Особенности корпоративного управления, которое определяет механизмы, с помощью которых формулируются цели компании, определяются средства их достижения и контроля над ее деятельностью. Концепция стоимости компании и ее связь с корпоративным управлением.
Аннотация к работе
Процесс интеграции российских корпораций в мировое экономическое сообщество вызывал всплеск интереса к вопросам, касающимся корпоративного управления. Актуальность изучения проблемы корпоративного управления объясняется необходимостью: - повышения конкурентоспособности корпорации на мировом рынке; В данной работе рассмотрены вопросы, касающиеся сущности корпоративного управления, зависимости стоимости компании от эффективного корпоративного управления, а также основные мотивационные механизмы, применяемые в корпоративном управлении.В современной российской экономике корпоративное управление является одним из важнейших факторов, определяющих не только уровень экономического развития страны, но и социальный и инвестиционный климат. корпоративный управление компания Корпоративное управление также обеспечивает структуру, на основе которой устанавливаются цели и задачи деятельности компании, определяются пути и средства их достижения и контролируется Вышеперечисленные определения позволяют свести корпоративное управление к трем основным направлениям: управлению собственностью акционерного общества, управлению производственно-хозяйственной деятельностью общества, а также управлению финансовыми потоками. Поэтому корпоративное управление - это система взаимодействия между органами управления компании, акционерами и заинтересованными лицами, которая отражает баланс их интересов и направлена на получение максимальной прибыли от деятельности компании в соответствии с действующим законодательством и с учетом международных стандартов. В свою очередь, акционеры могут получить доход от деятельности компании лишь в форме дивидендов (той части прибыли компании, которая остается после того, как компания рассчитается по своим обязательствам), а также за счет продажи акций в случае высокого уровня их котировок.Одним из важнейших факторов и повышения эффективности инвестиционной привлекательности на современном этапе выступает качество корпоративного управления компании. На рубеже 80-90гг. прошлого века в американской бизнес-культуре сформировалась концепция управления VBM - управление стоимостью (ценностью) компании. VBM представляет собой универсальную всеохватывающую систему управления организацией, которая включает в себя четыре основных элемента: оценивание, стратегию, финансы и корпоративное управление. Ключевым стало внедрение долгосрочного компонента и строгое соблюдение формализованных условий начисления и выплат переменной части компенсации (бонусов), в частности, программ наделения менеджеров и других служащих опционами на покупку акций компаний по заранее установленной льготной цене с целью повышения из заинтересованности в результатах деятельности и лояльности к фирме. Так, для выхода на Нью-Йоркскую фондовую биржу компания должна отвечать требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), а для выхода на Лондонскую фондовую биржу - требованиям британского Кодекса корпоративного управления (Combined Code).Система мотивации в современной корпорации предполагает премирование ключевых сотрудников компании не только денежными выплатами (бонусами), но и опционами, акциями или иными правами. Формой вознаграждения сотрудников, не требующими расходов со стороны участников, является вознаграждение бонус акциями (Stock Bonus) и его модификации, то есть выдача: 1. акций с ограничениями (Restricted Stock Units) - в течение двух-пяти лет участники программы полностью вступят в права владениями акциями, при этом может использоваться ступенчатый механизм как с равными (Sociйtй Gйnйrale), так и с неравными долями. Участник не вправе продавать акции в течение двух лет с момента полного вступления в права на них; 2. отложенных акций (Deferred Stock Units) - часть денежного вознаграждения менеджер может отложить в акции и получить их через определенный период; Общей чертой комплексных компенсационных планов является распространение налоговых льгот не только на участников программ, но и на компании, их применяющие: в США сумма вклада компании в компенсационный план до 25% признается вычетом из налоговой базы по налогу на прибыль, в Великобритании компания может претендовать на налоговый вычет в сумме затрат на обеспечение плана.Единого понятия корпоративного управления на сегодняшний день в мировой практике не существует. Но под корпоративным управлением понимается совокупность организационных и методических решений, обеспечивающих управление организациями, отвечающих требованиям корпоративной идентичности за реализацию достижений двух поставленных целей: 1) обеспечение баланса интересов собственников организации, ее менеджмента, акционеров и других финансово-заинтересованных сторон; 3) персонал организации - непосредственно участвует в производственно-хозяйственной деятельности организации; 5) кредиторы - участвуют в финансировании, производственно-хозяйственной деятельности и иной деятельности корпорации; Корпоративное управление обеспечивает: 1.
