Процесс использования хеджирования для минимизации финансовых рисков. Анализ кредитных банковских рисков. Изучение целесообразности использования программ хеджирования в Республике Казахстан. Финансовая характеристика современного коммерческого банка.
Аннотация к работе
Резкое обесценивание ценных бумаг, девальвация валюты и прочие последствия кризиса заставляют задуматься о мерах, способных предотвратить или хотя бы сократить последствия коллапса. Палитра рисков сильно расширилась по мере развития финансовой системы, но особенно остро задача грамотного управления рисками встала перед всеми участниками рынка в последние 20-25 лет. Объяснение данной тенденции кроется не столько в конкретных случаях банкротства отдельных компаний и кризисах государственных финансов в различных странах, сколько в масштабах и быстроте их возникновения и распространения. К сожалению, на сегодняшний день существует целый ряд факторов, способствующих повышению уязвимости финансовых институтов и все большего числа нефинансовых компаний. 3) создание и внедрение новых информационных технологий, что дало возможность заключать сделки в любой точке земного шара в режиме реального времени, и способствовало увеличению скорости изменений на рынке.Хеджирование, оно же «встречная сделка», имеет более чем столетнюю историю существования, что может казаться небычным - ведь большая часть информации и научных трудов на эту тему приходится на 80-е и 90-е годы ХХ века. Можно точно сказать, что вся огромнейшая структура современных рынков финансовых производных инструментов обязана своим существованием именно потребностью в страховании рисков вследствие наличия общей рыночной неопределенности. Разумеется, спекуляция, имеющая много общего с хеджированием, носит не менее объективный характер, но не может сравниться с хеджированием по валовому объему сделок. По факту, решения о хеджировании на уровне крупных корпораций может принимать только риск-менеджер или CFO, находящийся в подчинении управляющего директора. Стартовала операция в сентябре 1991 г., для хеджа была выбрана цена в $21,5 за баррель (за время проведения хеджа - 2 года - уровень цен менялся от $22,6 до $13,91 за баррель).Это классическое хеджирование - другое название - чистое; хеджирование частичное (полное); предвосхищающее хеджирование; селективное хеджирование; перекрестное хеджирование; хеджирование опционами (рехетжирование).[4] Каждый имеет свои особенности, положительную сторону, и конечно, недостатки. Суть такого хеджирования основывается на одновременном открытии двух позиций: одной - на реальном фондовом рынке, а второй - на фьючерсном рынке. Хеджирование продажей - это использование короткой позиции на фьючерсном рынке тем, кто имеет длинную позицию на наличном рынке. Другими словами - операция, проводимая на фьючерсном рынке путем продажи фьючерсного контракта лицом, покупающим реальный товар на рынке. Однако ожидая, что цены на акцию к моменту покупки упадут и он не сможет оплатить покупку, он заранее прибегает к хеджированию: а) он, допустим, в январе продает фьючерсный контракт на акции с поставкой через три месяца по цене 110 тенге за акцию и таким образом заранее фиксирует себе цену.Если отбор активов и обязательств по суммам и срокам осуществляется в рамках балансовых позиций, то такой подход к управлению ценовыми рисками называют естественным (или натуральным) хеджирования. Операция по срочным сделкам классифицируется как хеджирование в том случае, когда банк имеет балансовую позицию, согласно которой существует риск финансовых потерь изза изменения рыночных цен, а между ценой базового актива, учитывается по данной балансовой позицией, и ценой деривативы существует зависимость, которая дает возможность существенно снизить общий ценовой риск. Хеджер - это физическое или юридическое лицо, имеющее балансовую позицию и проводит операции с деривативами чтобы хеджировать риск за этой позицией. И хеджирование, и страхование имеют целью защиту от рисков, а поэтому вполне правомерно рассматривать эти операции как составляющие процесса хеджирования целом. При оказании услуг клиенту банк имеет право настаивать на хеджирование, поскольку риски, которым подвергается клиент, могут привести к убыткам самого банка.[31]Публикации, опирающиеся на теорию взаимной заинтересованности сторон, свидетельствуют, что, как правило, деривативы используются для максимизации прибыли компании, но вместе с тем отмечается, что существует практика их применения и в интересах высшего менеджмента компании. Сводная статистика по развитым западным странам свидетельствует, что деривативы для хеджирования рисков используют 54,3% производственных фирм: валютные деривативы - 45,9%, деривативы на процентные ставки - 32%, товарные деривативы - 11,8%, иные виды деривативов - более 10%. Для хеджирования ценового товарного риска (в отличие от хеджирования валютного и процентного рисков) используют фьючерсы 3,1% фирм. Также отмечаются нелинейные деривативы для хеджирования различных типов рисков (в частности, риска процентных ставок); так, 9,4% компаний используют валютные опционы, 7,4%-капы, флоры и свопы. Облигации, поставляемые по фьючерсному контракту: - 30-летняя облигация США - если у этой облигации есть возможность быть выкуплена, то это может произойти не ранее чем через 1
