Изучение институциональных особенностей валютного рынка и современной финансовой системы. Описание реальной стоимости и фундаментальных "провалов" финансового рынка. Анализ формирования альтернативного экономического устройства на базе новых ценностей.
Аннотация к работе
Тема контрольной работы «Фундаментальные причины финансовых кризисов и жизнеспособность финансовых рынков в современной форме» по дисциплине «Финансы». В работе раскрыты фундаментальные основы системной неустойчивости финансовых рынков, которые заключаются в институционных принципах их функционирования, которые стимулируют отрыв финансового ценообразования от реального измерения стоимости; очерчены принципы, которые должны лечь в основу будущего уклада финансово-экономической системы, которая должна быть построена на новых ценностях. Глобальный финансовый кризис 2007-2009 гг. снова со всей остротой поднял вопросы о причинах все большей неустойчивости мировой экономической системы в целом и о жизнеспособности финансовой системы в ее современном виде в частности, поскольку именно она стала эпицентром текущего кризиса. Финансовые системы самых развитых западных стран, которые считаются кровеносной системой всей рыночной экономики, не только значительнее других пострадали от кризиса и понесли наибольшие потери, но, что важнее, сами породили этот самый глубокий со времен Великой депрессии кризис. В III квартале того же года произошли обвальное падение производства и спроса, массовые увольнения, возникли проблемы с ликвидностью банков и фирм, "бегство" вкладчиков из банков, отток иностранных инвестиций, задержки с оплатой долговых обязательств как фирмами, так и населением.По некоторым подсчетам, с тех пор и до середины 1990-х годов в 80 из 100 стран произошли кризисы; к этому стоит добавить многочисленные кризисы, которые имели место в последующие годы, такие как восточноазиатский кризис 1997 г., европейский валютный кризис 1992 г., мексиканский облигационный кризис 1994 г., российский кризис 1998 г. Это может объяснить более высокие и волатильные процентные ставки, имевшие место уже в 1980-х годах, что свидетельствует о росте неопределенности на рынке и стремлении иметь "возможность для выхода". Финансовые рынки стимулируют спекулятивную деятельность по созданию все больших объемов финансовых и денежных ценностей без одновременного создания добавленной стоимости; они, по сути, стали институтами по созданию фиктивной, а не реальной стоимости. 6) финансовые потоки все меньше реагируют на изменение параметров реальной экономики, а вместо этого на них влияют изменения в ожиданиях и субъективных оценках "игроков" рынка, которые в условиях асимметрии информации часто бывают ошибочными и провоцируют необоснованный, с фундаментальной точки зрения, рост или падение выпуска отдельных товаров, активов, секторов экономики или стран; это исключает возможность объективного ценообразования на данных рынках; 7) финансовыми рынками все больше управляют не рациональные, а иррациональные, субъективные, психологические факторы, делающие их уязвимыми к паническим проявлениям, эффектам заражения, эффектам "толпы", имеющим разрушительные последствия как для собственно финансовой, так и для всей экономической системы;В последние десятилетия финансовая индустрия была одной из самых быстрорастущих и высокооплачиваемых сфер экономики как в развитых странах, так и в развивающихся. В начале 1950-х годов заработок работников финансовой сферы (исключая страхование и недвижимость) составлял 3% заработка всех занятых в экономике; в наши дни - уже 7%. Финансовый рынок стал главным генератором бесконечных и чрезвычайно сложных финансовых инноваций, которые давали возможность создавать миллионы и миллиарды долларов буквально из воздуха и за изобретение которых получали Нобелевские премии. Для сравнения: весь мировой ВВП составляет 50 трлн. дол., адеривативов за 7 лет выпустили на 516 трлн. дол., тогда как бюджет США равен 3 трлн. дол., а ВВП - 15 трлн. дол. С фундаментальной точки зрения, такие действия "игроков" носят исключительно спекулятивный характер, поскольку создают нулевую реальную полезность (и нулевую добавленную стоимость) для экономической системы, а прибыли, сгенерированные в этом процессе "успешными" "игроками", являются фиктивной стоимостью.В условиях ажиотажного спроса на иностранную валюту, который всегда сопровождает валютный кризис, удержать баланс валютного рынка рыночными методами невозможно в принципе, особенно если доллар или другая валюта фактически выполняет роль "второй национальной валюты", как это происходит в Украине. В условиях существования в Украине де-факто бивалютной системы, в которой одна валюта (доллар) пользуется значительно более высоким уровнем доверия, чем другая (гривня), явления панического "ухода" в более твердую валюту в период усиления нестабильности и потери стоимости гривни - полностью обоснованный шаг с позиции рациональных действий рыночных "игроков".В последние десятилетия по всему миру все сильнее звучат голоса интеллектуальной элиты в поддержку изменений в общем мировоззрении касательно основных принципов устройства экономических, финансовых и в целом общественных систем. Шумпетер рисовал такие
План
Содержание
Введение
1. Институциональные особенности современной финансовой системы
2. Реальная стоимость и фундаментальные "провалы" финансового рынка
3. Современная финансовая система: анализ соответствия фундаментальным рыночным принципам
4. Институциональные особенности валютного рынка в открытой экономике со слабой национальной денежной единицей
5. Формирование альтернативного экономического устройства на базе новых ценностей
Выводы
Использованы источники
Введение
Тема контрольной работы «Фундаментальные причины финансовых кризисов и жизнеспособность финансовых рынков в современной форме» по дисциплине «Финансы».
