Понятие, состав и структура собственного капитала, содержание и сущность заёмного капитала. Методы оптимизации стоимости капитала. Организационно-экономическая характеристика предприятия. Основные проблемы и направления оптимизации стоимости капитала.
Аннотация к работе
Оптимальная структура капитала подразумевает сочетание собственного и заемного капитала, которое обеспечивает максимум рыночной оценки всего капитала. Поиск такого соотношения - проблема, решаемая теорией структуры капитала. Теория структуры капитала базируется на сравнении затрат на привлечение собственного и заемного капитала и анализе влияния различных комбинированных вариантов финансирования на рыночную оценку. Основной проблемой, возникающей при определении оптимальной структуры капитала, является необходимость учета большого числа факторов, которые могут воздействовать на оптимальность (эффективность) такой структуры. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия.Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами. Следующий элемент собственного капитала - добавочный капитал, который показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства, полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и другое. В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие : инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал - капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.С позиций финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. Наиболее часто собственным капиталом хозяйствующего субъекта называют либо его собственные средства, либо активы за минусом его обязательств. Согласно бухгалтерскому подходу к представлению собственного капитала, собственный капитал отражается в пассиве баланса и соответствует величине источников финансирования материальных ценностей, принадлежащих предприятию. Помимо традиционных источников финансирования текущей деятельности (нераспределенной прибыли и накопленной амортизации), все большую популярность среди российских акционерных обществ приобретают способы и инструменты формирования собственного капитала, основанные на размещении эмиссионных ценных бумаг. Заемный капитал представляет собой капитал, образуемый за счет получения кредитов, выпуска и продажи облигаций, получения средств по другим видам денежных обязательств.
Вывод
С позиций финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.
Наиболее часто собственным капиталом хозяйствующего субъекта называют либо его собственные средства, либо активы за минусом его обязательств.
Согласно бухгалтерскому подходу к представлению собственного капитала, собственный капитал отражается в пассиве баланса и соответствует величине источников финансирования материальных ценностей, принадлежащих предприятию.
Важнейшими собственными источниками финансирования текущей деятельности предприятия являются чистая прибыль и амортизационные отчисления.
Помимо традиционных источников финансирования текущей деятельности (нераспределенной прибыли и накопленной амортизации), все большую популярность среди российских акционерных обществ приобретают способы и инструменты формирования собственного капитала, основанные на размещении эмиссионных ценных бумаг.
При недостатке собственных источников финансирования инвестиций предприятия вынуждены прибегать к внешним заимствованиям.
Заемный капитал представляет собой капитал, образуемый за счет получения кредитов, выпуска и продажи облигаций, получения средств по другим видам денежных обязательств.
Наиболее реальным источником финансирования является кредитование.
Условия формирования высоких конечных результатов деятельности предприятия в значительной степени зависят от структуры используемого капитала.
Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности.
Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
Предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.
Среди механизмов управления формированием капитала наиболее сложными являются вопросы минимизации стоимости капитала и оптимизации его структуры, которые требуют более подробного рассмотрения.
Одним из основных механизмов реализации этой задачи является «финансовый леверидж».
Исходя из динамики коэффициентов платежеспособности и финансовой устойчивости, можно сделать вывод о достаточной финансовой устойчивости организации и о благоприятной финансовой ситуации на предприятии., а также о том, что предприятию необходимо увеличивать собственный капитал для возможности привлечения заемных средств, и, как следствие, для увеличения эффекта финансового рычага, чтобы заемные средства увеличивали рентабельность собственных средств предприятия.
Список литературы
1. Конституция РФ: Принята всенародным голосованием 12 дек. 1993 г.(внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 05.02.2014г. № 2-ФКЗ, от 21.072014 г. № 11-ФКЗ)//Справочная информационная система Консультант Плюс.
2. Гражданский Кодекс РФ. Части 1 и 2. М.: СПАРК-2015 г. 856 с.
3. Об обществах с ограниченной ответственностью: ФЗ № 14 от 08.02.98 г. (ред. От 05.02.2015 г.)// Справочная информационная система Консультант Плюс.
4. Приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организации» от 22.07.2003 № 67н (в ред. Приказа Минфина РФ от 18.09.2006 № 115н).
5. Модеров С.В. Анализ отчета о движении денег при вынесении суждения о работе компании // Международный бухгалтерский учет. 2010. N 2. С. 15 - 19.
6. Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: Андреевский Издательский Дом, 2010. - 448 с.
7. Губина О.В., Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Практикум. - М.: Инфра-М, 2011. - 192 с.
8. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2012. - 560с.
9. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2012. - 775с.3
11. Финансовый менеджмент: учеб. для студ. вузов, обуч. по спец. "Менеджмент"/ Ред. А.М. Ковалева. - М.: ИНФРА - М. 2014. - 563с.
12. Финансовый менеджмент: Практикум: Учеб. пособие для студ. вузов, обуч. по эконом, спец./Л.А. Бурмистрова, Е.О. Ветрова, О.А. Жеволюкова, А.Н. Жилкина; Ред. Н.Ф. Самсонов. - М.: ЮНИТИ, 2011 - 356с.
13. Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б. Поляка. - М.: Финансы; ЮНИТИ, 2014. - 256с.
14. Ольшанникова Н.И. Анализ данных отчета о движении денежных средств для оценки заемщика // Банковское кредитование. 2010. N 1. С. 55 - 69.
15. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков организации // Экономический анализ: теория и практика, 2014. - № 17. - С. 6-14.
16. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики -2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2014. - 176 с.
17. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. - М.: Приоритет, 2013. - 96 с.
18. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: Анализ, оценка и управление. Учебное пособие. М.: Экономика, 2014. - 192 с.