Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов. Определение доходности инвестиционного проекта. Оценка эффективности участия в проекте предприятия-проектоустроителя. Анализ ликвидности, платежеспособности и безубыточности капитальных вложений.
Аннотация к работе
1 ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ 2 РАСЧЕТ ЦЕНЫ ИНВЕСТИРУЕМОГО КАПИТАЛА 2.1 Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов 2.2 Оценка и выбор схемы погашения кредита 3 РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ 3.1 Расчет доходности инвестиционного проекта 3.2 Расчет индексов доходности 3.3 Расчет внутренней нормы доходности 3.4 Расчет внутренней модифицированной нормы доходности 3.5 Расчет срока окупаемости инвестиций 3.6 Расчет нормы рентабельности инвестиций 4 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УЧАСТИЯ В ПРОЕКТЕ 4.1 Оценка бюджетной эффективности 4.2 Оценка эффективности участия в проекте предприятия-проектоустроителя 5 ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ И БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 5.1 Оценка платежеспособности инвестиционного проекта 5.2 Оценка безубыточности инвестиционного проекта ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ПРИЛОЖЕНИЯ Введение Инвестиции - это денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение, действующих предприятий, приобретения недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг активов с целью получения прибыли и иного положительного эффекта. В рамках проекта осуществляется комплекс мероприятий по практической реализации инвестиций. При этом в качестве альтернативы вложения средств в рассматриваемое производство выступают финансовые вложения в другие производственные объекты, помещение финансовых средств в банк под проценты или их обращение в ценные бумаги. Оценка эффективности осуществляется с помощью расчета системы показателей или критериев эффективности инвестиционного проекта. Финансирование проекта будет осуществляться за счет: № п/п Показатель 1 Размещения облигационного займа (номиналом одной облигации 100 тыс. руб.): 1.1 На сумму, тыс. руб. 2250 1.2 Размещение облигаций будет осуществляться по цене, тыс. руб. 90 1.3 На условиях выплаты годового купонного дохода, % 9 2 Долгосрочного кредита, взятого на срок 10 лет. 2.1 Размер кредита, тыс.руб. 4500 2.2 Процентная ставка по кредиту, % годовых. Собственного и привлеченного капитала. 1.1 Стоимость капитала, привлекаемого с помощью выпуска привилегированных акций, определяется по формуле: =14,5% (3) где - фиксированный размер дивидендов (выраженный в процентах), устанавливаемый при выпуске привилегированных акций. 1.2. Заемного капитала 2.1 Цена капитала, полученного путем выпуска и размещения облигационного займа, в силу превышения ставки рефинансирования Центрального банка РФ над ставкой купонного дохода по облигациям, определяется по формуле: (5) где - срок размещения облигаций, лет; - номинальная стоимость облигации (цена ее погашения), тыс.руб.; - цена размещения облигаций, тыс.руб.; - ставка налога на прибыль; 2.2. Цена капитала в виде кредитных ресурсов может быть определена по одной из формул: , (6) где - размер процентной ставки по кредиту; - проценты по кредиту (в %), учитываемые для целей налогообложения, определяемые в соответствии с требованиями главы 25 НК РФ, по формуле: , (7) Для расчета средневзвешенной цены инвестируемого капитала необходимо рассчитать цену собственных и заемных средств: Результаты оценки стоимости отдельных источников финансирования и средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала представлены в таблице 1. Таблица 2 - План погашения кредита по схеме простых процентов № п/п t, год Остаток долга на начало года (t), тыс.руб. Размер погашения основного долга DMt, тыс.руб. Выплата процентов за кредит DMt%, тыс.руб Срочная уплата Mt=DMt DMt%, тыс.руб. Остаток долга на конец года (t), тыс.руб. 1 1 4500 0 990 990 4500 2 2 4500 0 990 990 4500 3 3 4500 0 990 990 4500 4 4 4500 0 990 990 4500 5 5 4500 0 990 990 4500 6 6 4500 0 990 990 4500 7 7 4500 0 990 990 4500 8 8 4500 0 990 990 4500 9 9 4500 0 990 990 4500 10 10 4500 4500 990 5490 0 Итого - 4500 9900 14400 - ?М1% = iкт*К1 кт=0,22*4500,00=990 тыс.руб. ?М10% = iкт*К10 кт=0,22*4500,00=990,00 тыс.руб. Мt=Ко(1 iкр*Ткр)=4500 (1 0,22*10)=14400 тыс.руб. Таким образом, в конце каждого периода кредитору начисляются проценты в размере 990,00 тыс.руб., которые сразу выплачиваются; к концу срока кредитования (в 10 год), помимо процентов, также выплачивается основная сумма долга. Рисунок 2 - План погашения кредита по схеме простых процентов Таблица 3 - План погашения кредита по схеме сложных процентов № п/п t, год Остаток долга на начало года (t), тыс.руб. Размер погашения основного долга DMt, тыс.руб. Выплата процентов за кредит DMt%, тыс.руб Срочная уплата Mt=DMt DMt%, тыс.руб. Остаток долга на конец года (t), тыс.руб. 1 2 3 4 5 6 7 1 1 4500 0,00 990,00 0,00 5490,00 2 2 5490,00 0,00 1207,80 0,00 6697,80 3 3 6697,80 0,00 1473,52 0,00 8171,32 4 4 8171,32 0,00 1797,69 0,00 9969,01 5 5 9969,01 0,00 2193,18 0,00 12162,19 6 6 12162,19 0,00 2675,68 0,00 14837,87 7 7 14837,87 0,00 3264,33 0,00 18102,20 8 8 18102,20 0,00 3982,48 0,00 22084,68 9 9 22084,68 0,00 4858,63 0,00 26943,31 10 10 26943,31 4500,00 5927,53 32870,84 0 Итого - 4500,00 28370,841 32870,84 - ?М1% = iктIК1