Сутність іноземної інвестиційної діяльності на підприємствах продовольчого підкомплексу України. Система показників оцінки ефективності прямих зовнішніх капіталовкладень з реінвестуванням капіталу, які базуються на співставленні грошових потоків.
Аннотация к работе
Особливо це стосується таких аспектів як визначення видів інвестування у переробні галузі; методики оцінки ефективності іноземних інвестицій, у т.ч. на рівні окремих підприємств продовольчого підкомплексу; визначення привабливості інвестиційного клімату для іноземних інвесторів у тому або іншому регіоні країни; обґрунтування інвестиційних проектів за участю іноземного капіталу. Всебічного вивчення потребує регіональний інвестиційний клімат; інвестиційний ринок та доходи, організаційно-економічний механізм іноземного інвестування в галузях продовольчого підкомплексу та в окремих підприємствах харчової промисловості та переробки сільськогосподарських продуктів; управління інвестиційними процесами з участю іноземного капіталу. Для досягнення даної мети автор поставив перед собою такі завдання: - базуючись на аналізі сучасних теоретичних положень інвестиційної діяльності, обґрунтувати сутність іноземних інвестицій, та розробити їх класифікаційне дерево для підприємств продовольчого підкомплексу, визначити закономірності і проблеми залучення інвестицій; Розкрито значення та економічну сутність іноземних інвестицій, їх види та класифікацію стосовно галузі, досліджено питання методики оцінки інвестиційного клімату і соціально-економічної ефективності реальних іноземних інвестицій, а також обґрунтовано механізм залучення іноземних інвестицій та управління інвестиційним процесом в галузях продовольчого підкомплексу АПК. Враховуючи багатогранність процесу іноземного інвестування, автором розроблена класифікація іноземних інвестицій за девятьма ознаками, зокрема іноземні інвестиції за характером участі в інвестиційному процесі можна поділити - на прямі (у виробництво і переробку) та непрямі (у обслуговування, збут і маркетинг), за ступенем потреби - на обовязкові (в капітальні вкладення, підтримку діючих потужностей та у виробничі запаси), необовязкові (у цінні папери), бажані (у інновації), за впливом на діяльність резидента впливають неістотно, істотно та мають повний контроль, за видами вкладень на - монетарні та немонетарні активи.Автор уточнює визначення категорії іноземні інвестиції шляхом включення до неї додаткових характеристик, а також доповнює класифікацію наступними ознаками: за обєктами, формами, періодом та характером інвестування, ступенем і видами ефективності інвестицій, рівнем ризику, видами внесків, впливом на діяльність резидента Враховуючи, що існуюча система показників визначення ефективності прямих іноземних інвестицій, недостатньо відповідає вимогам функціонування підприємств переробної галузі, слід використовувати систему показників, заснованих на співставленні грошових потоків. У такому разі буде враховуватися довгостроковий характер процесу інвестування з подальшим реінвестуванням капіталу. Ми вважаємо, що показники ефективності інвестування мають відповідати наступним умовам: показник чистої теперішньої вартості повинен бути більшим нуля; індекс рентабельності інвестицій за розрахунковим показником має бути не нижчим за коефіцієнт рентабельності; внутрішня норма прибутковості повинна бути не нижчою за граничну вартість додаткового залученого капіталу. Обґрунтована методика визначення регіонального індексу інвестиційного клімату та прогнозування активності інвестиційного процесу дозволить потенційним інвесторам визначитися з регіоном вкладання капіталу та знизити ступінь ризику інвестицій.
Вывод
інвестиційний продовольчий грошовий
1. Автор уточнює визначення категорії іноземні інвестиції шляхом включення до неї додаткових характеристик, а також доповнює класифікацію наступними ознаками: за обєктами, формами, періодом та характером інвестування, ступенем і видами ефективності інвестицій, рівнем ризику, видами внесків, впливом на діяльність резидента
2. Враховуючи, що існуюча система показників визначення ефективності прямих іноземних інвестицій, недостатньо відповідає вимогам функціонування підприємств переробної галузі, слід використовувати систему показників, заснованих на співставленні грошових потоків. У такому разі буде враховуватися довгостроковий характер процесу інвестування з подальшим реінвестуванням капіталу. Ми вважаємо, що показники ефективності інвестування мають відповідати наступним умовам: показник чистої теперішньої вартості повинен бути більшим нуля; індекс рентабельності інвестицій за розрахунковим показником має бути не нижчим за коефіцієнт рентабельності; внутрішня норма прибутковості повинна бути не нижчою за граничну вартість додаткового залученого капіталу.
