Фондовые индексы как инструменты анализа, сравнительная характеристика методов их расчета. Оптимальные методы расчета индексов цен акций и биржевой активности. Имитационная модель с постоянными и случайными эластичностями объемов сделок и цен акций.
Аннотация к работе
С их помощью отслеживаются изменения на рынке ценных бумаг, определяются успешность выбранных инвестиционных стратегий, тенденции и прогнозы развития фондового рынка. Котировки акций на российском фондовом рынке неразрывно связаны с конъюнктурой на фондовых рынках других стран, причем, связь эта закреплена, прежде всего, в методике расчета т.н. «Справедливая» стоимость определяется на основе анализа результатов экономической деятельности предприятия и служит главным ценовым ориентиром, исходя из которого принимают решения о покупке и продаже ценных бумаг крупные инвесторы-инвестиционные компании, хедж-фонды, банки, паевые и пенсионные фонды. Все первичные и вторичные размещения акций на российском фондовом рынке и на иностранных биржевых площадках по существующей практике осуществляются инвестиционными компаниями, которые по заказу своих клиентов на основании расчета справедливой стоимости дают оценку их бизнесу и определяют диапазон цен, в соответствии с которым акции продаются подписчикам. Метод дисконтирования денежных потоков исходит из предпосылок, что цена предприятия определяется его будущими доходами, которые приводятся к текущей стоимости через индексирование на определенный коэффициент, в котором учитываются значения американских фондовых индексов.Дюто вычислил первый индекс цен, как отношение сумм цен некоторых товаров текущего периода к сумме цен этих товаров в базисном периоде. Первый фондовый индекс и первый товарный индекс цен имеют один существенный недостаток, связанный с тем, что цены акций, как и цены товаров, в реальности имеют разные единицы измерения. Цены акций показывают стоимость определенной доли капитала компании, который для каждой компании имеет свои единицы измерения. XX века появляются индексы, рассчитываемые по формулам простой и взвешенной средней арифметической, и простой средней геометрической из темпов роста цен акций. Основные составляющие процесса построения фондовых индексов таковы: 1) организация, рассчитывающая индекс;Например, при выборе в качестве базовой формулы средневзвешенного арифметического значения индекс в каждый момент времени будет равен частному от суммы произведений цен всех акций, включенных в листинг индекса на их весовые коэффициенты, деленному на сумму весовых коэффициентов. При «вырожденном» случае (когда весовые коэффициенты равны единице) мы получаем случай с индексами типа Dow Jones, когда индекс равен частному от суммы цен всех акций, включенных в листинг индекса, деленных на количество акций в листинге. Недостатком этого индекса является: u отсутствие весов u наибольшее влияние на его значение оказывают самые дорогие акции, при этом изменение цен самых дешевых акций мало отражается на индексе. Индекс SPI разделяется на три индекса, различающиеся уровнем капитализации входящих в них акций. Индексы, рассчитываемые по акциям компаний с крупной и средней капитализацией, подразделяются на SMI-индексы, которые считаются по голубым фишкам, по 30 и 60 крупным и самым ликвидным средне-капитализированным акциям.С момента создания в 2008 году ВТБ Капитал принял участие более чем в 170 сделках на рынках долгового и акционерного капитала, что позволило привлечь в российскую экономику инвестиции на сумму свыше 90,7 млрд долларов США. ВТБ Капитал предлагает полный спектр инвестиционно-банковских продуктов и услуг как российским, так и международным клиентам, фокусируя свою деятельность на организации выпусков долговых и долевых ценных бумаг, развитии бизнеса прямых инвестиций, проведении торговых операций, управлении активами, предоставлении клиентам консультационных услуг по сделкам на рынках капитала в области слияний и поглощений в России и за ее пределами. По итогам 2011 года ВТБ Капитал занял, по данным Dealogic и Thomson Reuters, 1-е место среди организаторов выпусков еврооблигаций для эмитентов из России и СНГ и 1-е место в рэнкинге организаторов выпусков рублевых облигаций Dealogic и Bloomberg. ВТБ Капитал также занял 1-е место среди букраннеров на рынке акционерного капитала в России и СНГ по оценке Dealogic и Bloomberg, а также 1-е место среди консультантов по сделкам M&A по версии Thomson Reuters. В 2011 году аналитическая команда ВТБ Капитал была признана лучшей в России по итогам опросов инвесторов Thomson Reuters Extel и Institutional Investor All-Russia.По мнению Fitch, чтобы инвесторы были готовы работать с более широкой группой эмитентов, чем компании, связанные с государством, или компании высокого кредитного качества, предполагаемые эмитенты должны соответствовать более высоким стандартам корпоративного управления, включая повышение прозрачности в области общения с публичными инвесторами и финансовой отчетности, а также осознание необходимости согласовывать включение в условия эмиссий ковенантов, обеспечивающих определенную защиту для инвесторов.
План
Содержание
Введение
Глава 1. Анализ существующих методов расчета фондовых индексов
1.1 Фондовые индексы как инструменты анализа
1.2 Методы расчета фондовых индексов
Глава 2. Методика проведения анализа c использованием фондовых индексов
2.1 Методы расчета индексов цен акций и биржевой активности
2.2 Методика проведения анализа на основе фондовых индексов
Глава 3. Характеристика эффективности моделей для анализа
3.1 Имитационная модель с постоянными эластичностями объемов сделок от цен акций
3.2 Модель со случайными эластичностями объемов сделок от цен акций