Обзор и анализ существующих исследований в сфере лизинга. Основные методы оценки лизинговых контрактов. Рыночные особенности и предпосылки развития финансового лизинга. Характеристика теорий и моделей финансового лизинга, оценка их ключевых параметров.
Аннотация к работе
Контрольная работа Модели лизинга Содержание 1. Обзор существующих исследований в сфере лизинга Ранние методы оценки лизинговых контрактов, в основном, относятся к сравнению лизинг/покупка или лизинг/кредит. Как правило, такой подход к оценке применяется к финансовому лизингу. Более сложные договоры лизинга, такие как операционный лизинг или лизинг с опционами, не могут быть оценены с помощью методики ДДП. Джонсон и Левеллен (1972), например, оценили договор лизинга, как чистую приведенную стоимость операционных доходов после уплаты налогов, за вычетом чистой приведенной стоимости лизинговых платежей после уплаты налогов, используя различные коэффициенты дисконтирования для обоих частей. Первая часть дисконтируется на посленалоговую стоимость капитала лизингополучателя, в то время как вторая часть дисконтируется по процентной ставке по задолженности лизингополучателя. Шаль (1974) включает в свое решение соображения о приобретении актива - нужно ли будет купить актив, или нет. В другом исследовании, проведенном Майерс и соавт. Это позволит снизить необходимые переменные в оценке стоимости лизинга, и уменьшить набор используемых переменных в лизинговых платежах, налоговой амортизации актива, ставке на заемный капитал и предельной ставке налога. Миллер и Аптон (1976) провели исследование по неопределенности значения остаточной стоимости путем оценки кратко - и долгосрочных договоров лизинга. Раннее применение теории опционного ценообразования в оценке лизинга было сделано Смитом (1979), путем оценки лизинга с точки зрения обеспеченного кредита.