План
Содержание
Введение
1. Теоретические основы хеджирования как способа управления финансовыми рисками
1.1 Сущность и понятие хеджирования
1.2 Виды хеджирования
1.3 Методы хеджирования
2. Управление рисками с помощью инструментов хеджирования на примере АО «ЦЕСНАБАНК»
2.1 Финансовая характеристика АО «ЦЕСНАБАНК»
2.2 Анализ банковских рисков АО «Цеснабанк»
2.3 Особенности хеджирования кредитных рисков в АО «ЦЕСНАБАНК»
3. Мировая практика применения хеджирования и перспективы его использования в БВУ
Заключение
Список использованных источников
Введение
Современный финансовый рынок всегда подвергается различными испытаниями. Ведь подчас экономическая ситуация в стране меняется с каждым днем. Резкое обесценивание ценных бумаг, девальвация валюты и прочие последствия кризиса заставляют задуматься о мерах, способных предотвратить или хотя бы сократить последствия коллапса.
Финансовые риски возникли в самом начале истории вместе с появлением денежного обращения и отношений «заемщик-кредитор». Палитра рисков сильно расширилась по мере развития финансовой системы, но особенно остро задача грамотного управления рисками встала перед всеми участниками рынка в последние 20-25 лет. Объяснение данной тенденции кроется не столько в конкретных случаях банкротства отдельных компаний и кризисах государственных финансов в различных странах, сколько в масштабах и быстроте их возникновения и распространения. Однако проблема заключается не в отдельных случаях, которые можно было бы объяснить неэффективной системой управления в рамках отдельно взятой компании. К сожалению, на сегодняшний день существует целый ряд факторов, способствующих повышению уязвимости финансовых институтов и все большего числа нефинансовых компаний. К таким факторам относятся: 1) глобализация, которая делает национальные экономики все менее защищенными от влияния экономических кризисов других стран;
2) бурное развитие производных финансовых инструментов (вся масса обращающихся в мире деривативов превышает совокупный объем производимых товаров и услуг);
3) создание и внедрение новых информационных технологий, что дало возможность заключать сделки в любой точке земного шара в режиме реального времени, и способствовало увеличению скорости изменений на рынке.
Если обратиться к миру финансов, то мы увидим, что стоимость активов может измениться за секунду, сами инструменты становятся все более и более сложными в понимании, усложняется структура инвестиционных портфелей, а вероятные убытки в течение минуты могут достичь десятки миллионов долларов. Крупнейшие финансовые институты уже довольно долгое время назад пришли к осознанию того, чтобы для предотвращения негативных последствий необходима ежедневная количественная оценка возможных потерь по отдельным клиентам, операциям, направлениям деятельности, подразделениям, а также общая оценка совокупного риска предприятия.
Сказанное определяет не только актуальность выбранной темы, но и цели и задачи исследования.
Целью данной дипломной работы является анализ хеджирования как метода снижения рисков коммерческого банка. Для достижения поставленной цели были поставлены следующие задачи: - рассмотреть сущность и понятие хеджирования;
- охарактеризовать виды и методы хеджирования;
- рассмотреть процесс использования хеджирования для минимизации финансовых рисков на примере АО «ЦЕСНАБАНК».
Предметом данного исследования выступают финансовые риски и способы управления ими с помощью хеджирования с целью минимизации их негативных последствий.
В основу работы легли научные труды отечественных и российских ученых - экономистов, таких как Кенжебулат М., Интыкбаева С.Ж., Чехлов А., Шахунян М.Г. и других. В качестве информационной базы были использованыфинансовые отчеты АО «Цеснабанк» за 2011-2014 годы.
Практическая значимость работы состоит в возможности применения анализируемых подходов к оценке и управлению рисками в текущей деятельности компаний с помощью хеджирования.