План
Содержание
Введение
1. Сущность корпоративного управления и его роль
2. Концепция стоимости компании и ее связь с корпоративным управлением
3. Мотивационные механизмы, связанные с ценность: бонусы, фондовые опционы, ESOP
Заключение
Список использованных источников
Введение
Корпорация - это важнейший институт современной экономики. Процесс интеграции российских корпораций в мировое экономическое сообщество вызывал всплеск интереса к вопросам, касающимся корпоративного управления. Актуальность изучения проблемы корпоративного управления объясняется необходимостью: - повышения конкурентоспособности корпорации на мировом рынке;
- обеспечение инвестиционной привлекательности;
- создание эффективного механизма управления собственностью;
- соблюдение баланса интересов всех финансово-заинтересованных лиц;
- разделение функций владения и управления в крупных организациях.
В данной работе рассмотрены вопросы, касающиеся сущности корпоративного управления, зависимости стоимости компании от эффективного корпоративного управления, а также основные мотивационные механизмы, применяемые в корпоративном управлении.
Понятие «корпоративное управление» появилось в российской экономике относительно недавно, но, тем не менее, экономисты и аналитики широко и активно изучают и анализируют его в учебной литературе и периодических изданиях ведущих экономических журналов.
Вывод
Единого понятия корпоративного управления на сегодняшний день в мировой практике не существует. Но под корпоративным управлением понимается совокупность организационных и методических решений, обеспечивающих управление организациями, отвечающих требованиям корпоративной идентичности за реализацию достижений двух поставленных целей: 1) обеспечение баланса интересов собственников организации, ее менеджмента, акционеров и других финансово-заинтересованных сторон;
2) увеличение капитализации организации (стоимости бизнеса).
Основные участники корпоративных отношений: 1) акционеры - являются инвесторами организации. Заинтересованы в получении дивидендов и высоком курсе акций в случае их продажи;
2) наемные менеджеры - осуществляют все основные функции управления;
3) персонал организации - непосредственно участвует в производственно-хозяйственной деятельности организации;
4) государственные органы управления - формируют нормативно-правовую базу корпоративных отношений;
5) кредиторы - участвуют в финансировании, производственно-хозяйственной деятельности и иной деятельности корпорации;
6) региональные органы управления и местные сообщества.
Корпоративное управление обеспечивает: 1. Соблюдение прав акционеров и заинтересованных сторон.
2. Наличие эффективного наблюдательного органа.
3. Четкое разделение полномочий и ответственности между органами управления.
4. Построение системы управленческой отчетности для наблюдательного органа.
5. Прозрачность политики компании, гласную процедуру назначения/переизбрания и вознаграждения директоров и руководителей компании.
6. Информационную открытость для акционеров и заинтересованных сторон.
7. Наличие эффективных систем внутреннего контроля и внутреннего аудита.
Корпоративное управление настраивает механизмы работы организации. Нормализует все процессы, протекающие внутри фирмы, обеспечивая фирме стабильность, функциональность, уверенность в завтрашнем дне. Корпоративное управление делает фирму прозрачной и привлекательной для крупных инвесторов и, как следствие, выводит фирму на качественно новый уровень развития и финансирования.
Используя различные мотивационные механизмы (бонусы, опционы, ESOP), корпоративное управление разрешило «агентскую проблему» привязав доход топ-менеджеров к капитализации фирмы. Теперь у топ-менеджеров появился личный корыстный интерес в стабильном росте компании и ее привлекательности на мировом финансовом рынке. Как следствие, растет курс акции, увеличивается капитализация корпорации.
Таким образом, корпоративное управление - это новое явление для российской экономики, которое, на современно этапе, стало неотъемлемой составляющей российского бизнеса. Большинство крупных компаний функционируют в соответствии с принципами корпоративного управления, эффективно развиваются и приносят стабильный доход и уверенность в завтрашнем дне всем финансово-заинтересованным лицам в частности и российской экономике в целом.
Список литературы
1. Акционерное дело: Учебник / Под ред. В.А. Галанова. М.: Финансы и статистика, 2003. - С. 149.
2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. - М,: Олимп-Бизнес, 2004.
3. Мащенко В.Е. Системное корпоративное управление. М.: Сирин, 2003.
4. Медведева, Тимофеев А. Исследование спроса на институты корпоративного управления: юридические аспекты. // Вопросы экономики. - 2003. - N4. - С. 51.
5. Рачинский А. Корпоративное управление и рыночная стоимость компании. - М.: ЦЭФИР, 2003.
6. Сонин А. Корпоративное управление : мифы и реальность//Управление компанией. - № 12. - 2005.
7. Старюк П.Ю., Полиенко В.И. Корпоративное управление и стоимость компании // Управление компанией. - 2004. - №1
8. Корпоративное управление основные понятия и результаты исследования российской практики // Управление компанией, №2, 2004.
9. Опция для топ-менеджера // Журнал «Деньги» № 34 (590) от 28.08.2006
10. Оценка рыночной стоимости российских промышленных компаний с учетом влияние корпоративного управления // Ростов на Дону, 2007
11. Создание стоимости компании // «Генеральный директор» №12, 2006.