3. Сучасні обсяги іноземних інвестицій у продовольчий підкомплекс недостатні і не відповідають потребам його розвитку. Однією з причин недостатньої активності інвестиційного процесу є не досить сприятливий інвестиційний клімат як у цілому в країні, так і в окремих регіонах. Автором пропонується новий підхід до визначення інвестиційного клімату регіону та на основі розрахованих даних, прогнозування інвестиційної активності іноземних інвесторів. Розроблений новий підхід на основі побудови пятифакторної моделі до оцінки регіональних умов розвитку інвестиційної діяльності. Отримані дані дозволили уточнити місце Херсонській області в рейтинзі регіонів та прогнозувати інвестиційну активність на перспективу. Сутність методики полягає у визначенні регіонального індексу інвестиційного клімату, як середньогеометричне значення найвагоміших 5 факторів інвестиційної активності. Прогнозування пропонується здійснювати за трендовою моделлю. Обґрунтована методика визначення регіонального індексу інвестиційного клімату та прогнозування активності інвестиційного процесу дозволить потенційним інвесторам визначитися з регіоном вкладання капіталу та знизити ступінь ризику інвестицій.
4. Херсонська область, згідно наших розрахунків за пятифакторною моделлю визначення регіонального інвестиційного клімату, увійшла до групи з середнім рівнем інвестиційного клімату та має тенденцію до покращення цього показника.
Питома вага прямих іноземних інвестицій в переробну галузь досягає 43,6%. Це більше, ніж по Україні в 2 рази. Аналізуючи інвестиційні процеси в Херсонській області у динаміці за декілька років, спостерігаємо поступове зростання обсягів іноземних вкладень і переважно саме у харчову промисловість. Так, із 25923 тис. дол. США у 2000 р. іноземні інвестиції в області зросли до 45040 тис. дол. США у 2002 р. Прямі іноземні інвестиції в Херсонську область надійшли з 19 країн світу, найбільшими інвесторами є Кіпр (32,7%), Швеція (18,1%), Німеччина (11,7%), США (4,7%). При цьому найбільшу інвестиційну привабливість мають спільні підприємства.
5. Серед факторів, які позитивно оцінюються на інвестиційному кліматі області, насамперед: зручне транспортно-економічне розташування території для формування оптових спеціалізованих продовольчих ринків; достатнє і, певною мірою, унікальне ресурсне забезпечення переробних галузей рослинно-переробного циклу; рекреаційна спеціалізація області, як додатковий чинник підвищення попиту на продовольчі товари; високий рівень кваліфікації спеціалістів; наявність достатньої кількості трудових ресурсів і підприємств, обслуговуючих харчову промисловість.
Негативний вплив на привабливість галузей переробної промисловості області справляє різке падіння обсягів виробництва у сільському господарстві; загальні кризові явища в економіці області - криза неплатежів; порушення та нестабільність агропромислових звязків; фізичний та моральний знос виробничих фондів галузей АПК; недостатнє забезпечення обіговими коштами. Значною мірою інвестиційну привабливість зменшує наявність потужних регіонів - конкурентів. Крім того, негативними чинниками є незадовільний стан криміногенної та екологічної ситуації, значне безробіття та низька платоспроможність населення.
6. Подолання негативного впливу регіональних факторів на інвестиційну активність області пропонується шляхом реалізації комплексу заходів по реалізації інвестиційної стратегії, повязаних із формуванням сприятливого інвестиційного клімату і вдосконаленням механізму залучення і реалізації інвестицій безпосередньо на мікрорівні, тобто на рівні спільних підприємств переробного комплексу АПК.
