Общие подходы к определению эффективности инвестиционных проектов. Преимущества метода внутренней нормы рентабельности по отношению к методу чистого дисконтированного дохода. Методика анализа эффективности капитальных вложений. Прогнозная оценка проекта.
Аннотация к работе
В данной работе необходимо проанализировать особенности использования информационных технологий, и существующих и возможных платформ и продуктов для оценки инвестиционных проектов. В какой последовательности реализовывать проекты?. На эти вопросы невозможно ответить не имея, прежде всего, достаточно надежного методического и программного обеспечения. Стоимость компании, в настоящее время, является основным фактором и критерием эффективности управленческих решений. В целом, бизнес (предприятие) можно рассматривать как набор (систему) инвестиционных проектов, находящихся на разных стадиях их реализации и жизненного цикла. Проведенный сравнительный анализ показал, что наиболее удачными, с точки зрения пользователя, являются дополненное издание UNIDO и основные положения методики ИКФ «Альт. Некоторые фрагменты различных методических материалов публикуются в журнале «Инвестиции в России» и в других периодических изданиях. Как правило, для этого применимо следующее выражение: Результат проекта = цена проекта - затраты на проект. Прогнозная оценка проекта является достаточно сложной задачей, что подтверждается рядом факторов: · инвестиционные расходы могут производиться или в разовом порядке, или на протяжении длительного времени; · период достижения результатов реализации инвестиционного проекта может быть больше или равен расчетному периоду; · проведение длительных операций приводит к росту неопределенности при оценке всех аспектов инвестиций, то есть к росту инвестиционного риска. Даже при некоммерческих проектах есть возможности потраченные, и есть возможности полученные. При этом нефинансовые критерии должны иметь приоритет над финансовыми показателями. Под сроком окупаемости подразумевается период времени с момента начала реализации инвестпроекта до момента ввода в эксплуатацию объекта, когда доходы от текущей деятельности становятся равными первоначальным инвестициям (капитальные затраты и эксплуатационные расходы). Коэффициент эффективности инвестиции Коэффициент эффективности инвестиций (Account Rate of Return, или ARR) или учетная норма прибыли или коэффициент рентабельности проекта. Условия принятия инвестиционного решения на основе данного критерия сводятся к следующему: · если ЧДД > 0, то проект следует принять; · если ЧДД 1, то проект следует принять; · если PI CC, то проект следует принять; · если IRR 0, то IRR > CC(r); PI > 1; если NPV PP. ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ В ОЦЕНКЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 2.1 Обзор продуктов, используемых для оценки инвестиционных проектов В настоящее время на рынке программных продуктов для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов предлагаются пакеты: COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting) и PROPSPIN (PROject Profile Screening and Pre-appraissal Information system), созданные в UNIDO, а также отечественные пакеты, «PROJECT EXPERT» (Автор Александр Идрисов), ИНТЕК, ИКФ “Альт” (С.Петербург), ЦентрИнвестСофт, Инфософт, PRO-INVEST Consulting; “ТЭО-ИНВЕСТ” (НПП “Система”) - всего свыше десятка пакетов программ. К закрытым относятся такие системы, которые не допускают изменения пользователем алгоритма расчета (но конечно, допускают изменение исходных данных). Некоторое время тому назад предполагалось, что достоинством закрытых систем является надежность результатов, так как при пользовании ими меньше вероятность ошибок или подтасовок, а достоинством открытых систем является их гибкость. В настоящее время в России существуют два поколения этих систем COMFAR 2.1 и значительно менее распространенный COMFAR III EXPERT - в среде Windows. В качестве следующей рассмотрим систему Альт-Инвест производства фирмы «Альт» (Санкт-Петербург). Система Альт-Инвест реализована в электронных таблицах Excel, система ТЭО-ИНВЕСТ имеет реализацию в таблицах Excel и в таблицах QuattroPro. Есть отличия и во входных данных (например в систему Альт-Инвест цены продуктов и ресурсов вводятся без НДС, который потом вычисляется отдельно, а в систему ТЭО-ИНВЕСТ - с НДС, который потом снимается).