В работе раскрыты фундаментальные основы системной неустойчивости финансовых рынков, которые заключаются в институционных принципах их функционирования, которые стимулируют отрыв финансового ценообразования от реального измерения стоимости; очерчены принципы, которые должны лечь в основу будущего уклада финансово-экономической системы, которая должна быть построена на новых ценностях.
Глобальный финансовый кризис 2007-2009 гг. снова со всей остротой поднял вопросы о причинах все большей неустойчивости мировой экономической системы в целом и о жизнеспособности финансовой системы в ее современном виде в частности, поскольку именно она стала эпицентром текущего кризиса. Финансовые системы самых развитых западных стран, которые считаются кровеносной системой всей рыночной экономики, не только значительнее других пострадали от кризиса и понесли наибольшие потери, но, что важнее, сами породили этот самый глубокий со времен Великой депрессии кризис. Эти события актуализировали необходимость переосмысления принципов устройства и функционирования финансовых систем в их современном виде.
В Украине финансовый кризис, который начался осенью 2008 г. с резкой девальвации гривни (на 60% с октября по декабрь), быстро перерос в масштабный финансово-экономический кризис, характеризовавшийся особой остротой. В III квартале того же года произошли обвальное падение производства и спроса, массовые увольнения, возникли проблемы с ликвидностью банков и фирм, "бегство" вкладчиков из банков, отток иностранных инвестиций, задержки с оплатой долговых обязательств как фирмами, так и населением. В результате банковская система оказалась под угрозой полного развала, что вынудило государство ввести временные администрации в 17 банках и в нескольких из них осуществить финансовые вливания из бюджета для повышения капитализации и предупреждения банкротства. Украина пострадала от кризиса 2007-2009 гг. намного сильнее, чем большинство ее соседей и других стран мира.
Для выявления причин финансово-экономического кризиса в Украине, а также для формирования тактики его преодоления и стратегии избежания финансовых шоков в будущем нужно понять механизм возникновения и развертывания финансовых шоков, а также саму природу этих явлений. Важно также определить институциональные характеристики финансовых рынков, делающие их склонными к формированию и самораспространению финансовых кризисов.
Цель данной работы - выявить фундаментальные причины неустойчивости финансовых рынков, которые состоят в самих принципах их функционирования. Мы постараемся показать, что функционирование финансовых рынков в их современной институциональной форме нарушает объективность ценообразования, провоцируя его отрыв от реальной стоимости, что приводит к серьезным сбоям в ценовом механизме рыночной экономики и само усилению колебаний. Таким образом, финансовые, и особенно валютные, системы создают неверные, дестабилизирующие стимулы для рыночных актеров, что влечет за собой накопление шокового потенциала, а в итоге - возникновение финансовых и валютных кризисов. Эти свойства финансовых рынков фактически нивелируют те положительные черты, которые им должны быть присущи в теории. Следовательно, теоретические преимущества и основные функции финансовых рынков, такие как объективное определение рыночных цен на активы, эффективное перераспределение ресурсов, снижение рисков, обеспечение более благоприятных условий для развития экономики.