Характеристика слияний и поглощений, основные мотивы и механизмы. Мировой опыт проведения сделок слияний и поглощений. Организационные аспекты сделок и финансовый анализ их инвестиционной составляющей. Роль инвестиционных банков и эволюция мирового рынка.
Аннотация к работе
Формирование мировой экономики и процессы глобализации приводят к тому, что компании объединяются для того, чтобы усилить свое положение на рынке. Такие процессы называют слиянием. Вместе с тем существует и иной вариант развития такого процесса, когда более крупное и сильное предприятие «поглощает» более мелкое с той целью, чтобы уменьшать число конкурентов на рынке и укрепить свои позиция. При этом российские компании принимают участие в международных сделках не только в качестве приобретаемых компаний, но и выступают в роли покупателей. слияние поглощение финансовый сделка Актуальность данной работы обусловлена необходимостью исследования мирового рынка для изучения вопросов слияния и поглощения, чтобы выявить тенденции и закономерности, как в периоды экономического роста, так и в периоды кризисных явлений.Существуют различные подходы к определению понятия «слияние» и «поглощение». Так, например, по мнению Брэг С. слияние-это процесс объединения двух компаний в единое целое, а поглощение - процесс приобретения покупателем всех или части активов продающей стороны или ее бизнеса, когда обе стороны сделки способствуют ее совершению.[5,с.39] Рудык Н.Б. пишет, что слияние - это такой процесс, когда из двух или нескольких компаний возникает новая компания, к которой переходят все права и обязанности этих двух компаний.[10,с.39] Абсорбирующий тип это тот тип, при котором один из участников слияний получает все активы и обязательства присоединяющихся к нему компаний, которые затем расформировываются (ликвидируются). Дружественные слияния - это те слияния, при которых руководящий состав и акционеры приобретающей и приобретаемой компаний поддерживают данную сделку;Исходя из того что все компании желают максимизировать прибыль, можно выделить следующие основные мотивы, побуждающие компании сливаться и поглощать друг друга: · Получение синергетического эффекта. Синергетический эффект возникает в результате взаимодополняющего действия активов двух или нескольких компаний, совокупный денежный поток намного превышает сумму денежных потоков этих компаний. долгосрочный синергетический эффект возникает, если реализованы стратегические возможности, которые появляются в результате объединения конкурентных преимуществ двух компаний.[4,с.39] Если компания имеет временно свободные ресурсы, она использует образовавшиеся излишки денежных средств для проведения слияний и поглощений на других рынках, в противном случае она сама может стать объектом поглощения другими компаниями, которые найдут применение избыточным денежным средствам. Существуют следующие организационные формы слияний и поглощений компаний: - объединение двух или нескольких компаний, предполагающее, что одна из компаний принимает на свой баланс все активы и все обязательства другой компании;Опираясь на существующие стратегии развития компании, принимается решение об осуществлении того или другого вида процесса интеграции. В общем, интеграционные процессы слияний и поглощений - это средство для достижения стратегических целей предприятия. обычно выделяют пять этапов реализации интеграционных процессов: 1. Для начала определяют вид и требуемые признаки интеграции. на этом этапе существует три стратегии: - общая портфельная стратегия (расширение и укрепление производственного портфеля); В итоге фирма определяет вид интеграции и ее признаки: географию, направление, отрасль, открытость информации. помимо этого в это же время происходит формирование состава участников интеграции. разработать стратегию дальнейшей совместной работы, проработать кризисные ситуации и противоречия участников, вплоть до отказа от интеграции.В определенном списке случаев действующее законодательство обязывает согласовывать сделки M&A с антимонопольной службой.Под финансированием сделок M&A подразумевается вложение денежных средств в «оплату» слияния или поглощения. То есть фирмы, которые решаю проводить сделку по слиянию или поглощению, проводят дополнительную эмиссию акций, которые в будущем обмениваются на акции поглощаемой или присоединяемой компании. Главным отличием между финансированием с привлечением заемного капитала и финансированием с использованием акционерного капитала является то, что во втором случае кредитор имеет право на часть прибыли этой фирмы и на участие в ее управлении, а кредитор в первом случае может только требовать возвращения предоставленных средств и начисленный процент за пользование ими. Обычно в услуги, которые предоставляют инвестиционные банки при слияниях и поглощениях, входят: - финансовое консультирование, т.е.
План
Содержание
Введение
1. Общая характеристика слияний и поглощений
1.1 Понятия «слияние» и «поглощение»
1.2 Основные мотивы слияний и поглощений компаний
1.3 Механизмы слияний и поглощений
2. Мировой опыт проведения сделок слияний и поглощений
2.1 Организационные аспекты сделок и финансовый анализ их инвестиционной составляющей
2.2 Финансовые инструменты сделок слияний и поглощений. Роль инвестиционных банков в этом процессе
2.3 Эволюция мирового рынка слияний и поглощений. Анализ рынков слияний и поглощений
3. Поглощения компаний
3.1 Мотивы враждебного поглощения
3.2 Защита от враждебного поглощения
3.3 Контратакующие методы защиты от враждебного поглощения