Расчёт показателей инвестирования проекта за счет собственных и заемных средств. Сводный план денежных потоков по проекту, определение чистого дисконтированного дохода. Построение таблицы сравнения рассчитанных показателей для двух вариантов проекта.
Аннотация к работе
Этот практический опыт может быть использован ими в дальнейшем в ходе дипломного проектирования. Построить планы денежных потоков по инвестиционному проекту и соответствующие им диаграммы. Определить: · чистый дисконтированный доход проекта, · индекс доходности проекта, · внутреннюю норму доходности проекта, · срок окупаемости инвестиций (аналитически и графически), · критическую программу производства. В качестве заемных средств в данной курсовой работе используется банковский кредит, выдаваемый на условиях, указанных в задании. В результате подведения итогов курсовой работы следует определить целесообразность финансирования проекта, и в случае положительного результата выбрать наиболее эффективный вариант финансирования (с использованием заемных средств либо без их использования)., [млн. ден. ед.] где Dt - доход от реализации инвестиционного проекта в момент времени t (ден. ед.); Kt - инвестиции в проект в момент времени t (ден. ед.); at - коэффициент дисконтирования в момент времени t Доход от реализации проекта Dt в момент времени t рассчитывается так: Dt = Qt - Ct , Где: Qt - выручка предприятия в результате производства и реализации продукции в момент времени t (ден. ед.); Ct - текущие затраты (без учета амортизационных отчислений) в момент времени t (ден. ед.).Tok = 1 = 1 = 1 0,65=1,65 (года) без учета дисконтирования. NCFT ? ?t, где ?t - коэффициент дисконтирования, тогда Ток=1 = 1 = 1 = =1 1,823= 2,823 (года) с учетом дисконтирования. ЧДД= (13,95*1 16,5*1 19,05*1 16,5*1 11,4*1)-(15*1 5,3*1 4,5*1)=77,4-24,9=52,5 (млн.ден.ед) r=0,2 тогда ЧДД = (13,95*0,83 16,5*0,694 19,05*0,578 16,5*0,482 11,4*0,401)-(15*1,44 5,3*1,2 4,5*1)= (11,578 11,451 11,01 7,953 4,571)-(21,6 6,36 4,5)= 46,563-32,46= 14,103 (млн.ден.ед) r=0,3 тогда ?t= ?-2= =1,69 ?-1= =1,3 ?0= =1 ?1= =0,769 ?2= =0,592 ?3= =0,455 ?4= =0,35 ?5= =0,269 Величина кредитов: (Kt · ?) ? =70%=0,7 t-2 =15*70%=15*0,7=10,5 млн ден ед. t-1 =5,3*70%=5,3*0,7=3,71 млн ден ед. t0 =4,5*70%=4,5*0,7=3,15 млн ден ед. Величина возвращаемого кредита : Возврат кредитов производится частями в течение 3 лет, долями., Ток=2 = 2 = 2-0,29=1.71 года без учета дисконтирования; Ток= 2 = =2 =2 =2 =2 0,85=2,85 года с учетом дисконтированием. Срок окупаемости без учета дисконтирования Срок окупаемости с учетом дисконтирования 2.6 Внутренняя норма дохода проекта с учетом банковского кредитаВ курсовой работе был предложен инвестиционный проект, который предусматривает финансирование за счет собственных и заемных средств в виде кредита коммерческого банка. Первый вариант предусматривает инвестирование только собственных средств, второй вариант использует частично заемные средства, предоставляемые коммерческим банком. По первому варианты мы рассчитали следующие показатели: чистый дисконтный доход, индекс доходности, внутреннюю норму доходности, срок окупаемости проекта. Срок окупаемости без учета дисконтирования составляет 1,65 года и с учетом дисконтирования 2,823 лет. Срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования будет всегда больше, чем срок окупаемости без учета, так как в методике расчета окупаемости с дисконтом, используется дисконтный множитель, который увеличивает результат.
План
Содержание
Введение
Часть 1. Расчет показателей с учетом инвестирования проекта за счет собственных средств
Часть 2. Расчет показателей с учетом инвестирования проекта за счет собственных и заемных средств
2.1 Повторение расчетов с учетом взятия кредита
2.2 Сводный план денежных потоков по проекту
2.3 Чистый дисконтированный доход
2.4 Индекс доходности
2.5 Срок окупаемости
2.6 Внутренняя норма доходности
2.7 Построение таблицы сравнения рассчитанных показателей для двух вариантов проекта
Заключение
Список литературы
Введение
Целью выполнения курсовой работы является приобретение навыков расчетов показателей эффективности инвестиционного проекта. Этот практический опыт может быть использован ими в дальнейшем в ходе дипломного проектирования.
Объектом расчетов является инвестиционный проект, целью которого является освоение производства нового изделия.
Задачи: 1. Построить планы денежных потоков по инвестиционному проекту и соответствующие им диаграммы.
2. Определить: · чистый дисконтированный доход проекта, · индекс доходности проекта, · внутреннюю норму доходности проекта, · срок окупаемости инвестиций (аналитически и графически), · критическую программу производства.
