Слияния и поглощения — экономические процессы укрупнения бизнеса и капитала. Особенности и мотивация трансграничных слияний и поглощений в современных рыночных условиях. Основные мотивы и оценка эффективности сделок, их специфика в Российской федерации.
Аннотация к работе
Слияния и поглощения (англ. Именно в целях обеспечения такого эффекта и сохранения своего бизнеса некоторые всемирно известные компании США в условиях разразившегося финансового кризиса прибегают к слияниям, объединениям и реорганизации. Синергический эффект - явление очень редкое, обнаружить возможность его возникновения: - большая удача; - сигнал к немедленным действиям по совершению сделки. Слияния могут повысить эффективность объединившихся компаний, но они же могут и ухудшить результаты текущей производственной деятельности, усилить бремя бюрократии. А исследование 300 слияний, проведенное Price Waterhouse, показало, что 57% компаний, образовавшихся в результате слияния и поглощения, отстают по показателям своего развития от других аналогичных представителей данного рынка и вынуждены вновь разделяться на самостоятельные корпоративные единицы. В качестве бухгалтерского показателя эффективности применяется рентабельность на основе показателя прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA), поскольку эта форма прибыли более тесно связана с потоками денежных средств бизнеса и не искажена финансовой политикой компании. Доходность акций компаний-участниц сделки сравнивается с эталонной, и в качестве эталона использован рыночный индекс. Используются расчеты аномальной доходности акций только поглощающей компании. Построение и анализ выборки В данной работе анализ полностью опирается на данные, полученные из информационных систем Bloomberg, ThompsonOneBankerи MergerMarket. Публичность поглощаемой компании не является необходимой, поскольку в рамках данной работы доходность для компании цели не вычисляется ввиду наличия очевидных недостатков Приведенный выше анализ в табличной форме представлен в Таблице 2.1. Приложения 2. Описание и анализ результатов эмпирических тестов Построение регрессионных связей в осуществляется с помощью электронных таблиц Microsoft Excel.