7. Досвід діяльності спільних підприємств, які зосереджують кошти інвесторів у галузі харчової та переробної промисловості, дозволить підвищити ефективність процесу інвестування. Нами проведений аналіз економічного механізму процесу іноземного інвестування на базі діяльності спільного українсько-шведського ЗАТ Компанії “Чумак”, яка на сьогодні забезпечує 36% обсягу виробництва продукції харчової промисловості Херсонщини.
Ми перевірили ефективність запропонованої методики оцінки довгострокових вкладень іноземних інвесторів з процесом реінвестування капіталу і підтвердили можливості застосування при розрахунках передінвестиційної стадії довгострокових інвестиційних проектів. Крім того, нами розрахований ефект інвестуванням запланованих заходів Компанії “Чумак”, який складає 3570 тис. грн. додаткового доходу.
8. Дослідження стану, тенденцій інвестування переробних галузей у Херсонській області дозволяють виділити в якості пріоритетних заходи економічного, науково-технічного, організаційного характеру. В дисертації визначений механізм підвищення ефективності іноземних інвестицій в продовольчий підкомплекс регіону, де обґрунтовано: впровадження інвестиційного кооперування у формі спільних підприємств; впровадження і реалізація фінансово-економічних важелів регулювання іноземного інвестування; впровадження інвестиційно-інноваційної моделі розвитку галузей; подальший розвиток ринкових відносин та продовольчого експортного потенціалу; підвищення дієвості нормативно-правової бази.
9. Для швидкого виходу Херсонської області з економічної кризи та досягнення сталого розвитку функціонування галузей АПК, зокрема харчової та переробної промисловості, необхідно удосконалити механізм державного регулювання інвестиційної діяльності на рівні країни та на рівні регіону. Першим кроком у реалізації цього завдання є формування та реалізація “Стратегії економічного та соціального розвитку Херсонської області до 2011 року”. В її межах автором здійснений SWOT - аналіз сильних та слабких сторін, а також аналіз можливостей та загроз підприємств харчової та переробної промисловості області на основі експертної оцінки. Експертна оцінка була зроблена на базі даних діяльності 52 підприємств харчової та переробної промисловості області. Отримані результати були використанні для визначення стратегії розвитку галузей продовольчого підкомплексу Херсонської області.
Важливим у реалізації заходів запропонованого механізму є необхідність створення Регіонального агентства сприяння інвестиціям, для вирішення проблем законодавчого, нормативного, методичного характеру.
Список литературы
Чернявська Т.А. Регіональна ефективність інвестицій в харчову та переробну промисловість та напрями її підвищення// Таврійський науковий вісник. - Херсон, 1997.-вип. 5.- С.49 - 52.
Мармуль Л.О., Танклевська Н.С., Чернявська Т.А. Ризик та інвестиційна діяльність у переробній промисловості //Ризикологія в економіці та підприємництві: Збірник наукових праць за матеріалами науково - практичної конференції. - Київ: КНЕУ, 2001.- С.247 - 249.
Мармуль Л.О., Чернявська Т.А., Воліченко О.О. Основи методики дослідження інвестиційного процесу // Таврійський науковий вісник. - Херсон, 2001.-вип. 20.- С.166 - 171.
Танклевська Н.С., Чернявська Т.А. Переробна промисловість та іноземні інвестиції // Проблеми ефективного функціонування АПК в умовах нових форм власності та господарювання: Кол. монографія./ За ред. П.Т. Саблука, В.Я. Амбросова, Г.Є. Мазнева.-Т.2.-К.:ІАЕ, 2001.- С.45 - 47.
Чернявська Т.А. Інвестування - важливий напрям підвищення ефективності реформованих агропромислових підприємств // Реформування сільського господарства: підсумки, проблеми, перспективи. Вісник аграрної науки Причорноморя. - Миколаїв, 2001. - вип. 4(13).- С.362 - 370.
Чернявська Т.А., Плачков С.І. Особливості розрахунку ефективності інвестицій агропромислових підприємств з реінвестуванням капіталу (на прикладі діяльності СП Компанії “Чумак”. // Ринкова трансформація економіки АПК: Кол. монографія./ За ред. П.Т. Саблука, В.Я. Амбросова, Г.Є. Мазнєва.-Т.3.-К.:ІАЕ, 2002.- С.243 - 247.