Акционерный капитал, его сущность и порядок формирования. Показатели, определяющие его структуру, методы управления ею. Анализ отрасли и компании. Оценка эффективности использования акционерного капитала предприятия и его инвестиционной привлекательности.
Аннотация к работе
На современном этапе экономического развития акционерное общество является сегодня неотъемлемым элементом национальной экономической системы страны. В связи с этим мониторинг стоимости акционерного капитала компании становится актуальным вопросом не только для акционеров и менеджеров, но также и для правительства страны и иностранных инвесторов. Стоимость компании определяет мнение инвесторов о способности ее менеджмента к управлению в условиях непрерывно изменяющейся рыночной среды. Причем, определяющим фактором рыночной стоимости является умение руководства фирмы использовать выгодные инвестиционные возможности. Очевидно, что по балансовой стоимости акций компании можно определить ее размер, т. е. по бухгалтерской оценке ее капитала. Проблема оптимального сочетания финансовых источников с учетом их ограниченности не имеет однозначного решения, что, в свою очередь, создает препятствия для роста эффективности управления акционерным капиталом. От размера собственных средств компании зависит возможность увеличения их вложений в производственную сферу, расширения рынка товаров и услуг. Управление стоимостью в целом требует от менеджеров особого подхода, который должен концентрироваться на долгосрочных денежных потоках, а не на сиюминутных изменениях величины. Исходя из поставленной цели, в работе решены следующие задачи: - раскрыта сущность и порядок формирования акционерного капитала; - определены показатели, определяющие структуру акционерного капитала; - исследование методов управления акционерным капиталом предприятия; - проведение анализа акционерного капитала предприятия и его инвестиционной привлекательности; - разработка мероприятий по повышению эффективности управления акционерным капиталом предприятия. Объектом курсовой работы выступает акционерный капитал ЗАО Северная Звезда, предметом - комплекс методов управления акционерной стоимостью компании. Теоретические аспекты управления акционерной стоимостью компании 1.1 Акционерный капитал и порядок его формирования Акционерный капитал (англ. jont-stock (capital) - основной капитал акционерного общества, образуемый за счет эмиссии акций. Субъектом акционерного капитала выступает такая ассоциация собственников, которые в соответствии с долями своих вложений получают доход на них и принимают участие в управлении. Экономическая сущность элементов акционерного капитала компании Элементы акционерного капитала Источник образования Экономическая сущность Уставный капитал (УК) 1) вклады учредителей; 2) номинальная стоимость размещенных акций первой эмиссии; 3) то же второй эмиссии и т.д. экономический фундамент, имущественная основа деятельности АО; основной носитель и гарант имущественных прав акционеров и кредиторов; определяет участие акционеров в управлении АО и распределении доходов. Поэтому при определении потребностей в финансировании необходимо оценивать соотношение между заемными и собственными средствами в структуре капитала. Итак, финансовые аналитики обычно концентрируют внимание на двух основных категориях стоимости компаний активов и пакетов акций - рыночной стоимости (market value, MV) и справедливой рыночной стоимости (fair market value, FMV). Это зависит от ряда факторов, к числу которых относятся: ¦ валовый доход компании, его динамика, структура и возраст; ¦ дивидендная политика; ¦ денежные потоки, их динамика; ¦ состояние оборудования, его структура; ¦ обеспеченность запасами; ¦ финансово-экономическое положение компании в последние годы; ¦ перспективы развития; ¦ инвестиционная политика; ¦ организационно-правовые условия; ¦ величина и состояние задолженностей; ¦ качество управления. Существует ряд основных подходов к теоретическим аспектам структуры капитала: • традиционный подход; • концепция Ф. Модильяни и М. Миллера (кратко ее называют концепцией «ММ»); • компромиссный подход; • теория противоречия интересов при формировании структуры капитала.