Роль капіталізації в забезпеченні економічного розвитку акціонерних товариств. Аналіз рівня капіталізації товариств з урахуванням особливостей функціонування фондового ринку України. Оцінка впливу фінансових результатів на рівень капіталізації товариств.
Аннотация к работе
Водночас капіталізація акціонерних товариств залежить від розвитку фондового ринку, на якому відбуваються процеси формування курсу цінних паперів (акцій) та визначається ринкова вартість підприємств. Однак, як засвідчили дослідження, у реальній практиці господарювання немає загальновизнаних методологічних положень не тільки виміру показників капіталізації, оцінки рівня капіталізації національної економіки, її субєктів господарювання, а й визначення економічної сутності поняття “капіталізація акціонерних товариств”. Обраний напрям дослідження відповідає планам наукових досліджень відділу проблем розвитку фінансово-кредитних відносин в регіоні Інституту регіональних досліджень Національної академії наук України за такими темами: “Розробка механізмів капіталізації інновацій (на прикладі Західного регіону України)” (номер державної реєстрації 0105U007638) - автором досліджено напрями підвищення капіталізації акціонерних товариств; “Наукове забезпечення підвищення рівня капіталізації регіональних активів” (номер державної реєстрації 0107U011976) - автором досліджено методичні підходи до оцінки капіталізації акціонерних товариств. У дисертаційній роботі використано такі методи: системного аналізу - для дослідження підходів до визначення сутності капіталізації та опрацювання проблем управління капіталізацією акціонерних товариств; статистичний - для оцінки діяльності акціонерних товариств на вітчизняному фондовому ринку; табличний - для наочного відображення і схематичної репрезентації теоретичних та практичних результатів дослідження; графічний - для відображення динаміки досліджуваних показників; економіко-математичні - для визначення залежностей між фінансовим станом та рівнем капіталізації акціонерних товариств, оптимізації структури акціонерного капіталу. Наукова новизна одержаних результатів, які є особистим здобутком дисертанта і виносяться на захист, полягає у такому: уперше: - обґрунтовано концептуальні засади оцінки ринкової вартості акціонерного капіталу, виходячи з його структури, вартості акцій та дивідендної політики акціонерних товариств, що дало змогу визначити стратегію їхнього розвитку за умов функціонування вітчизняного фондового ринку. удосконалено: - підходи до формування інформаційної та маркетингової бази щодо оцінки ринкової вартості акціонерного капіталу, які на відміну від існуючих сприяють підвищенню ефективності управління капіталізацією акціонерних товариств з урахуванням особливостей функціонування фондового ринку України;Капіталізацію, зокрема ринкову, автор розглядає як ринкову вартість акціонерного капіталу відкритого акціонерного товариства, акції якого публічно розміщують на фондових біржах, а товариство офіційно розміщує інформацію про власну діяльність та фінансовий стан. Ринкову капіталізацію акціонерного товариства визначають як добуток найвищого курсу (ціни) акції на їхню загальну кількість. У дисертації розглянуто наступні обєкти ринкової капіталізації: відкрите акціонерне товариство, акції, фінансові ресурси, джерела, за допомогою яких формують та збільшують ринкову капіталізацію акціонерних товариств. На підставі здійсненого аналізу теоретико-методологічних проблем ринкової капіталізації акціонерних товариств в Україні визначено, що їхній розвиток значною мірою залежить від сприятливості зовнішнього середовища, а саме: рівня інфляції, політичної стабільності, зміни курсів валют та законодавства, державної підтримки, ступеня розвитку фондового ринку та фінансових інститутів, попиту на фінансові інструменти (акції) тощо; внутрішнього середовища: дивідендної політики, інформаційності та прозорості діяльності, ефективності, структури капіталу, емісійної стратегії, ділової репутації тощо. У другому розділі “Аналіз та оцінка капіталізації акціонерних товариств” проаналізовано методичні підходи до оцінки ринкової капіталізації, запропоновано метод інвестиційної привабливості для оцінки ринкової капіталізації з урахуванням особливостей функціонування вітчизняного фондового ринку, визначено вплив фінансового стану акціонерних товариств на рівень їхньої ринкової капіталізації.Ринкову капіталізацію запропоновано розглядати як ринкову вартість акціонерного капіталу відкритого акціонерного товариства, акції якого публічно розміщуються на фондових біржах та товариство офіційно розміщує інформацію про власну діяльність та фінансовий стан. Визначення функцій дає можливість стверджувати, що капіталізація: дозволяє акумулювати вільні фінансові ресурси на фондових ринках, забезпечує перетворення доходу в капітал та розвиток міжнародного співробітництва, підвищує імідж та ділову репутацію акціонерних товариств, прогнозує зростання ринкової вартості підприємств, стимулює, координує та розширює їхні економічні можливості. Аналіз реального стану ринкової капіталізації акціонерних товариств дозволив виділити коло проблем, які ускладнюють процеси підвищення їхньої ринкової капіталізації. З метою забезпечення обєктивної оцінки у роботі запропоновано систему показників, яка охоплює: вартість акцій