В качестве заемных средств в данной курсовой работе используется банковский кредит, выдаваемый на условиях, указанных в задании. В результате подведения итогов курсовой работы следует определить целесообразность финансирования проекта, и в случае положительного результата выбрать наиболее эффективный вариант финансирования (с использованием заемных средств либо без их использования).
Часть 1. Расчет показателей с учетом инвестирования проекта за счет собственных средств
Расчет плана денежных потоков по инвестиционному проекту
Рассчет Qt с учетом динамики изменения объема произвоства
Qt= Q · gt., [млн. ден. ед.] где Q - гарантированный объем продаж нового изделия, gt - коэффициент динамики производства по годам.
1) Q1=73,0*0,9=65,7 - выручка предприятия за 1-ый год;
2) Q2=73,0*1,0=73 - выручка предприятия за 2-ый год;
3) Q3=73,0*1,1=80,3 - выручка, предприятия за 3-ый год;
4) Q4=73,0*1,0=73 - выручка, предприятия за 4-ый год;
5) Q5=73,0*0,8=58,4- выручка предприятия за 5-ый год;
Расчет Ct с учетом изменения объема производства: Ct = (FC - Camop) VC · gt , [млн. ден. ед.] где : FC - постоянные затраты, Самор - амортизационные отчисления, VC - переменные затраты в связи с производством изделия.
Показатель VC определяется следующим образом: VC = C - FC [млн. ден. ед.]
VC=60,0-12,5=47,5 [млн. ден. ед.]
Тогда С1=(12,5-3,5) 47,5*0,9=9 42,75=51,75 млн.д.е.;
С2=(12,5-3,5) 47,5*1,0=9 47,5=56,5 млн.д.е;
С3=(12,5-3,5) 47,5*1,1=9 52,25=61,25 млн.д.е;
С4=(12,5-3,5) 47,5*1,0=9 47,5=56,5 млн.д.е;
С5=(12,5-3,5) 47,5*0,8=9 38=47 млн.д.е;
Расчет нормы дисконта r по формуле r = а b с и показателей at : , r=a b c=11 5 4 =20%=0.2 ?t= ?-2= = 1,44 ?-1= = 1,2 ?0= = 1 ?1= = = 0,83 ?2= = =0,694 ?3= = = 0,578 ?4= = = 0,482 ?5= = = 0,401
Вывод
В курсовой работе был предложен инвестиционный проект, который предусматривает финансирование за счет собственных и заемных средств в виде кредита коммерческого банка.
Были проведены расчеты, указывающие на эффективность инвестиционного проекта.
Первый вариант предусматривает инвестирование только собственных средств, второй вариант использует частично заемные средства, предоставляемые коммерческим банком.
По первому варианты мы рассчитали следующие показатели: чистый дисконтный доход, индекс доходности, внутреннюю норму доходности, срок окупаемости проекта.
В нашем случае мы получили величину чистого дисконтного дохода в размере 14,103 млн. д. е. Экономический смысл показателя ЧДД состоит в том, что он характеризует суммарный экономический эффект от реализации проекта, т. е. он отражает все то, что получает инвестор сверх своих затрат с учетом альтернативной стоимости инвестиционного решения. ЧДД>0, следовательно, данный проект является эффективным.
Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммарного дисконтированного дохода к суммарным дисконтированным затратам, т. е. он показывает, во сколько раз получаемый результат превосходит первоначальные вложения. ИД характеризует степень безопасности проекта. ИД = 1,43>1, следовательно проект целесообразно финансировать.
Срок окупаемости без учета дисконтирования составляет 1,65 года и с учетом дисконтирования 2,823 лет. Срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования будет всегда больше, чем срок окупаемости без учета, так как в методике расчета окупаемости с дисконтом, используется дисконтный множитель, который увеличивает результат. Чем меньше величина дисконтного множителя ?t, тем больше будет срок окупаемости проекта.
Внутренняя норма доходности (ВНД) - это такая норма дисконта, при которой сумма дисконтированных доходов за жизненный цикл проекта равна сумме дисконтированных инвестиций. В нашем случае она равна0,311.
Критическая программа производства составляет 140000>68681шт. запланированного объема производства, следовательно, имеет смысл налаживать выпуск нового изделия.
По второму варианту мы получили следующие показатели: ЧДД = 14,86 млн. д. е.; ИД = 1,46; ВНД = 0,293; срок окупаемости без учета дисконтирования 1,71 с учетом дисконтирования 2, 85 года.
Сравнивая оба варианта инвестирования, мы приходим к выводу, что наиболее предпочтительным является первый вариант инвестирования, которой происходит с использованием собственных средств. По данному варианту рассчитанные нами аналитические показатели лучше, нежели во втором варианте. ЧДД, ИД примерно равны и ВНД выше в первом варианте, а срок окупаемости ниже, что говорит о быстром возвращении первоначальных инвестиций, которые были вложены в проект.