Характеристика и участники валютного рынка: арбитражеры, трейдеры, хеджеры и спекулянты. Срочные операции и сделки, осуществляемые на межбанковском валютном рынке. Форвардные, фьючерсные, опционные и валютные контракты, сделки "своп"; валютный арбитраж.
Аннотация к работе
Разновидностями срочных операций выступают форвардные и фьючерсные сделки, опционы, своп-сделки и многочисленные комбинации, возникающие на их основе. При этом форвардные и своп-операции в основном осуществляются коммерческими банками, а торговля опционами и фьючерсами большей частью реализуется на биржевом сегменте валютного рынка.Участников срочного рынка, исходя из преследуемых ими целей, также можно подразделить на арбитражеров, трейдеров, хеджеров и спекулянтов. В целом, покупая и продавая валюту на срок, участники валютного рынка корректируют свою валютную позицию. Так, большинство участников валютного рынка (в первую очередь, предприятия) выступают в качестве хеджеров. В отличие от хеджеров, спекулянты имеют возможность извлечь прибыль от непрохеджированной валютной позиции в случае, если они правильно оценили тенденции изменения курсов валют, или, наоборот, понести убытки при неблагоприятном изменении валютного курса. В зависимости от времени и способов игры на динамике валютного курса выделяют две группы спекулянтов: позиционные спекулянты (поддерживают открытые позиции в течение длительного периода - до нескольких месяцев) и скальперы (играют на изменениях курсов в течение, одной торговой сессии, систематически закрывая позиции в конце каждого рабочего дня).Хеджинговые сделки (хеджирование) представляют собой срочные сделки, заключаемые в целях предотвращения (hedge-загораживаю, предохраняю) возможных убытков в результате изменения цен и курсов товарных, валютных и фондовых рынков и бирж. Такие операции осуществляются в основном обладателями товарных запасов, предназначенных для продажи за границей, инвесторами капиталов за границей и обладателями иностранных ценных бумаг. Операции "аутрайт "представляют собой односторонние срочные покупки или продажи товаров, валюты или ценных бумаг, которые не сопровождаются одновременно кассовой сделкой, как это имеет место при хеджинге и при некоторых видах свопов. Форвардные операции (forward transactions)-это вид срочных сделок, заключаемых вне биржи в ограниченном кругу оптовых покупателей и продавцов товаров, ценных бумаг и валюты по договоренным условиям с целью облегчения торговых сделок и во избежание ценовых или курсовых рисков. Сделки "своп "представляют собой комбинированные операции по покупке или продаже либо временному обмену банковских авуаров, ценных бумаг и валюты.При этом валюта, сумма, обменный курс и дата платежа фиксируются в момент заключения сделки. Если форвардный курс больше спот-курса (FR > SR), то говорят, что валюта котируется с "премией"; если форвардный курс меньше спот-курса (FR <SR), то говорят, что валюта котируется с "дисконтом". По операциям "своп" наличная сделка осуществляется по курсу "спот", который в контрсделке корректируется с учетом премии или дисконта (в зависимости от тенденций изменения валютного курса). Основное заключается в том, что своп-сделки не создают открытой валютной позиции и временно обеспечивают валютой без риска, связанного с изменением ее курса. Фьючерсные операции также осуществляются с поставкой валюты на срок более 3 дней со дня заключения сделки, и при этом цена исполнения контракта в будущем определяется в день заключения сделки.