Економіко-теоретичні моделі інвестиційного процесу. Особливості формування інвестиційних ресурсів. Галузево-регіональні аспекти інституціональних перетворень, їх вплив на фінансування інвестиційного процесу. Методичне забезпечення проектного фінансування.
Аннотация к работе
Незважаючи на стійке зростання обсягу інвестицій, починаючи з 2000 р. їх індекс у 2004 р. склав лише 71,9 % до рівня 1990 р. Це обумовлено зміною режиму інвестування, виникненням нових обєктів і субєктів на інвестиційному ринку, розвитком фінансової інфраструктури як середовища протікання інвестиційного процесу. Дисертаційна робота виконувалася відповідно до плану науково-дослідних робіт Інституту економіки промисловості НАН України за темами "Проблеми оновлення і перспективи розвитку виробничого потенціалу" (номер держреєстрації 0199U001189, 1999 р.), "Механізми переходу старопромислових регіонів на інноваційну модель розвитку" (номер держреєстрації 0103U005520, 2003-2004 рр.), "Розробка механізму господарювання підприємств у трансформаційній економіці" (номер держреєстрації 0103U007370, 2005 р.), у рамках яких автором розроблено нові форми взаємодії субєктів господарювання з фінансовими інституціями, механізми переходу до приватизаційної політики інвестиційного типу; Донецького державного університету економіки і торгівлі ім. Туган-Барановського за темами "Методологічні аспекти обєктного аналізу при формуванні інвестиційної стратегії" (номер держреєстрації 0100U005531, 2000-2001 рр.), "Методологічні аспекти аналізу основних засобів на підприємствах АПК Донецького регіону" (номер держреєстрації 0102U001974, 2002-2003 рр.), "Аналіз інвестиційної привабливості підприємства" (номер держреєстрації 0104U004145, 2003 р.), "Методологічні основи управління інвестиційним процесом" (номер держреєстрації 0103U003283, 2003-2004 р.), "Удосконалення фінансового механізму субєктів господарювання в ринкових умовах" (номер держреєстрації 0105U005233, 2005 р.), у рамках яких автором розроблено механізми визначення інвестиційної вартості обєктів, управління амортизаційним фондом, формування інвестиційної політики інституціональних інвесторів, подолання інституціональних обмежень розвитку інвестиційного процесу; Донецького державного університету управління "Удосконалення економічних методів управління субєктами ринкових відносин" (номер держреєстрації 0102U004435, 2002-2005 рр.), у рамках якої розроблено механізми фінансування інвестиційної діяльності субєктів малого підприємництва, природних монополій, підприємств паливно-енергетичного комплексу. У роботі використовувалися такі методи: системний підхід (для адаптації неоінституціональних теорій до аналізу інвестиційного процесу в Україні); метод прямої капіталізації (для обґрунтування схем економічної амортизації та оцінки інвестиційної вартості активу); кореляційно-регресійного аналізу (для визначення взаємозвязку інвестицій та заощаджень, моделювання обсягу кредитно-інвестиційних портфелів банків і страхових компаній); канонічного аналізу (для визначення звязку між інвестиційними портфелями банків різних груп); методи групування (для аналізу розподілів питомої ваги цінних паперів в активах банків і страхових компаній); методи врахування фактора часу і невизначеності (для оцінки ефективності інвестицій); модель оцінювання капітальних активів (для врахування систематичного ризику при формуванні резерву під знецінення цінних паперів); методи врахування тривалості інвестиційного проекту до чутливості зміни процентних ставок (при використанні ринкових методів в оцінці капіталу та портфеля облігацій фінансового посередника); бухгалтерської оцінки (для відображення вартості фінансових інструментів); рейтингова оцінка, а саме метод відстаней (для адресного фінансування субєктів малого підприємництва); методи оцінки цілісних майнових комплексів (для вибору бази нормування прибутку природних монополій і проведення передприватизаційної підготовки); метод фінансових коефіцієнтів (для оцінки фінансового стану підприємств різних галузей і організаційно-правових форм).Пігу), динамічні моделі, що враховували зміну детермінантів інвестування (модель Харрода-Домара), модель взаємозвязку факторів товарного і грошового ринків (модель Хікса-Хансена), моделі перманентного і номінального доходу (М. У дисертації доведено, що розглянуті узагальнені економічні моделі інвестиційного процесу проблематично використовувати для аналізу інвестиційного процесу в Україні внаслідок наявності таких інституціональних факторів: нееластичність обсягу інвестицій від рівня процентної ставки; хаотична зміна мультиплікатора і акселератора інвестицій; відсутність кореляційного звязку між мультиплікатором інвестицій, темпом зростання ВВП і капіталомісткістю приросту, дисбалансом у рівні заощадження і нагромадження. Україна характеризується слабким механізмом трансформації заощаджень в інвестиції, про що свідчить також диспропорція питомої ваги інвестицій та заощаджень у ВВП. Під інституціональними обмеженнями розвитку інвестиційного процесу розуміється наявність причин стійкого характеру, які є наслідком реформування інституціональної структури економіки України та негативно впливають на протікання інвестиційного процесу, що ви