Стан ринку єврооблігацій в Україні. Законодавчі механізми випуску та обігу єврооблігацій. Шляхи підвищення інвестиційної привабливості єврооблігацій вітчизняних емітентів. Фактори, що сприяють або перешкоджають розвитку ринку єврооблігацій в Україні.
Аннотация к работе
ПРОБЛЕМИ ВИКОРИСТАННЯ КОРПОРАТИВНИХ ЄВРООБЛІГАЦІЙ ДЛЯ ЗАЛУЧЕННЯ КОШТІВ НА МІЖНАРОДНИХ РИНКАХ КАПІТАЛУДля багатьох корпорацій більш зручним та дешевим способом залучення фінансових ресурсів є вихід на міжнародні ринки капіталу, зокрема, через випуск єврооблігацій, що надає корпораціям емітентам наступні переваги: можливість залучити значний обсяг ресурсів на довгостроковій основі та управляти обсягом боргу шляхом купівлі-продажу боргових цінних паперів на вторинному ринку, уникнення багатьох обмежень консорціумного кредитування, формування міжнародної кредитної історії та отримання кредитного рейтингу міжнародного рейтингового агентства, що сприяє виходу компанії на нові ринки та створює можливості для більш вигідних умов залучення ресурсів на міжнародних ринках капіталу. Незважаючи на досить широке висвітлення питань випуску та обігу єврооблігацій, малодослідженими залишаються чинники, що стримують залучення коштів з міжнародних ринків капіталу, проблеми впливу фінансової кризи на платоспроможність вітчизняних емітентів єврооблігацій, а також потенційні можливості використання єврооблігацій з метою залучення фінансових ресурсів з міжнародних ринків капіталу, які полягають у випуску нових видів єврооблігацій. Актуальність дослідження механізмів використання єврооблігацій пояснюється також тим, що перед Україною постає завдання вдосконалення механізму випуску та обігу боргових цінних паперів корпораціями згідно з вимогами міжнародного фондового ринку, адже вихід українських підприємств на міжнародні ринки капіталу позитивно позначається на конкурентоспроможності не лише окремих підприємств, але й країни в цілому. Застосування боргових цінних паперів на міжнародних ринках капіталу відбувається шляхом випуску боргових європаперів - єврооблігацій, які за терміном обігу поділяються на євробонди (eurobonds), євроноти (euronotes) та єврокомерційні папери (eurocommercial paper). Обіг єврооблігацій регулюється Директивою ЄС 89/128 (EU Prospectus Directive 89/128), згідно з якою до єврооблігацій висуваються наступні вимоги: - єврооблігації повинні бути розміщені синдикатом андерайтерів, хоча б два з яких мають зареєстровані представництва в різних країнах;Таким чином, емісія єврооблігацій повинна розглядатися емітентом не як одинична подія, а як комплексна програма диверсифікації зовнішніх джерел запозичених коштів. За умови формування такого підходу корпорацій до емісії єврооблігацій створюється можливість для формування сприятливого іміджу емітентів на міжнародних ринках капіталу та планування подальших випусків боргових цінних паперів.