Три вида капитала: физический, или основной; оборотный; человеческий. Стоимость капитала и механизм его формирования. Соотношение спроса и предложения на капитал. Конъюнктура товарного рынка. Совокупность финансовых ресурсов предприятия и два их блока.
Аннотация к работе
Капитал - стоимость, авансируемая в производство с целью получения прибыли. Капитал в широком смысле, по мнению других экономистов, - это аккумулированная (совокупная) сумма товаров, имущества, активов, используемых для получения прибыли, богатства. Существует мнение, что капитал состоит из благ длительного пользования, созданных экономической системой для производства других товаров. Внешне капитал выступает в конкретных формах: в средствах производства (постоянный капитал), в деньгах (денежный капитал), в людях (переменный капитал), в товарах (товарный капитал). Итак, можно высказать следующее определение: капитал в интерпретации современной экономической теории - это один из четырех основных факторов производства, создаваемый самой экономической системой, представленный всеми средствами и ресурсными возможностями производства, которые созданы людьми для того, чтобы с их помощью производить другие товары и услуги.
Список литературы
· привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала (путем дополнительных взносов средств в уставный капитал, дополнительной эмиссии акций)
· получение предприятием безвозмездной финансовой помощи, в том числе и спонсорство.
Используя только собственный капитал, предприятие имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития, т. к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и не использует финансовой возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
Второй блок, формирующий капитал включает заемные средства предприятия.
1. Долгосрочные пассивы - это непогашенные суммы заемных средств, подлежащие погашению в соответствии с договорами, более чем через 12 месяцев после отчетной даты.
2. Краткосрочные пассивы условно можно разделить на три группы в зависимости от их особенностей как источников финансирования предприятия: краткосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность; другие краткосрочные пассивы, включающие фонды и резервы предприятия.
При этом краткосрочная кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, задолженность по заработной плате и уплате налогов в расчете стоимости капитала не участвует, так как, во-первых, предприятие за них не платит проценты, и во-вторых, она является следствием осуществления текущих операций, проводимых в течение года, в то время как расчет цены капитала предприятия проводится в расчете на год и имеет целью принятие долгосрочных финансовых решений.
Краткосрочные ссуды банка, как правило, временно привлекаются для финансирования текущих потребностей производства в оборотных средствах, поэтому они также не должны учитываться при расчете цены капитала.
Предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительно объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере подвергается финансовым рискам и угрозе банкротства, возрастающей по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала.
Таким образом, для определения цены капитала наиболее важными являются следующие источники его формирования: · заемные средства, к которым относятся долгосрочные ссуды и облигационные займы;
· собственные средства, которые включают обыкновенные акции, привилегированные акции и нераспределенную прибыль.
3. Соотношение спроса и предложения на капитал
Капитал пользуется спросом, потому что он производителен. Субъектами спроса на капитал в рыночной экономике является бизнес, предприниматели, субъектами предложения - домашние хозяйства. Спрос на капитал - это спрос на инвестиционные средства, а не просто на деньги. Спрос на капитал как фактор производства - это спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в физической его форме (машины, оборудования и т. д.).
Спрос на капитал - это спрос на заемные средства (ссудный капитал).
Спрос на услуги капитала можно представить графически в виде кривой, имеющей отрицательный наклон (см. рис. 1) : Рис. 1 Спрос на услуги капитала как отражение предельной доходности капитала.
Из графика видно, что по мере вовлечения в производственный процесс все большего количества услуг капитала (при прочих равных условиях) снижается предельный продукт капитала в денежном выражении (МКРК), или предельная доходность капитала.
Рис. 2 Смещение кривой спроса на капитал
Смещение кривой спроса может произойти: 1) изза уменьшения или увеличения предельной производительности физического капитала, который и приобретается фирмами посредством рынка заемных средств;
2) изза изменений во вкусах и предпочтениях потребителей;
3) под воздействием инфляции и инфляционных ожиданиях;
4) изза изменений в налоговом законодательстве;
5) под воздействием НТП и т. д.
Обратимся к анализу предложения капитала как фактора производства. Субъектами, как отмечалось ранее, являются домохозяйства. Но это не следует понимать в том смысле, что население предлагает бизнесу станки, машины, оборудование в их натуральном виде. Они предоставляют заемные средства (свои сбережения) для осуществления инвестиций, благодаря которым и будут приобретены капитальные блага.
Графически предложение капитала можно представить в виде кривой, имеющей положительный наклон (см. рис. 2).
Рис. 2. Предложение услуг капитала как отражение предельных издержек упущенных возможностей использования капитала.
Наклон кривой предложения капитала зависит от предельной альтернативной стоимости капитала. Так, предлагая денежные средства фирме, домохозяйство отказывается от широкого круга возможностей: покупки земли и получения рентных платежей, открытия собственного дела и получения дохода, потребления и получения полезности и т. д. Следовательно, чем большую сумму домохозяйство предлагает в виде ссуды, тем больше его альтернативная стоимость.
Факторы, воздействующие на смещение кривой предложения: 1) инфляция;
2) фаза деловой активности, в которой находится экономика (спад, подъем) ;
3) налоговая и кредитно-денежная политика государства.
Соединив графики предложения капитала и спроса на капитал, можно определить равновесную цену инвестиций (RE). Таким образом, процент - это своеобразная равновесная цена на рынке капитала. В точке Е происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей, следовательно, спрос на ссудный капитал совпадает с его предложением (см. рис. 3).
Рис. 3 Равновесие на рынке услуг физического капитала
При определении категории процента необходимо обратить внимание на фактор времени. Кривая предложения свидетельствует о том, что субъект отказывается от текущего потребления капитала с целью получения в будущем большего дохода. Процент является платой за текущее использование капитала.
Сегодняшнее благо люди склонны оценивать выше будущего блага. Эта особенность экономического поведения получила название временного предпочтения. Таким образом, чем продолжительнее период заимствования, тем выше выплачиваемый процент.