Исследование влияния процессов слияний и поглощений на эффективность функционирования корпораций. Методы оценки стоимости компаний. Механизм оценки IT-компаний, учитывающий процесс стимуляции персонала IТ-компании на основе мотивационных механизмов.
Аннотация к работе
За последние десятилетия ІТ-компании не только стали полноправными участниками новой экономической системы, но и оказали влияние на ее основные характеристики, существенно трансформировав ее. И это несмотря на то, что финансовое положение большинства из них является достаточно стабильным, а нематериальные активы, лежащие в основе этих компаний, остаются прежними. Данное обстоятельство в значительной степени снижает эффективность оценочной деятельности и делает ненадежными любые предположения о стоимости ІТ-компаний. Это спровоцировало целую волну теоретических исследований - экономическая наука стала активно искать ответы на вопросы, связанные с оценкой стоимости ІТ-компаний. Более того, в последние годы складывается понимание, что данные методы особенно полезны при оценке именно ІТ-компаний, т.е. тех, кто обладает высоким удельным весом нематериальных активов, и для кого роль верных управленческих решений особенно важна.Более того, в отдельных случаях сделки слияний и поглощений оказываются единственно возможным способом передачи прав на нематериальные активы молодых ІТ-компаний, поскольку молодые ІТ-компании часто еще не располагают патентами или лицензиями, способными отражать их реальную «нематериальную» стоимость. В научных работах, объясняющих низкую эффективность большинства из них, как правило, указывается, что снижение эффективности сделок слияний/поглощений среди компаний информационного сектора является следствием сложности отражения прогнозной доходности нематериальных активов компаний-контрагентов, вызванной неопределенностью, связанной с изменением «человеческого потенциала» ІТ-компаний. Нередко стрессы, связанные с переходом компании под новое руководство, приводят к так называемым массовым «исходам» сотрудников, т.е. к ситуации, когда наиболее квалифицированные кадры покидают «сливающиеся» компании. Однако, как известно, в соответствии с действующей концепцией бухгалтерского учета нематериальные активы в виде человеческого капитала компании рассматриваются как ресурсы, имеющие нулевую стоимость, в соответствии с несколькими критическими соображениями, например: нематериальные ресурсы приобретают меновую стоимость только при изменении права собственности, т.е. в случае, не совместимом с продолжением того бизнеса, на базе которого составляются годовые отчеты; Так, особую сложность в разрезе «новой экономики» представляет собой оценка «молодых» ІТ-компаний.