он характеризует количество денежных единиц дисконтированных результатов, приходящихся на одну денежную единицу дисконтированных инвестиций. Срок окупаемости (Ток) - минимальный временной интервал (от начала осуществления инвестиционного проекта), за пределами которого интегральный экономический эффект от реализации проекта становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Выполнение операции дисконтирования фактически уменьшает денежные потоки, возникающие в реальной жизни, так как при определении Dt мы каждый раз умножаем на величину at , значение которой последовательно уменьшается с увеличением t.Возникающие денежные потоки в связи с выплатой обязательств по кредиту в течение шага расчета учитываются как возникающие в конце шага расчета. Величина возвращаемого кредита рассчитывается как Kt · ? · ?t. ?j - доля кредита, возвращаемого банку в j - й момент времени (j = 1 ? m) (%). Возврат кредита относится на интервал, следующий за тем, в котором использованы заемные средства. Платежи (выплаты процентов по кредитам) устанавливаются договором, заключенным кредитором и заемщиком. При этом за пользование кредитом в первом (начальном) году, начиная с момента времени тн фирма платит банку ?1 % от суммы используемого кредита, т.е. платежи составляютВыбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого определения возможных вариантов.
План
План денежных потоков по инвестиционному проектуСводный план денежных потоков по проекту
Введение
Понятие «инвестиция» происходит от латинского термина «investire» - облачать. В эпоху феодализма «инвеститурой» называлась постановка феодалом своего вассала в управление владением. Этим же словом обозначалось назначение настоятелей приходов, получавших при этом в управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность инвестору не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими территориями через облаченных полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии и достижения иных результатов. С течением времени термин «инвестиция» пополнился целым рядом новых значений и стал употребляться в различных сферах деятельности, а одно из значений (долгосрочное вложение капитала в какое-либо мероприятие с целью получения интересующих результатов - дохода, прибыли, экологического или социального эффекта) стало общеупотребительным. Относительно объекта приложения различают реальные (материальные), нематериальные, портфельные (финансовые) инвестиции.
Рассмотрение любого инвестиционного проекта требует всестороннего анализа и оценки. Особенно сложным и трудоемким является оценка инвестиционных проектов в реальные инвестиции. Они проходят экспертизу, результаты которой позволяют получить всестороннюю оценку технической целесообразности, стоимости реализации проекта, экономической эффективности и, наконец, его организации и финансирования.
Цель курсовой работы - расчет показателей эффективности инвестиционного проекта как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств.
1. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта как за счет собственных средств
1. Расчет Qt с учетом динамики изменения объема производства по следующей формуле: Qt = Q · gt
Qt - выручка предприятия в результате производства и реализации продукции в момент времени t (млн. ден. ед.);
Q - гарантированный объем продаж новой продукции (млн. ден. ед.);
gt - коэффициент, учитывающий динамику объема производства на различных стадиях жизненного цикла товара ( t = 1 ? n ).
Q1 = 43,0*0,85 = 36,55 (млн. ден. ед.);
Q2 = 43,0*1,2 = 51,6 (млн. ден. ед.);
Q3 = 43,0*1,1 = 47,3 (млн. ден. ед.);
Q4 = 43,0*1,05 = 45,15 (млн. ден. ед.);
Q5 = 43,0*0,9 = 38,7 (млн. ден. ед.) ;
Q6 = 43,0*0,8 = 34,4 (млн. ден. ед.).
2. Расчет Ct с учетом изменения объема производства по следующей формуле: Ct = (FC - Camop) VC · gt
VC - переменные затраты в связи с производством изделия. Показатель VC определяется следующим образом: VC = C - FC
Ct - текущие затраты (без учета амортизационных отчислений) в момент времени t (млн. ден. ед.);
FC - постоянные затраты в связи с производством и реализацией изделия (млн. ден.ед.);
Са - амортизация (млн. ден. ед.);
C - текущие затраты в связи с производством и реализацией изделия (млн. ден. ед.).
3. Расчет нормы дисконта r и показателей at: r = а b с a ? гарантированная (безрисковая) норма получения доходов на вложенный капитал в надежном банке (в долях от 1);
b ? уровень риска для данного типа проектов (в долях от 1);
с ? уровень инфляции (в долях от 1).
Величина b зависит от типа инвестиционного проекта, значение показателя с определяется текущей экономической ситуацией. Показатель r учитывает риск, который характеризует уменьшение реальной отдачи от вложенного капитала по сравнению с ожидаемой отдачей. r = 0,13 0,04 0,03 = 0,2
at - коэффициент дисконтирования в момент времени t;
r - норма дисконта, которая учитывает альтернативную доходность инвестиций, а также риски проекта. a-1 = 1/(1 0,2)-1 = 1,20;
a0 = 1/(1 0,2)0 = 1,0;
a1 = 1/(1 0,2)1 = 0,8333;
a2 = 1/(1 0,2)2 = 0,6944;
a3 = 1/(1 0,2)3 = 0,5787;
a4 = 1/(1 0,2)4 = 0,4822;
a5 = 1/(1 0,2)5 = 0,4018;
a6 = 1/(1 0,2)6 = 0,3348.
4. Расчет ЧДД по формуле:
ЧДД - чистый дисконтированный доход;
Dt - доход от реализации инвестиционного проекта в момент времени t (млн. ден. ед.);
Kt - инвестиции в проект в момент времени t (млн. ден. ед.);
тн и тк - временные границы расчетного периода.
Доход от реализации проекта Dt в момент времени t рассчитывается так: Dt = Qt - Ct
Qt - выручка предприятия в результате производства и реализации продукции в момент времени t (млн. ден. ед.);
Ct - текущие затраты (без учета амортизационных отчислений) в момент времени t (млн. ден. ед.).
Дисконтирование (от лат. discounting - уценка) - соизмерение разновременных экономических показателей (затрат и результатов) путем приведения их к одному моменту времени. Экономический смысл показателя ЧДД состоит в том, что он характеризует суммарный экономический эффект от реализации проекта, т.е. он отражает все то, что получает инвестор сверх своих затрат с учетом альтернативной стоимости предлагаемого инвестиционного решения.
Таблица 1
Вывод
Цель управления инвестициями - реализация эффективных форм вложения капитала для обеспечения высоких темпов развития и расширения экономического и финансового потенциала организации. Выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого определения возможных вариантов. Альтернативные проекты (варианты) поочередно сравнивают друг с другом и выбирают наилучший из них с точки зрения доходности, безопасности и надежности.
В данной курсовой работе мы рассмотрели два варианта инвестирования проекта, который бы развивался бы с помощью собственных или заемных средств коммерческого банка. Проведя анализ полученных результатов, были сделаны выводы о том, что финансирование проекта за счет собственных средств выгоднее для инвестора, чем показатели для варианта с кредитом.
Список литературы
1. Внучков Ю.А. «Оценка и управление инвестиционными проектами»: учебно-методические материалы.
2. Инвестиции: учебник / Л.А. Игонина. - М.: Магистр, 2010.
3. Внучков Ю.А., Тарасова Н.В. «Оценка эффективности реальных инвестиций»: методические указания, Москва 2010 г.