Методы и критерии оценки инвестиционного проекта. Срок окупаемости и индекс рентабельности инвестиций. Расчет и анализ экономической эффективности вариантов проекта капитальных вложений в реконструкцию здания под деловой центр, гостиницу или жилой дом.
Аннотация к работе
Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения. Обязательные инвестиции, то есть те, которые необходимы, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность: · решения по уменьшению вреда окружающей среде; Решения, направленные на снижение издержек: · решения по совершенствованию применяемых технологий; Решения, направленные на расширение и обновление фирмы: · инвестиции на новое строительство (возведение объектов, которые будут обладать статусом юридического лица); Решения по приобретению финансовых активов: · решения, направленные на образование стратегических альянсов (синдикаты, консорциумы, и т.д.);Критерии, позволяющие оценить реальность проекта: · Нормативные критерии (правовые) т.е. нормы национального, международного права, требования стандартов, конвенций, патентоспособности и др.; · Ресурсные критерии, по видам: · научно-технические критерии; · объем и источники финансовых ресурсов. Количественные критерии (финансово-экономические), позволяющие выбрать из тех проектов, реализация которых целесообразна.Инвестиционный проект, эффективный для одного предприятия, может оказаться неэффективным для другого в силу объективных и субъективных причин, таких, как территориальная расположенность предприятия, уровень компетентности персонала по основным направлениям инвестиционного проекта, состояние основных фондов и т.п. Все эти факторы оказывают влияние на результативность инвестиционного проекта, но оценить их количественно очень сложно, а в некоторых случаях и невозможно, поэтому их необходимо учитывать на стадии отбора проектов. Поскольку на каждом конкретном предприятии существуют свои факторы, оказывающие влияние на эффективность инвестиционных проектов, то универсальной системы оценки проектов нет, но ряд факторов имеет отношение к большинству инвестиционных предприятий. Оценивая инвестиционный проект в этом направлении, необходимо выявить.насколько цели и задачи инвестиционного проекта совпадают с целями и стратегией развития предприятия, так как если направление проекта противоречит общей политике предприятия, то возникает большая вероятность того, что проект не принесет ожидаемого результата. В том случае, если конечный результат инвестиционного проекта-продуктовая инновация, то цель маркетингового исследования - спрогнозировать спрос на новую продукцию которая в начальный период предложения ее на рынке в силу патентной или иной временной монополии данного предприятия на новую продукцию будет одновременно спросом на продукцию предприятия.Главный недостаток простых методов оценки эффективности инвестиций заключается в игнорировании факта неравноценности одинаковых сумм поступлений или платежей, относящихся к разным периодам времени. С учетом этого фактора следует выделить два главных положения: · с точки зрения продавца, сумма денег, получаемая сегодня, больше той суммы, получаемой в будущем; Поскольку принимать решение приходится "сегодня", все показатели будущей деятельности инвестиционного проекта должны быть откорректированы с учетом снижения ценности (значимости) денежных ресурсов по мере отдаления операций, связанных с их расходованием или получением. Практически корректировка заключается в приведении всех величин, характеризующих финансовую сторону осуществления проекта, в масштаб цен, сопоставимый с имеющимся "сегодня". Сама величина ставки сравнения (СС или Кд) складывается из трех составляющих: где СС=Кд - ставка сравнения или коэффициент дисконтирования, И - темп инфляции, ПР - минимальная реальная норма прибыли, Р - коэффициент, учитывающий степень риска.Среди простых методов определения целесообразности помещения капитала в инвестиционный проект чаще всего используются три: индекс доходности, расчет простой нормы прибыли и расчет срока окупаемости. Первый из них состоит в том, что при расчетах каждого из перечисленных показателей не учитывается фактор времени ни прибыль, ни объем инвестируемых средств не приводится к настоящей стоимости. Следовательно, оценка эффективности инвестиций только на основе прибыли существенно искажает результаты расчетов (искусственно занижает коэффициент эффективности и завышает срок окупаемости). Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом.Проект 1: Проект 2: Проект 3: Данные вычислений целесообразно занести в таблицу. Для каждого проекта рассчитываются показатели эффективности: чистый дисконтированный доход (табл.3,5,7), индекс доходности, внутренняя норма доходности (табл.4,6,8) и срок окупаемости (табл.9,10,11 и рис.1,2,3.).
План
Содержание
1. Решения по инвестиционным проектам
1.1 Критерии принятия инвестиционных решений
1.2 Критерии оценки инвестиционного проекта
1.3 Методы оценки инвестиционного проекта
1.3.1 Методы дисконтирования
1.3.2 Чистая приведенная стоимость (NPV)
1.4 Простые (статистические) методы
1.4.1 Срок окупаемости инвестиций (PP)
1.4.2 Индекс рентабельности инвестиций (PI)
1.4.3 Коэффициент эффективности инвестиций (ARR)
2. Расчет и анализ экономической эффективности вариантов проекта