Трансформация использования денежно-кредитных инструментов монетарными властями в условиях перехода к инфляционному таргетированию. Влияние валютного курса на экономику. Эволюция курсовой политики Банка России. Использование обязательных резервов.
Аннотация к работе
С началом реализации Банком России режима таргетирования инфляции представляет научный интерес международная практика внедрения и функционирования данного режима. В рамках политики таргетирования инфляции центральный банк применяет специальный инструментарий, который представляет собой систему операций, способствующих достижению целей.К ним относятся переход к плавающему валютному курсу, отказ от установления целей по приросту денежных агрегатов в пользу установления ориентиров процентных ставок Современная теория капитальных активов раскрывает механизм влияния процентных ставок на динамику валютных курсов.Согласно данной концепции спрос на ту или иную валюту зависит от доходности капитала, находящегося в соответствующей валюте. Режим управляемого или фиксированного обменного курса создает условия к повышенной зависимости экономики от мировых тенденций, он также ставит денежно-кредитную политику в зависимость от политики других стран и мировой конъюнктуры.В рамках режима управляемого курса при изменении внешних условий центральный банк вынужден проводить операции для поддержания курса национальной валюты, которые могут оказывать влияние и на другие экономические показатели, в том числе темп инфляции, причем в нежелательном направлении. В ноябре 2014 года Банк России отиенил границы допустимых значений стоимости бивалютной корзины и валютные интервенции на его границах.Это привело к тому, что на формирование курса рубля больше не влияет ни Правительство, ни Банк России, а какие-либо цели относительно темпов его изменения больше не устанавливаются.Таким образом, Банк России вообще не осуществляет валютных интервенций и прибегает к ним только в крайних случаях.