Оцінка і моніторинг інвестиційної привабливості будівельних акціонерних товариств в системі вартісно-орієнтованого корпоративного управління - Автореферат

Домінування акціонерних форм підприємництва в будівництві та усвідомлення того, що довготривала економічна стабілізація неможлива без активізації корпоративних механізмів для захисту прав інвесторів обумовлює необхідність дослідження інвестиційної привабливості акціонерних товариств будівельної галузі. В умовах боротьби за отримання державного замовлення на виконання робіт у капітальному будівництві, коли попит на інвестиції значно перевищує їх пропозицію для активізації інвестиційної діяльності актуальним є формування теоретико-методичних засад управління інвестиційною привабливістю будівельних акціонерних товариств. класифіковано фактори, що впливають на інвестиційну привабливість акціонерних товариств в системі вартісно-орієнтованого корпоративного управління; Проведено дослідження категоріального апарату оцінки інвестиційної привабливості акціонерних товариств, систематизовано методичні підходи до оцінювання інвестиційної привабливості акціонерних товариств; досліджено існуючу систему інформаційно-аналітичного забезпечення оцінки та моніторингу інвестиційної привабливості акціонерних товариств; визначено організаційно-економічні фактори підвищення інвестиційної привабливості акціонерних товариств будівельної галузі. Враховуючи специфіку будівельної галузі, автором пропонується інвестиційну привабливість акціонерного товариства будівельної галузі визначати диференційовано відповідно до мети субєктів інвестування.В дисертаційній роботі вирішено важливе науково-практичне завдання теоретико-методичного обґрунтування та розробки практичних рекомендацій щодо оцінки і моніторингу інвестиційної привабливості акціонерних товариств будівельної галузі. Інвестиційну привабливість акціонерного товариства в системі вартісно-орієнтованого корпоративного управління доцільно розглядати як інструмент узгодження інтересів потенційних інвесторів і інтересів власників та інших учасників корпоративних відносин шляхом формування для перших інструментарію для прийняття інвестиційних рішень щодо пріоритетності обєктної спрямованості капіталовкладень, надаючи багатокритеріальну оцінку стану потенційних обєктів інвестування в будівництві, очікувані результати і ступінь інвестиційних ризиків країни, а для других - обєктивної оцінки можливостей щодо залучення інвестиційних ресурсів в умовах жорсткої конкуренції та визначення резервів підвищення рівня інвестиційної привабливості для досягнення поставлених цілей та побудови системи моніторингу. Сучасна практика інвестиційного менеджменту у будівництві потребує комплексного системного дослідження інвестиційної привабливості диференційовано відносно цілей субєктів інвестування та удосконалення на цій основі відповідних методичних засад її оцінювання з метою формування багатокритеріальної системи оцінки інвестиційної привабливості акціонерного товариства для надання їй цілісності, комплексності і завершеності за рахунок узагальнення існуючих підходів і доповнення їх обґрунтованими положеннями. Отже, будівельна галузь як в Україні зокрема, так і в світі в цілому, характеризується широким розмаїттям юридичних та економічних інструментів, на базі яких відбувається фінансування будівництва. На базі порівняльного аналізу сучасних напрямів оцінки інвестиційної привабливості субєктів господарювання для розрахунку інвестиційної привабливості акціонерного товариства запропоновано систематизувати фактори за: 1) компонентами збалансованої системи показників для розрахунку інтегрального показника інвестиційної привабливості, а саме фінансова компонента (чистий прибуток, збиток) на одну просту акцію, рентабельність власного капіталу, коефіцієнти стійкості економічного зростання, поточної ліквідності та фінансової стабільності); клієнтська компонента (частка довгострокових фінансових інвестицій в активах, коефіцієнти оборотності дебіторської заборгованості за товари (роботи, послуги); співвідношення дебіторської і кредиторської заборгованості за товари роботи (послуги), операційна рентабельність реалізації, зміни обсягів реалізованої продукції); компонента внутрішніх бізнес-процесів (коефіцієнт зносу основних засобів, фондовіддача, коефіцієнт оборотності запасів ТМЦ, собівартість реалізованої продукції на 1 грн. чистого доходу, рентабельність активів); інноваційно-освітньоорієнтована компонента (рентабельність трудових ресурсів, продуктивність праці, фондоозброєнність праці, частка витрат на заробітну плату в загальній сумі витрат, частка нематеріальних активів в необоротних активах); 2) параметрами для визначення внутрішньо генерованого гудвілу, а саме вартість капіталу, рейтинг якості корпоративного управління, рентабельність власного капіталу; 3) неформалізованими параметрами, що визначають зовнішнє і внутрішнє середовище функціонування акціонерних товариств будівельної галузі для оцінки ступеню ризикованості вкладень і стабільності інвестиційного середовища країни за рівнями: зовнішній (показники, що характеризують інвестиційний клімат країни; показники, що характеризують фондовий ринок; показник