Сутність фіктивного капіталу, процес його трансформації у віртуальний в сучасних умовах. Економіко-юридичні аспекти категорії "цінні папери", відмінності фондового ринку та ринку цінних паперів, генезис фондових інструментів, заходів щодо їх регулювання.
Аннотация к работе
Природа функціонування і суперечності розвитку фондового ринкуУ фондових операціях знаходять практичне застосування найновітніші досягнення науково-технічного прогресу, які, у свою чергу, завдячують фондовому ринку можливістю свого виникнення та розвитку. В Україні фондовий ринок створювався протягом історично короткого часу одночасно зі впровадженням базових складових усієї ринкової системи, часто без урахування притаманних економіці і громадянам національних особливостей. У результаті замість того, щоб служити ефективним інструментом залучення інвестиційних ресурсів для вкладення у суспільно необхідні економічні та соціальні проекти, цінні папери у нас лише відволікають вільні кошти юридичних осіб і заощадження громадян у фінансові спекуляції; замість досягнення єдності інтересів великої кількості власників грошових ресурсів і корпоративного менеджменту, акціонерна форма капіталу використовується для нелегітимних способів привласнення; замість убезпечення реальної економіки від кризових потрясінь і зміцнення її звязків зі світовим ринком, застосування фондових інструментів нерідко ставало чинником дестабілізації. Потреба наукового обґрунтування вибору дієвих методів впливу на фондовий ринок з урахуванням його специфічних рис та реального рівня розвитку вітчизняної економіки обумовлює практичну актуальність теми дослідження. Перші наукові дослідження фондового ринку датуються ще XVII ст., коли була опублікована праця Дж. де ла Веги, присвячена торгівлі цінними паперами.У першому розділі “Методологічні аспекти дослідження фондового ринку” розкрито сутнісні особливості категорій, на яких базується дослідження, виявлено напрямки еволюції фондового ринку, визначено його специфічні риси як системи особливих економічних відносин. Суттєвий вплив на функціонування фондового ринку справляють і психологічно-моральні чинники, такі як довіра, надія, мораль, відчуття визначеності і справедливості та інші, що дає підстави для висновку про неприйнятність застосування до фондового ринку стандартних методів державного втручання. У другому розділі “Концептуальні засади розвитку фондових ринків” проаналізовано основні процеси, повязані з функціонуванням фондового ринку, які визначають напрям його подальшої еволюції. Ринок володіє певними механізмами для урегулювання інтересів різних груп: у випадку недобросовісної поведінки емітента інвестор має можливість продати його цінні папери, а якщо це явище стає масовим, рівень довіри до емітента знижується, курси його цінних паперів падають, подальше залучення ресурсів на фондовому ринку буде супроводжуватись певними труднощами. У третьому розділі “Основні напрями подолання кризи фондового ринку” досліджено можливості існуючих теорій з аналізу світової фінансової кризи, механізм її розгортання у сфері цінних паперів, основні чинники динаміки фондових індексів та запропоновано такі напрямки подолання макроекономічних колізій на світовому і національному фондових ринках, які враховують феноменальну природу фіктивного капіталу.У дисертації запропоновано нове вирішення наукової задачі - теоретико-методологічного обґрунтування закономірностей і суперечностей розвитку фондового ринку та розробки практичних рекомендацій щодо впровадження найбільш ефективних механізмів фондового ринку в національну економіку. Проведене дослідження природи фондового ринку, його функцій і можливостей, системних характеристик і позаекономічних аспектів дозволило сформувати такі загальні висновки теоретичного та науково-практичного характеру, які відображають вирішення завдань відповідно до поставленої мети: 1. Встановлено, що зародження світового фондового ринку відноситься до періоду відокремлення капіталу як функції від капіталу як власності і було повязано з потребою субєктів ринку у ліквідних інструментах залучення додаткових коштів для збільшення обсягів функціонуючого капіталу і забезпечення внутрішньогалузевого та міжгалузевого перетоку капіталів. Фіктивний капітал, який породжувався коливаннями норми прибутку між різними субєктами реальної економіки, однак спирався на її фундамент, трансформувався у віртуальний як сукупність титулів власності, які втратили безпосередню опору на реальний економічний процес, існують у вигляді електронних записів і здійснюють рух відокремлено від матеріальних носіїв. Визначено, що фондовий ринок являє собою особливу сферу економічних відносин, повязаних з випуском та купівлею-продажем лише таких цінних паперів, які впливають на розподіл та перерозподіл капіталу, нарощуючи інвестиційний потенціал економіки.