Содержание и участники проектного финансирования. Роль проектного финансирования в финансировании, строительстве и управлении крупными производственными объектами и объектами инфраструктуры. Способы и методы финансирования инвестиционных проектов.
Аннотация к работе
В условиях преодоления финансового кризиса в стране, падения доверия иностранных инвесторов к гарантиям российских финансовых институтов и снижения рейтинга страны среди потенциальных инвесторов необходимы новые инструменты и формы привлечения инвестиций, не связанные с гарантиями утративших доверие местных финансовых институтов. Среди таких инструментов можно выделить проектное финансирование, которое, как правило, не требует внешних гарантий, базируется на эффективности собственно проекта, оценке величины и качества его активов и детальном распределении рисков и ответственности между его участниками, обеспечивающей, в конечном счете, возврат вложенных средств и процентов по кредиту.В последнее время термин «проектное финансирование» применяется как наименование системы финансовых и коммерческих операций, основанных как на предоставляемых банками кредитах, так и на опосредованной бюджетной поддержке, поддержке различных государственных организаций, инвестиционных фондов, страховых компаний и других заинтересованных инвесторов. Выплаты процентов и основной части долга осуществляются из денежных потоков данного проекта. Проектное финансирование, или проектное кредитование, характеризуясь в целом повышенными рисками для банка-кредитора, имеет внешнее сходство с венчурным (рисковым) финансированием. Проектное финансирование позволяет существенно снизить расходы по финансированию проектов развития предприятия за счет получения сравнительно недорогих инвестиционных кредитов. Результатом рассмотрения всех аспектов проекта, является формирование различных вариантов реализации проекта (технологические альтернативы, масштаб проекта, условия производства и сбыта, финансовая деятельность, схемы финансирования проекта и др.) В итоге, для оценки жизнеспособности проекта сравнивают варианты проекта с точки зрения их стоимости, сроков реализации и прибыльности.Международная практика проектного финансирования рекомендует оптимальный состав участников проекта. Они продвигают проект, согласовывают различные вопросы, получают соответствующие разрешения Поставщики и подрядчики Компании, имеющие договорные обязательства поставлять товары и услуги, связанные с данным проектом Правительство страны, в которой осуществляется проект Выдача необходимых разрешительных документов, закупки, участие в качестве акционера, спонсора проекта, предоставление определенных гарантий В отличие от традиционного финансирования инвестиций, когда основными сторонами являются кредитор (инвестор) и заемщик, при осуществлении проектного финансирования в состав участников проекта входят: - спонсоры проекта - компании, агентства или индивидуумы, которые продвигают данный проект, согласовывают различные вопросы и получают соответствующие разрешения и т.п.;Для снижения рисков при проектном финансировании банку необходимо выработать соответствующий внутренний механизм оценки кредитоспособности. При этом должны учитываться следующие моменты: - наличие контроля банка над проектом; В отличие от обычного кредита, при котором заемщик или организатор проекта берет на себя полностью все риски, при проектном финансировании риски распределяются между заемщиком, кредитором и, как правило, третьей стороной. Риски (как и доход) от проекта спонсор делит с различными классами привлеченных инвесторов (держателями акций и кредиторами различных уровней), поэтому, при вложении средств в проект, инвесторы, прежде всего, смотрят на доходность проекта для отдельной компании, а не на способность спонсора возместить ущерб, в случае, если проект провалится. Существует несколько типов рисков проекта: 1.На развивающихся рынках проектное финансирование дает возможность хорошо структурированным и экономически обоснованным проектам быть реализованными даже в том случае, когда организаторы проекта не в состоянии предоставить необходимый объем финансирования и взять на себя все риски связанные с реализацией проекта. Разработанный механизм разделения инвестиционных затрат, рисков и вознаграждения между заинтересованными сторонами позволяет повысить вероятность привлечения необходимых средств, и соответственно, реализацию проекта.
План
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. Содержание и роль проектного финансирования
2. Участники проектного финансирования
3. Риски проектного финансирования
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Вывод
На развивающихся рынках проектное финансирование дает возможность хорошо структурированным и экономически обоснованным проектам быть реализованными даже в том случае, когда организаторы проекта не в состоянии предоставить необходимый объем финансирования и взять на себя все риски связанные с реализацией проекта. Разработанный механизм разделения инвестиционных затрат, рисков и вознаграждения между заинтересованными сторонами позволяет повысить вероятность привлечения необходимых средств, и соответственно, реализацию проекта.
Проектное финансирование позволяет мобилизовать значительные средства для реализации отдельных проектов, однако требует значительной работы по выявлению и минимизации рисков. Каждый проект имеет свой набор рисков; простых универсальных правил для работы с ними не существует.
Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации, принятая в декабре 2001 г., способствовала реализации основных направлений совершенствования банковской системы и укреплению российского банковского сектора.
Для повышения конкурентоспособности российских кредитных организаций, совершенствования банковского регулирования и надзора, усиления защиты интересов и укрепления доверия вкладчиков и других кредиторов банков Правительством РФ и Центральным банком РФ принята Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года, которой предусматриваются совершенствование нормативного правового обеспечения банковской деятельности, завершение перехода кредитных организаций на использование международных стандартов финансовой отчетности, повышение качества предоставляемых кредитными организациями услуг, повышение ликвидности государственных гарантий в целях проектного финансирования и т.д.
Список литературы
1. Балабанов А. И., Балабанов И. Т. Финансы. - СПБ.: Питер, 2002. - 192 с.
2. Большой экономический словарь / Под ред. А. Н. Азрилияна. - М.: Институт новой экономики, 1999. - 1248 с.
3. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. - СПБ: Питер, 2000. - 160
4. Вахрин П. И. Организация и финансирование инвестиций. - М.: Маркетинг, 2000. - 347 с.
5. Вахрин П. И. Инвестиции. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2002. - 384 с.
6. Галицкая С. В. денежное обращение, кредит, финансы. - М.: Международные отношения, 2002. - 345 с.
7. Заявление Правительства РФ, ЦБ РФ «О стратегии развития банковского сектора Российской Федерации» от 5.04.2005
8. Зимин И. А. Реальные инвестиции. - М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем»: «Экмос», 2000. - 467 с.
9. Игошин Н. В. Инвестиции: организация управления и финансирование. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002. - 413 с.
10. Катасонов В.Ю. Проектное финансирование: мировой опыт и перспективы для России. - М.: Анкил, 2001. - 312 с.
11. Ковалев В., Валдайцев С. Инвестиции. - М.: ТК «Велби», 2003. - 440 с.
12. Лебедев П., Чучкевич М. Проектное финансирование // Директор. - №9, 2002. - с. 11
13. Морозов Д.С. Проектное финансирование: управление рисками. - М.: Анкил, 2001. - 120 с.
14. Паренская М. Сбербанк готов кредитовать самые смелые проекты по новым схемам // Волга. - № 20, 2005. - с. 13
15. Финансовый менеджмент / Под ред. А. М. Ковалевой. - М,: ИНФРА-М, 2002. - 284 с.