Методы капитализации российских банков с точки зрения внедрения стандартов Базель ІІІ. Процесс первичного публичного размещения акций на фондовой бирже как способ увеличения качественного капитала банков. Анализ эффективности ценообразования ІРО.
Аннотация к работе
Вопросы капитализации коммерческих банков и банковской системы в целом представляют собой особую важность в период дестабилизации экономики государства. Сегодня, в условиях постоянно повторяющихся финансовых кризисов, предъявляются серьезные требования к коммерческим банкам в отношении капитала первого уровня (Tier 1). В соответствии с вводимыми стандартами банковской деятельности, известными, как Базель III, ими могут быть только реинвестирование нераспределенной прибыли банка и выпуск обыкновенных акций на рынке ценных бумаг. В качестве объекта исследования данной работы был выбран такой механизм капитализации банков, как первичное публичное размещение акций - Initial Public Offering (IPO). IPO позволяет привлечь большой объем средств в короткий промежуток времени и предоставляет доступ к долгосрочным активам. Однако большинство публичных размещений характеризуются наличием такого явления, как недооценка акций (IPO Underpricing). Данное явление снижает эффективность размещения для эмитента и не позволяет привлечь необходимые для капитализации средства. В настоящее время определение цены размещения для большинства IPO в мире проводится методом книги заявок (book-building), и российские банки не являются исключением. Согласно методу книги заявок, андеррайтер пытается извлечь информацию о максимальной цене, которую инвесторы готовы дать за акции эмитента, а инвесторы не заинтересованы в раскрытии информации о готовности платить, поскольку это увеличит цену размещения. Согласно многочисленным исследованиям, в результате использования метода книги заявок возникает феномен, который в литературе получил название феномен частичного приспособления (рartial adjustment phenomenon). Вследствие того, что андеррайтер не обладает полной информацией о намерениях инвесторов, он лишь частично приспосабливает цену размещения под сформированный в книге заявок спрос. Для построения модели, исследующей влияние различных факторов на процесс ценообразования IPO банков, и исследования путей повышения эффективности ценообразования IPO необходимо доказать несколько гипотез: 1. явление недооценки присутствует на результатах публичных размещений российских банков в период 2007-2015 гг.; 2. существование феномена частичного приспособления подтверждается на результатах публичных размещений российских банков в период 2007-2015 гг.; 3. российские банки подчиняются общим законам ценообразования IPO. Собственный капитал играет существенную роль в деятельности банков: в процессе создания банка он выступает в качестве способа финансирования вложений в основные средства, в течение текущей деятельности он необходим для покрытия возникающих убытков, на стадии ликвидации банка капитал способствует погашению обязательств перед кредиторами и вкладчиками. Долгое время именно собственная прибыль была основным ресурсом для развития банковского бизнеса и для некоторых консервативных банковских организаций до сих пор метод нераспределенной прибыли является исключительным источником увеличения капитала. В 2009 году Базельский комитет по банковскому надзору при Банке международных расчетов выдвинул предложение о введении новых стандартов банковского регулирования, которые получили название Базель III. Международные тенденции реформирования системы банковского надзора коснулись и Россию. В марте 2013 года вступило в силу Положение Банка России от 28.12.2012 № 395-П О методике определения величины и оценке достаточности собственных средств (капитала) кредитных организаций (Базель III), которое обязывает российские банки с 1 апреля 2013 года начать рассчитывать требования к капиталу с учетом методики Базельского комитета. Затем в процессе реализации происходит установление ценового диапазона (Price Range) андеррайтерами, в пределах которого будет установлена цена на акции при размещении. Часто спрос на акции IPO в несколько раз превосходит их предложение.