Отбор показателей при формировании инвестиционной стратегии организации. Методы, основанные на применении концепции дисконтирования. Анализ инвестиционной стратегии предприятия на примере ООО "Швея". Расчет чувствительности инвестиционного проекта.
Аннотация к работе
Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: видом инвестиций, стоимостью инвестиционного проекта, множественностью доступных проектов, ограниченностью финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риском, связанным с принятием того или иного решения. При исследовании степени чувствительности проекта задаются отличные от базовых значения одной или нескольких переменных, поскольку часто предполагается, они окажутся более вероятными. В анализе чувствительности инвестиционные критерии определяются для широкого диапазона исходных условий. В ходе исследования чувствительности капитального проекта обычно рассматриваются следующие параметры: · физический объем продаж как результат емкости рынка, доли · предприятия рынке, потенциала роста рыночного спроса; · цена продукта (услуги); · темп инфляции; · необходимый объем капитальных вложений; · потребность в оборотном капитале; · переменные издержки; · постоянные издержки; · учетная ставка процента за банковский кредит и др. Если осуществленный количественный анализ рисков проекта выявит его высокую чувствительность к изменению объема производства, то следует уделить внимание мерам по повышению производительности труда, обучению персонала менеджменту и т. п. К позитивным факторам можно отнести задержку оплаты за поставленные материальные ресурсы, а также период времени поставки продукции с момента получения авансового платежа при реализации продукции на условиях предоплаты. Важным преимуществом метода является тот факт, что отклонения параметров (от базовых значений) рассчитываются с учетом их взаимосвязей (корреляции). 1.2 МЕТОДЫ АНАЛИЗА ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА Анализ чувствительности (sensitivity analysis) - метод оценки влияния основных параметров финансовой модели на результирующий показатель (NPV). «Возможные риски проекта» Риск Соответствующий параметр финансовой модели Рыночный Объем продаж S Капитальный Капитальные затраты СарЕх или инвестированный капитал IC Операционный Операционные расходы С Юридический Эффективная ставка налога T Политический, суверенный Срок жизни проекта n Процентный Стоимость капитала R Валютный Обменная ставка (курс валюты) XR Таким образом, анализ чувствительности позволяет оценить и проанализировать риски проекта При осуществлении анализа чувствительности можно воспользоваться одним из двух основных методов: · классическим методом поворотных точек (критических параметров); · методом ранжирования рисков с помощью диаграммы «торнадо» 1.2.1 МЕТОД ПОВОРОТНЫХ ТОЧЕК Все параметры проекта фиксируются на уровне проектируемых значений, кроме одного, влияние которого исследуется. Критические значения некоторых особо значимых параметров модели имеют свои собственные названия. «Диапазоны изменения параметров и соответствующие приросты NPV, (млрд. руб.)» Параметры C WACC S IC Диапозон изменения ±7% ±3% годовых ±10% ±15% Положительный прирост NPV 2,7 12,3 15,5 19,3 Отрицательный прирост NPV - 2,7 - 11,1 - 15,5 - 19,3 ГЛАВА 2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРИМЕРЕ АТЕЛЬЕ ООО «ШВЕЯ» ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «ШВЕЯ» Компания ООО “ Швея” - одно из швейных предприятий специализирующееся на изготовлении женской, мужской и детской одежды всех возрастных групп.